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來源：中歐基金

A股打響3000點保衛戰，空倉者為難，3000點是不是上車機會，后市會不會一騎絕塵；滿倉者痛苦，要割肉離場嗎；有部分倉位的投資者陷入兩難，減倉還是加倉…

過去15年，滬指有7次跌破3000點！

我們先看看歷史情況，統計過去15年(2007/4/25-2022/4/25)數據，有7次上證指數“跌破3000點”情況。

(數據來源：wind，時間區間：2007/4/25-2022/4/25，統計每一個自然年度上證指數首次跌破3000點的日期，且剔除短期幾個交易日在3000點上下震蕩情況)

第一次2008年6月12日，隨后上證指數在6個月內開始上漲

第二次2010年1月27日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第三次2011年3月10日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第四次2016年1月13日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第五次2018年6月19日，隨后上證指數在7個月內開始上漲

第六次2019年5月6日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第七次2020年1月23日，隨后上證指數在1個月內開始上漲

從過去歷史數據看，上證指數跌破3000點后，市場會持續下跌一段時間，隨后指數會有不同程度的回升，時間有長有短。

從歷史數據看，短則半個月、長則3年，上證指數最終回到3000點。

跌破3000點-重回3000點的時間

(數據來源：wind，時間區間：2007/4/25-2022/4/25，統計每一個自然年度上證指數首次跌破3000點的日期，且剔除短期幾個交易日在3000點上下震蕩情況)

3000點下，該貪婪還是恐懼？

“3000點”更像是投資者的“心理價位”，大多數人會被市場盤面裹挾，放大投資者的心理掙扎，似乎3000點以上會進入一個迅速上漲的牛市，3000點以下就進入熊市，但對于有耐心的投資者來說，3000點以下買入主動偏股基金后的投資收益不一定差。

假設在歷史上市場每次跌破3000點買偏股混合型基金指數，效果會如何呢？

過去15年間上證綜指跌破3000點后，曾四次較長時間失守3000點，分別是：

第一次：2008/6/12-2009/7/1

第二次：2010/1/27-2010/11/1

第三次：2011/3/10-2014/12/16

第四次：2018/6/19-2019/3/4

統計這四次買入偏股混合型基金指數平均收益情況，在歷史上跌破3000點的時間窗中，這4個時期偏股混合型基金指數半年、一年后的平均收益率均為正。

(數據來源：wind，時間區間2008/6/12-2019/3/4，平均收益率=樣本內所有指數收益率的和/區間樣本個數)

2011/3/10-2014/12/16區間，滬指在3000點下磨了3年多，期間偏股混合型基金指數持有半年平均收益為6.66%，時間拉長至1年，平均回報達16.36%。

3000點→3000點，定投微笑曲線

如果以跌破3000點為起點，等待下一次漲回3000點，可能剛好是一個“完美的定投微笑曲線”。

注：微笑曲線是在先跌后漲的特定市場條件下才有機會形成，圖片僅供參考，不預示未來表現。

我們以上面四次區間較長的跌破3000點——重回3000點做定投測算：

(數據來源：wind，定投標的為上證指數，定投采用月定投方式，起投日期為第一個定投扣款日。定投收益率=[sum(每期定投金額/每期凈值)*(期末凈值-每期期初凈值)]/(每期定投金額*投資期數)。以上定投測算僅為舉例，模擬數據不代表實際收益，以上復合年平均收益率依次是：31.64%、11.32%、7.50%和16.88%)

可以發現兩點：

1、即使在看似不好的3000點下定投，如果投資者在市場下跌期間能克服恐懼，并堅持到市場重回3000點，定投的總回報比一次性投資的收益高。

2、相比一次性投資，堅持定投的人回本時間較快。

回顧歷史，我們只要稍微把投資時間拉長一點，就知道大盤點位與基金收益并無絕對的正相關，只要把持有時間拉長一點，即使期間遭遇下跌或熊市行情，好基金依然有機會獲得不錯回報。

“3000點”下，糾結是動還是不動？不如用定投的方式把握機會，市場下跌可以力爭積累便宜籌碼，等待市場回暖的機會。（文章來源：中歐基金）