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截至8月5日，除了中國平安和中國太平，其余六大上市險企—中國人壽、中國人保、中國財險、中國太保、新華保險、眾安在線均發布了2019年中期業績預增公告。

時代周報記者梳理發現，手續費及傭金支出稅前扣除政策的調整，以及投資收益的增加，成為多家上市險企業績預增的主要原因。

減稅新規

7月底，中國人壽、中國人保及其旗下的中國財險、中國太保、新華保險、眾安在線都發布了業績預增公告。

除了眾安在線，其他5家上市險企都提到了非經常性損益的影響。2019年5月，財政部、國家稅務總局印發的《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》規定，手續費及傭金支出的所得稅稅前扣除比例提高至18%，超比例部分允許結轉以后年度扣除，并且對保險企業2018年所得稅匯算清繳適用。

而2009年3月發布的企業手續費及傭金支出稅前扣除政策為：對于財產保險企業，按當年全部保費收入扣除退保金等后余額的15%計算限額;對于人身保險企業，則按當年全部保費收入扣除退保金等后余額的10%計算限額。

依照上述政策規定，2018年的財務報告按照舊政策計算所得稅，而新政策雖然在2019年5月才發布，但仍適用于2018年。因此上述險企在計算2019年半年報時將2018年所得稅費用影響金額一次性確認，2018年所得稅的沖回歸入2019年非經常性損益科目。

國泰君安研報指出，此前車險費改導致的手續費提升，對財險公司的稅負壓力較大，進而影響利潤增速，此項政策出臺對財險公司節稅改善明顯;而處于轉型期的壽險公司過去幾年的手續費率趨勢性上移，但隨著續期保費占比提升，后續傭金率會步入下行趨勢，所以對壽險影響持續性低于財險。

數據顯示，在上述凈利預增的險企中，新華保險、中國太保、中國人保受到減稅的影響更大。

新華保險預計歸母凈利潤增加46.39億元左右，同比增長80%左右;預計歸母扣非凈利潤增加26.24億元左右，也就意味著，新華保險2019年上半年非經常性損益金額增加20.15億元。在業績預增的主要原因中，新華保險僅提及減稅的影響。

中國太保則在公告中直接表示，稅收政策變化影響金額約為48億元，而歸母凈利潤約為162億元，同比上升96%左右，扣非凈利潤約為113億元，同比上漲38%。

中國人保則公告稱，預計2019年半年度歸母凈利潤136.74億―156.27億元，增加39.07億―58.60億元，同比提高40%―60%;扣除非經常性損益后，同比增加9.71億―29.12億元，即非經常性損益近30億元。

至于中國人壽， 2018年度應交企業所得稅減少約51.54億元。其預增公告顯示，2019年上半年，中國人壽的歸母凈利潤預計增加188.86億―221.71億元，同比上升115%―135%;扣非凈利潤預計增加140.59億―173.67億元，同比提高85%―105%。

眾安在線受到新規的影響較小。一位業內分析師向時代周報記者分析稱，手續費及傭金不一定是其支出的重點，主要還是渠道費用。

翻閱眾安在線2018年年報可以發現，渠道費用被定義為與保費收入直接相關的手續費及傭金、技術服務費、其他渠道相關費用。其中，手續費及傭金共12.37億元，占保險業務收入的10.99%;而技術服務費是其兩倍達25.34億元，占到保險業務收入的22.51%。

投資收益增加

已發布業績預增公告的6家險企，大多提到了今年上半年投資收益增長，其中中國人壽受到的影響最大。

中國人保及中國財險均表示，受主營業務影響，2019年上半年保險業務穩步提升，投資收益同比增加。中國太保的公告表示，投資收益增加。

中國人壽在投資收益的影響上表述最為詳盡：自2018年年底以來，本公司在既定資產配置策略安排下，及時布局，主動操作，疊加2019年上半年境內股票市場大幅上漲影響，本公司公開市場權益類投資收益同比大幅增加。

2018年，中國人壽盈利惡化，其中，資產減值損失82.10億元，同比增長188.5%;投資收益1113.96億元，同比減少235.87億元。受益于2019年上半年境內股票市場大幅上漲影響，中國人壽在公開市場權益類投資收益同比大幅增加。時代周報記者查閱中國人壽2019年一季報可發現，當時還尚未出臺減稅新規，中國人壽的歸母凈利潤就增長了92.6%，非常強勁。

對此，前述分析師告訴時代周報記者，一方面是國壽去年同期的凈利基數低;另一方面是在高管變動的形勢下，通過調節可供出售的金融資產進行調節，計入當期損益。通過調控可供出售金融資產，?？勺鳛槔麧櫟男钏?。

由于投資收益的增加，眾安在線有望扭虧為盈。眾安在線2018年中期凈虧損約6.56億元，但近期的公告表示，該公司2019年將扭虧為盈。

公告顯示，眾安在線的投資收益增加主要受益于國內A股市場的良好表現。公告還提及，眾安在線2019年上半年在實現總保費穩健增長的同時，綜合成本率進一步改善，從而承保虧損收窄。新華保險雖未提及投資收益的影響，但2019年一季報歸母扣非凈利潤僅增加7.25億元，根據其預告的業績可推算出，新華保險今年第二季度的扣非凈利增加較多。