近周大盤反彈乏力而走軟,農業、食品飲料等品種相對活躍,煤炭、化工等板塊走勢也一度有所表現。政策上,強化煤炭煤電的兜底保障作用,而確保糧食能源安全是重大戰略性根本性問題。受上周五央行宣布降低存款準備金率消息影響,地產、基建等板塊一度上漲,但市場參與動量不足,從近期成交萎縮看,市場仍缺乏新增資金入市。
央行降準盡管在一定程度上釋放流動性,但從歷史看,股市表現并沒有呈現立竿見影的效果,這主要是貨幣政策只是一種調節工具,并不是最終的結果。在實體經濟存在較大下行壓力下,下調存款準備金率以及銀行利率是為穩定實體經濟,也說明實體經濟的問題較大,股市持續走牛的動力不足。股市牛市總是伴隨存款準備金率和銀行利率從低位上調,市場需求旺盛,經濟進入景氣期而展開的。2006年和2007年A股市場的大牛市就是在這樣的背景下產生,而2007年上市公司業績達到歷史最高的水平。
當然,目前存款準備金率已下調至2011年6月高位以來的新低位,接近2007年上半年的相對低位水平,未來主板市場或進入磨底、筑底過程,“穩增長”相關產業鏈品種或仍是市場反復的關注點。
今年一季度,經濟運行延續恢復態勢,主要指標增速基本穩定,前兩個月,穩投資工作取得積極成效,但進入3月,受世界局勢復雜演變,國內疫情影響,回升勢頭承壓,新的下行壓力加大。當然,我國經濟體量大、回旋余地廣,又有超大規模市場,長期向好的基本面不會改變,具有強大的韌性和活力。
從市場走勢看,滬指4月7日反彈至2021年11月10日3448點與2022年1月28日3356點兩低點連線處受壓,后反復走軟。同時,30日均線作為滬指(包括深成指、創業板指)今年調整以來的下降壓力線,可作為市場階段強弱的分水嶺,如反復受壓則弱勢未扭轉,需要有效收復,市場穩定性和活躍度才能增強。