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隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，銀行業(yè)壞賬風(fēng)險不斷顯現(xiàn)。

“去年政府和業(yè)界在盤活不良資產(chǎn)方面都作了很多努力，1.65%的整體不良貸款率已有所體現(xiàn)，雖然政府陸續(xù)推出了資產(chǎn)證券化以及債轉(zhuǎn)股的試點計劃，但不良貸款上升的情況主要取決于銀行本身業(yè)務(wù)的改善。”普華永道中國銀行業(yè)及資本市場主管合伙人梁國威在4月20日的記者會表示。

他指出，今年年底，銀行業(yè)整體的不良貸款率有可能繼續(xù)上升，超過1.8%甚至接近2%的水平，“我認(rèn)為，不良貸款率的拐點在今明兩年不會出現(xiàn)”。

根據(jù)普華永道統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，18家上市銀行的信貸風(fēng)險有所增加，不良貸款額達(dá)9482.8億元，同比飆升48.61%，平均的不良貸款率由2014年的1.22%上升至1.65%。為應(yīng)對風(fēng)險增加，上市銀行相應(yīng)加大了力度處理，共注銷或轉(zhuǎn)讓了3861億元不良貸款，較2014年增加了67%。

同時，評級機構(gòu)穆迪在4月18日發(fā)布的報告指出，作為前瞻性指標(biāo)的關(guān)注類貸款顯示未來12-18個月中資銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓。

截至去年年底，穆迪受評的10家上市銀行的關(guān)注類貸款 (借款人償還能力較低的貸款) 上升了56個基點，達(dá)到3.47%。該比率在2015年上半年和2015年下半年分別上升了36個基點和20個基點。

“關(guān)注類貸款的確有可能轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款，而且確實在增加。至于是否會最終成為不良貸款，主要取決于銀行本身的措施以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。從銀行角度來看，一般可以通過增加抵押品，擔(dān)保，或者選擇退出。如果要批量處理，則主要通過打包出售給資產(chǎn)管理公司。”他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

監(jiān)管層或放寬資本要求以擴大鋪路債轉(zhuǎn)股“債轉(zhuǎn)股”無疑是近期市場追逐的熱點。此舉既能降低企業(yè)杠桿率，又有可能解決銀行不良貸款率，可謂“一箭雙雕”。

“過去六個月，市場對此的反應(yīng)相對溫和，目前法規(guī)、監(jiān)管、市場層面仍有較多不確定因素。作為一個試點計劃，整體影響相對小。市場人士普遍認(rèn)為這個思路和方向是對的，是否能做大做成功，成為銀行解決不良資產(chǎn)的出路，仍需要更多的時間，擴大規(guī)模，將相關(guān)的東西理順。”梁國威表示。

同時，他指出，此次的債轉(zhuǎn)股與1998年-2000年國企改革與銀行業(yè)重組時期相比必須有所區(qū)別。“目前銀行最關(guān)注的是他們是否能夠自由選擇將哪些債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán)，如何管理以及定價，以及是否有合理的退出機制等，不然將難以持續(xù)下去。”

他續(xù)稱，在此之前還有很長的路，“建議銀行還是實事求是地管理好貸款和資產(chǎn)質(zhì)量，以及多進(jìn)行一些"輕裝上陣"的中介業(yè)務(wù)，比如理財產(chǎn)品等，以此來提升今年的業(yè)績。”

據(jù)媒體報道，內(nèi)地銀行業(yè)首批“債轉(zhuǎn)股”規(guī)模為1萬億元，預(yù)計在三年甚至更短時間內(nèi)，化解約1萬億元規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。報道還提及，債轉(zhuǎn)股對象聚焦為有潛在價值、出現(xiàn)暫時困難的企業(yè)，并以國企為主。

市場人士認(rèn)為，“債轉(zhuǎn)股”作為銀行不良資產(chǎn)的處置方法之一，按照現(xiàn)行的商業(yè)銀行法規(guī)定，商業(yè)銀行不可以持有非銀行金融機構(gòu)及企業(yè)股權(quán)，因此難以大規(guī)模鋪開。

