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發(fā)行可轉(zhuǎn)債是上市公司募集資金的渠道之一，今年以來，上市銀行在發(fā)行可轉(zhuǎn)債大軍中異軍突起。

12月6日，寧波銀行(002142,股吧)6年期可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售和網(wǎng)上申購結(jié)果出爐，100億元的發(fā)行總量全部售罄，其中79.11%被原股東攬入囊中。就在兩天前，江陰銀行不超過20億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行申請(qǐng)也獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)獲準(zhǔn)的A股上市銀行已達(dá)5家，分別是光大銀行(601818,股吧)、常熟銀行、無錫銀行、江陰銀行、寧波銀行。此外，今年以來共有10家上市銀行發(fā)布了可轉(zhuǎn)債預(yù)案，計(jì)劃募集資金1895億元，這是過去10年銀行可轉(zhuǎn)債規(guī)模的兩倍左右。

橫向數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，截至2017年9月已公布預(yù)案的136只轉(zhuǎn)債中，10只銀行轉(zhuǎn)債以1895億元，48.74%的資金占比遙遙領(lǐng)先其他行業(yè)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴時(shí)代周報(bào)記者，可轉(zhuǎn)債具有股票的股性，又具有債券的債性，相對(duì)于股票發(fā)行，審批會(huì)比較容易。相對(duì)于債來說，可轉(zhuǎn)債將來有可能在股價(jià)上漲時(shí)轉(zhuǎn)成股票，減輕銀行財(cái)務(wù)支出的負(fù)擔(dān)。

銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行加速

寧波銀行從去年年初開始籌劃可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃，兩年時(shí)間，發(fā)行100億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債已全部售罄。其中，原股東共優(yōu)先配售79.11億元，占本次發(fā)行總量的79.11%;一般社會(huì)公眾投資者網(wǎng)上申購20.89億元，中簽率僅為0.052%。

這是繼光大銀行后，今年上市銀行發(fā)行的第二單可轉(zhuǎn)債。今年3月，光大銀行發(fā)行了規(guī)模為300億元的“光大轉(zhuǎn)債”。

事實(shí)上，2017年以來，多家銀行正計(jì)劃或者已經(jīng)完成資本補(bǔ)充的融資計(jì)劃，其中就有10家上市銀行發(fā)布了可轉(zhuǎn)債預(yù)案，計(jì)劃募集資金1895億元。而過去十年中，僅有中國(guó)銀行、工商銀行和民生銀行(600016,股吧)發(fā)行過可轉(zhuǎn)債，合計(jì)850億元。不管是從計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行數(shù)量看，還是上市銀行的可轉(zhuǎn)債規(guī)模，都持續(xù)走高。

據(jù)了解，在發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市銀行中，浦發(fā)銀行(600000,股吧)、民生銀行計(jì)劃可轉(zhuǎn)債分別募資不超過500億元，穩(wěn)居今年可轉(zhuǎn)債預(yù)案發(fā)行規(guī)模第一;第二是中信銀行(601998,股吧)，計(jì)劃發(fā)行不超過400億元可轉(zhuǎn)債;平安銀行(000001,股吧)擬公開發(fā)行不超過260億元可轉(zhuǎn)債排第三。此外江陰銀行、吳江銀行、常熟銀行、無錫銀行、張家港行擬通過可轉(zhuǎn)債分別募資20億元、25億元、30億元、30億元、30億元排上榜。

楊德龍?jiān)诮邮軙r(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)多次提到，今年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)非常火爆，外部環(huán)境非常支持可轉(zhuǎn)債發(fā)行。確實(shí)，可轉(zhuǎn)債多次得到政策的支持。自2016年以來，證監(jiān)會(huì)開始收緊再融資，包括鼓勵(lì)以發(fā)行期首日為定價(jià)基準(zhǔn)日，取消重組配套融資、延長(zhǎng)股東鎖定期，大股東參與定增必須通過直接認(rèn)購。

2017年2月，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行了修改，對(duì)定增的規(guī)模、投向和頻率都有著嚴(yán)格的限制。一直以來，定增因?yàn)榭梢灾苯友a(bǔ)充資本成為上市公司再融資的主要工具，但是定增有了一定的限制，一定程度上變相拓寬可轉(zhuǎn)債發(fā)行前景。

5月26日，證監(jiān)會(huì)又出臺(tái)相關(guān)政策就可轉(zhuǎn)債、可交換債發(fā)行方式作出修訂，將現(xiàn)行的資金申購改為信用申購，以解決可轉(zhuǎn)債和可交換債發(fā)行過程中產(chǎn)生的較大規(guī)模資金凍結(jié)問題。

在再融資收緊的情況下，可轉(zhuǎn)債成為上市銀行新的熱門融資渠道。盤古智庫高級(jí)研究員吳琦告訴時(shí)代周報(bào)記者：“作為債權(quán)的一種，相對(duì)于定增和優(yōu)先股，上市銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的期限短、流動(dòng)性好、約束條件少，而且發(fā)行價(jià)格高，經(jīng)常溢價(jià)發(fā)行，即使不轉(zhuǎn)股，通過可轉(zhuǎn)債融資的成本也很低，因此成為規(guī)模擴(kuò)張較快、資本壓力較大的商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的一個(gè)重要渠道。”