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天和磁材擬登陸滬市主板毛利率連續四年低于同行均值

來源：中華網財經發布時間：2022-03-22 22:55:57

中華網財經了解到，包頭天和磁材科技股份有限公司(下稱“天和磁材”)預披露更新招股說明書。天和磁材本次發行數量不低于6,607萬股，即不低于發行后總股本的25.00%，擬登陸滬市主板，申港證券為保薦機構。

中華網財經發現，此前，2020年9月2日，天和磁材科創板IPO申請獲得受理，同年9月28日進入問詢階段，2021年1月19日終止審核。

成立于2008年5月的天和磁材主要從事燒結釹鐵硼、燒結釤鈷等高性能稀土永磁材料研發、生產、銷售。天和磁材在招股書中提示了競爭加劇導致毛利率下滑風險，報告期各期，公司產品毛利率分別為17.24%、19.79%、18.45%和16.58%。近年來，國內高性能稀土永磁市場競爭日趨激烈，各大稀土永磁材料廠商為爭取優質客戶、維系市場份額頻繁采取降價手段，下游廠商亦普遍對采購價格實施管控降本，行業競爭呈現進一步加劇態勢，面臨產品毛利率下滑的風險。

此外，天和磁材也面臨供應商較為集中的風險，其目前主要面向中國北方稀土(集團)高科技股份有限公司、寧波復能稀土新材料股份有限公司、有研稀土新材料股份有限公司、贛州晨光稀土新材料股份有限公司等主要供應商，開展規模化、集中化采購。報告期內，對前五大供應商采購金額分別為48,525.36萬元、55,931.21萬元、78,129.67萬元、95,202.86萬元，占當期總采購額的比重達到77.61%、81.37%、80.29%、78.07%。

股權結構上，天和磁材控股股東為天津天和，實際控制人為袁文杰、袁擘、袁易，袁文杰系袁擘、袁易之父，袁擘系袁易之兄。袁文杰直接持有公司13.74%股份，袁易直接持有公司9.14%股份，袁擘直接持有公司1.38%股份;袁文杰父子合計持有天津天和68%股份，其通過天津天和間接控制公司45.39%股份，袁文杰父子通過直接和間接方式合計共同控制公司69.65%股份。

2021年前三季度增收不增利資產負債率達到60.07%

財務數據方面，根據招股書，在2018年-2021年1-9月(下稱：報告期)，天和磁材實現營收分別為8.29億元、8.91億元、11.37億元、12.08億元，同期凈利潤分別為7,517.65萬元、7,215.70萬元、1.33億元、9,064.12萬元。扣非后凈利潤分別為3,401.80萬元、6,714.36萬元、9,498.53萬元、8,713.98萬元。

中華網財經翻閱招股書發現，天和磁材還面臨著資產抵押、質押風險。報告期內，天和磁材將全部房產、土地使用權作為抵押物，將部分境內專利、存貨作為質押物用于借款。報告期各期末，公司合并報表資產負債率分別為59.24%、56.36%、57.17%、60.07%，處于較高水平。

毛利率持續下滑連續四年低于同行均值

毛利率方面，2018年、2019年、2020年和2021年1-9月，天和磁材綜合毛利率分別為17.24%、19.79%、18.45%和16.58%，主營業務毛利率分別為17.25%、19.79%、18.49%和17.04%，主營業務收入占比均在98%以上，其中釹鐵硼永磁材料業務占比均在90%以上。

與同行相比，報告期內，天和磁材毛利率均低于同行業平均水平，2021年1-9月，天和磁材毛利率進一步下降，而同行業上市公司平均毛利率則有所回升。

實際控制人袁擘曾被采取留置措施

招股書披露了天和磁材實際控制人袁擘曾經被采取留置措施，袁擘被采取留置措施系因被要求配合調查原包頭市政協黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案，具體為，2019年9月17日，作為被調查人單位，發行人收到烏蘭浩特市監察委員會關于袁擘被立案調查的《立案通知書》(烏監立通〔2019〕43號)和袁擘被留置的《留置通知書》(烏監留通〔2019〕8號)，要求袁擘配合調查包頭市原政協黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案。2019年10月30日，烏蘭浩特市監察委員會出具《解除留置通知書》(烏監解留通〔2019〕7號)，決定對袁擘解除留置措施。

根據12309中國檢察網(http://www.ajxxgk.jcy.gov.cn/)于2020年7月30日發布的信息，張世明案經內蒙古自治區人民檢察院交辦，由內蒙古自治區人民檢察院興安盟分院向興安盟中級人民法院提起公訴;內蒙古自治區人民檢察院興安盟分院起訴指控：被告人張世明利用職務上的便利，非法收受他人財物，為他人謀取利益，數額特別巨大，依法應當以受賄罪追究其刑事責任。根據興安盟中級人民法院發布的消息，2021年7月14日，張世明案在興安盟中級人民法院依法公開開庭審理，將擇日宣判。截至招股說明書簽署日，張世明案尚未宣判。除上述開庭事宜外，該案件暫無其他進展。

15名董監高及核心技術人員領薪總經理薪酬是董事長薪酬3.38倍

招股書顯示，2020年天和磁材董事、監事、高級管理人員及其他核心人員在公司領取薪酬。據統計，在天和磁材領取薪酬的董事、監事及高管等共計15人，2020年累計領取薪酬共計667.21萬元，其中薪酬高于100萬元的有1人。中華網財經發現，總經理陳雅薪酬(208.88萬元)是董事長袁文杰薪酬(61.76萬元)的3.38倍。