對此，梁國威表示：“如果監(jiān)管層允許市場化的債轉(zhuǎn)股，允許銀行擴大債轉(zhuǎn)股的規(guī)模，很有可能將放寬對資本要求和風(fēng)險資產(chǎn)的界定。目前對銀行的信貸資產(chǎn)以及直接投資資產(chǎn)的資本金要求有所區(qū)別。”

評級機構(gòu)惠譽在4月19日的報告中指出，1萬億元的債轉(zhuǎn)股占中國商業(yè)銀行整體不良貸款和關(guān)注類貸款的24%，占整個銀行體系國內(nèi)貸款的比例為1%，因此對整個銀行體系的影響有限。同時，該報告表示，股權(quán)投資較銀行貸款的風(fēng)險更高，大規(guī)模的債轉(zhuǎn)股或會削弱銀行的資本狀況。

此外，在市場的殷切期盼中，不良資產(chǎn)證券化信披指引近日正式出臺。“商業(yè)銀行不能再依賴清盤、注銷、轉(zhuǎn)讓等傳統(tǒng)方法處理不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)證券化是符合效率和成本效益的可行方法，然而，目前仍存在一些障礙，比如產(chǎn)品的估值、定價和機構(gòu)投資者的風(fēng)險胃納水平等。”普華永道香港銀行業(yè)及資本市場合伙人譚文杰指出。

4-6家中小型銀行年內(nèi)將赴港上市

面臨日益逼近監(jiān)管紅線的資本充足率指標(biāo)，以最短的時間上市集資是目前很多城商行的首要任務(wù)。今年以來，浙商銀行、天津銀行已成功在港交所掛牌上市。

“由于銀行業(yè)整體盈利水平見頂，為了滿足資本充足率的紅線，一些小型銀行紛紛選擇在香港上市，從而緩解資本壓力。即使港股的估值水平低于A股市場，但由于香港上市流程相對可控，基本上一年內(nèi)可以完成，相比之下，內(nèi)地市場IPO面臨一定的政策風(fēng)險。”梁國威坦言。

他舉例說，比如一家城商行在香港上市融資規(guī)模為100億港元，通過杠桿可以進(jìn)行1000多億港元的業(yè)務(wù)，以每年2%的利差計算，即可以帶來約20億港元的可觀盈利。

“雖然在內(nèi)地A股上市的融資金額可能更高，但香港上市時間較短，基本能夠覆蓋上市產(chǎn)生的估值差異。因此，即使目前整體港股市場上銀行股市盈率低迷，我們?nèi)匀还膭钜恍┪瓷鲜械闹行⌒豌y行盡量上市。”他表示，并透露今年將有4-6家中小型銀行在港上市。

實際上，從去年上市的幾家城商行情況來看，香港市場的投資者對于內(nèi)地銀行的興趣乏善可陳。除鄭州銀行勉強足額，并獲得0.19倍的輕微超額認(rèn)購?fù)猓溆喽嗉页巧绦泄煞菡J(rèn)購均遭遇冷場，天津銀行、浙商銀行IPO亦遭遇等均認(rèn)購不足。“隨著利率市場化的不斷推進(jìn)，對一些中小型銀行的沖擊最大。這些城商行在吸納存款上面有一定的地域限制，同時缺乏足夠的市場定價能力。”梁國威分析，這是城商行難以吸引投資者的重要原因。

而出于迫切的融資需求，事實上，自2010年底，重慶農(nóng)商行敲開香港市場大門后，多家地方銀行相繼赴港上市。自2013年重慶銀行和徽商銀行登陸H股后，每年均有城商行成功赴港上市。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，目前已在港交所掛牌交易的內(nèi)地城商行包括徽商銀行、哈爾濱銀行、重慶銀行、盛京銀行、青島銀行、錦州銀行、鄭州銀行、浙商銀行、天津銀行等9家。