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提及老字號烤鴨品牌，大多數人第一個想到的就是中國全聚德(集團)股份有限公司(下稱“全聚德”，002186.SZ)。這家創建于1864年的老字號品牌，堪稱“烤鴨第一股”，其一舉一動都備受市場矚目。

然而，自11月9日以來，全聚德市值蒸發超過10億元，引起了投資者的關注和擔憂。曾經備受追捧的中華老字號、餐飲業明星股，人們不禁要問：全聚德究竟怎么了?

作為中國最知名的餐飲老字號之一，不得不提的是，如今的全聚德對消費者的吸引力正在下降。外加現在的烤鴨品牌逐漸增多，全聚德單靠“中華老字號”的招牌如何從競爭中獲勝?

值得關注的是，全聚德這些年一直都在“嘗鮮”中，但總體收效甚微。全聚德多次“嘗鮮”效果不佳的主要原因是什么?“嘗鮮”的困境在哪些方面?

在傳統企業理論中，通常企業都有一個“誕生——成長——成熟——衰落”的生命周期，未來全聚德又將如何突破隨“年齡”增長而放緩甚至衰落的“生命周期宿命”?

就此，記者在12月20日下午來到全聚德總部，公司董秘唐穎接受了《投資者報》記者的獨家專訪，坦誠地對問題一一進行了詳細解答。

市值蒸發10億

11月7日，全聚德股價達到下半年最高價21.17元，而兩日后便開啟下跌行情。12月6日已經跌至下半年最低價17.45元(截至12月20日)，目前全聚德的市值約為54.54億元。相比一個多月之前，其市值蒸發了10億元。

全聚德怎么了?這也是全聚德股吧里眾多投資者的疑問。就此，唐穎對記者表示，全聚德的經營一切正常，不存在其他風險。

在市值蒸發的背后，最引人注意的是全聚德近些年的業績。就拿最近的三季報數據來看，全聚德今年前三季度的營業收入為13.8億元，同比下降1%。而查看過去的財報發現，這已經是該公司第七個營收連續下降的季度了。

此外，全聚德前三季度的凈利潤為1.5億元，同比增長3%，公司“增利不增收”的主要原因有哪些?而翻看往期財報可以發現，近幾年公司的凈利潤基本都處于停滯不前的狀態，出現這種狀況的原因又是什么?

在談及全聚德業績情況時，唐穎指出，自從過了2012年的高峰后，近年來公司的經營便受到政策和市場的影響，經營一直保持平穩。“去年以來的業績受到營改增的影響比較大，營改增對我們來說是個利好的消息，確實降低了我們的繳稅額。但也在核算的口徑上，營改增把稅收那一部分從營業收入中直接就剔除了，從而對營業收入造成了一定影響，所以這兩年也出現了‘增利不增收’的情況。”