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以“有質量增長”為投資前提

多數機構認為，以“有質量增長”為前提，與之相關的消費升級、高端制造和科技創新板塊仍將是2018年的主流投資方向。

消費升級被機構一致看好。嘉實基金表示，消費一直是經濟中的積極因素，在經濟體系中起到主導性的支撐作用，未來一段時間還會受益于人口代際變化對于消費的正面影響和驅動。此外，消費越來越趨向于品牌化和品質化，代表著中國大部分的品牌企業的上市公司更加受益。

銀華基金(博客,微博)認為，2018年食品飲料行業個股投資邏輯沒有變化，雖然部分投資標的的股價經歷了較長時間和較大幅度的上漲，但是大多數優勢品種的估值水平沒有泡沫，當然也要密切關注行業和公司的基本面變化和估值水平變化。

新華基金看好消費升級中的白酒、家電和醫藥板塊。新華基金投資總監崔建波表示，消費升級和品牌提升是個長期過程，而且是恒定的，2018年開年之后家電和白酒的漲幅排在前三名，說明投資邏輯還在延續。醫藥企業受行業集中度快速提升的影響最為顯著，在行業政策的催化之下，企業數量一兩年內將快速減少，只有龍頭企業、大型企業才有實力進行持續投入，才能得到保持持續增長的動力。

高端制造方面，廣發基金看好先進制造業中有技術或者資源壁壘的細分行業龍頭，主要原因有兩點：一是未來政策推動力會進一步增強;二是經過多年的發展，我國已經培育出一批具備國際競爭力的企業。

邵健認為，成熟的產業集群和廣大的市場將進一步驅動中國制造業快速增長，豐富的工程師紅利是推動中國制造業快速升級和增長的積極因素。“在電子、半導體、IT、新材料等領域，我們看到全球的一些頂尖的人才在大量往中國回流，這些實際上是中國制造業繼續保持升級和快速增長的因素。”

銀華基金表示，近幾年制造業一直是重要的投資方向。細分行業來看，在工程機械板塊存在相當的預期差和較明顯的投資機會，各細分專用設備制造也值得深入挖掘。

科技創新的吸引力在快速升溫。邵健表示，目前，全球前十大科技市值公司中已經有兩家中國公司。未來可能會有更多的中國科技公司躍入全球各個領域的前列。在繼互聯網之后，生物科技、人工智能、醫療保健和新材料領域將會誕生一些世界級的公司。

分化格局仍舊持續

那么，2018年能“躺著掙錢”?多位去年業績優秀的基金經理表示，對于市場大方向看得很清楚，但是要取得去年那樣的業績難度不小。“投資分兩步，怎么看和怎么做。能夠看準并做好，知行合一就是好的投資，但這并不容易實現。”一位基金經理告訴記者。

該基金經理表示，去年上漲的標的基本上以市值排行來呈現，市值越大的個股漲幅越大。經過去年一年的上漲，藍籌白馬已經相對估值合理，部分業績增長不能跟上的將被資金拋棄，“一九行情”將出現部分轉移或小幅擴散，需要自下而上深挖個股，對企業的價值作出更加準確的判斷。

“我覺得對于2018年的投資不能掉以輕心。在我們看來，2018年的投資比2017年更有挑戰性，因為2018年的市場有可能更加分化。2017年可能只需要選擇以大盤藍籌為代表的一些低估值企業就會獲得高回報，但是到了2018年，可能除了成長股分化之外，藍籌股也會出現高度分化。這對于投資者的投資，甚至對專業投資人的投資也會形成巨大的挑戰。”邵健補充道。

銀華基金副總經理王華表示，2018年的市場收益率大概率低于2017年。

一位知名基金投資總監表示，2017年投資脈絡比較清晰，就是價值重估。行業龍頭公司處于極度低估的水平，通過比價很容易顯現優勢。“接下來我們要找還沒有重估的核心資產、優質資產，而且要優中選優。所以，2018年的投資說難也難，說易也易，業績增速將使一批好公司估值降下來，從中尋找性價比高的優質標的就能有不錯的收益。”⊙記者 陳玥 ○編輯 于勇