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“這是(P2P行業的)第一道坎，你也可以稱之為自然調整。除非被那些大而不能倒的銀行收購，否則我們需要當心，非銀借貸正在經歷一個生命周期。”

美國P2P領頭羊Lending Club出現巨震。當地時間5月9日，公司公告宣布聯合創始人、首席執行官Renaud Laplanche辭職，原因是公司在最近的內部評估中發現有2200萬美元貸款違規出售。受該消息影響，LendingClub股價周一狂跌近35%。

從華爾街新寵到創始人離職，美國最大的P2P公司的巨震受到眾多關注。

一天后，市場仍然受到壞消息籠罩。當地時間10日開盤，Lending Club繼續暴跌，截至發稿，跌幅超過12%，險些跌下4.03美元。而這與2014年上市時的股價相比已經下跌了80%以上。

“開盤的下跌是由于公司缺乏明確指引，在Lending Club高管離職、貸款丑聞的背景下，市場對整個P2P行業前景出現了質疑。”Pacific Crest證券分析師Josh Beck向本報表示。

英國《金融時報》援引P2P公司LoanDepot CEO Anthony Hsieh的話稱：“這是(P2P行業的)第一道坎，你也可以稱之為自然調整。除非被那些大而不能倒的銀行收購，否則我們需要當心，非銀借貸正在經歷一個生命周期。”

華爾街大佬曾為之背書

Lending Club是美國首個提供個人貸款的互聯網金融公司，本次意外辭職的創始人Renaud Laplanche從2006年創辦公司起就被當做行業的標桿。在創立初期，Lending Club只提供個人貸款。

報道顯示，Lending Club幾乎“發明”了“謹慎增長”，公司寧愿發展得慢一些，也要重視“安全，風險管理、合規和內控，一旦我們增長過快，就會違背這些原則”。由于其申請貸款資格審查的嚴要求和高標準，Lending Club綜合違約率僅為3.9%。

Lending Club作為P2P企業的資金安全性也得到了華爾街大佬的背書。互聯網女皇Mary Meeker，摩根士丹利前CEO John Mack，以及美國前財政部長Larry Summers都在Lending Club董事會占有席位。

在2014年，Lending Club實現了單個季度貸款發放額突破10億美元的記錄。2014年Lending Club成為首家上市的P2P公司。根據Lending Club2015年的財報顯示，從2007年成立至今，Lending Club平臺總共發放貸款已超過160億美元。2015年全年營業收入為4.29億美元，同比增長近100%，凈虧損499.5萬美元，與2014年全年虧損3289.4萬美元的水平相比大幅縮窄。在剛剛過去的今年第一季度，Lending Club實現了400萬美元的凈利潤，而去年同期為虧損640萬美元，營收為1.52億美元，同比增長87.6%，收入、利潤兩項指標均超出市場預期。

一向良好的形象使得5月9日的創始人離職顯得更加出人意料。調查顯示，該筆交易并沒有遵守公司的相關條例，一些員工明知該筆交易沒能達到投資者的要求。該起調查還導致了另外三名高管的辭職或被辭退。

投行Jefferies是這筆貸款的買家。據稱，Lending Club將對貸款進行回購，Jefferies將不會承擔損失。目前尚不清楚發生該事件的具體原因是什么，其創始人與此事是否有直接關聯也尚不清楚。

“這件事情非常蹊蹺，如果是貸款資格的問題，理論上不需要創始人辭職這種激烈的手段。”一位分析師向本報表示。

個人貸款全行業縮水

盡管Lending Club的故事還未搞清，美國P2P公司最近紛紛遭遇增長困境已是不爭的事實。

Lending Club的主要競爭對手Prosper Marketplace也表示，由于核心業務發展放慢，公司將裁員超過四分之一。該公司一季度發放貸款9.73億美元，少于去年四季度的11億美元，這是現任管理團隊三年前上任以來，首次出現環比負增長。公司預計二季度業務將繼續環比下滑。

專注于向小企業提供貸款的上市公司OnDeck Capital一季財報也顯示出增長停滯的勢頭，5.7億美元的貸款發放額環比僅增2%，完全不像一個新興行業應有的速度。

除了整體盤子縮水外，很多在美國的P2P企業已經大幅度削減了個人貸款的敞口。

就在去年，Loan Depot和Prosper 剛剛開始提供個人貸款。但現在，他們不再努力擴展新的產品線。

“我們只退回來一點點。”Anthony Hsieh表示，“在抵押貸款方面我們依舊在擴展，但已經縮減了我們的個人貸款。”

不過，雖然LoanDepot可以依靠其核心抵押貸款業務，在同行業大多數其他公司只能提供一種無擔保消費或小企業貸款的情況下，他們受到了更大的影響。

“在第一季度，對信貸的擔心是如此之大，他們基本上呈現一個洗牌。”Bruyette&Woods投行的分析老師Julianna Balicka說，“投資者已經迅速對前瞻性的信用問題作出反應。”

融資困難 對沖基金退出

由于對沖基金所受監管較少，在個人投資者外，對沖基金早已成為P2P貸款資金一大來源。

對接對沖基金與P2P公司的Orchard Platform聯合創始人Daniel Snitkof表示，在近期對沖基金盈利慘淡的背景下，已經有越來越多對沖基金撤回了投資。

今年2月，P2P公司Deck發布預期，稱今年能夠比2015年貸款額增長50%，并計劃向對沖基金和其他機構投資者出售45%的貸款。

但在上周，公司修訂其預測，稱增速可能降至30%。

“如果想要增長，P2P公司必須要向保險公司、養老基金和其他大型機構投資者尋求融資了。”長期跟蹤P2P的研究機構PeerIQ 分析師Ram Ahluwalia表示。

但他表示，大投資者的保守將使得融資變得更加困難，特別是評級機構發布對企業的警示。

穆迪在近期連續向Prosper和Lending Club發出降級警報，因為貸款違約率比預期更快。

據彭博消息，Sterne Agee分析師Henry Coffey將Lending Club評級從“中性”降至“減持”，他指出LendingClub 原本計劃融資100億至120億美元資金，但這一“丑聞”可能增加其融資難度。

有人表示，在經過了多年的野蠻增長之后，P2P行業放緩是很自然的。加州企業監管部門上個月的一份報告顯示，2010至2014年期間，該州13家P2P公司發放貸款總額增長了900%至23億美元。