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雖然日本外匯策略師對美國就業市場是否會推動通脹壓力從而導致10年期美國國債收益率攀升而產生分歧，但如果這種情況發生了，美日利差擴大將會提振美元。而如果美國通脹持續令人失望，將使日元走強。彭博調查顯示經濟學家預計2018年美元兌日元的范圍在105至120。

三菱UFJ -摩根士丹利證券公司首席外匯策略師Daisaku Ueno表示，“最大的焦點是，美國經濟是否能保持這種趨勢，以證明2018年的加息預期可以實現，隨著日元被日本央行的寬松政策所控制，美元兌日元有輕微的上行阻力。”

日本央行在今年一年都沒有調整政策，這使得美聯儲和美債收益率將推動日元升值。一些人指出，美國利率的急劇上升可能會引發一種快速的變動：日元實際有效匯率仍然疲弱，杠桿基金對日元的押注接近10年高點，使其易受空頭頭寸平倉的影響。

2018年美元兌日元的預測區間接近于2017年的實際區間（107.32至118.60），與10年期美國國債收益率的波動密切相關。

另一個需要關注的美國問題是：美國國債收益率曲線可能出現反轉，兩年期國債收益率可能超過10年期國債收益率。在過去幾十年這種情況往往發生在美國經濟衰退之前，因此可能會嚇到美國股市和美元。二者之間的息差為60個基點，去年12月已從最高的137個基點下降。

日本瑞穗銀行（Mizuho Bank）駐東京首席市場經濟學家Daisuke Karakama表示，當美國國債收益率難以上升時，美元兌日元沒有上行空間。一個扁平化的曲線會帶來倒置的風險，股價也會下跌。

美聯儲貨幣緊縮政策在2017年幾乎未能成功支撐美元，美元兌G10國家的貨幣都在貶值。一些分析人士認為，2018年這種情況仍將持續。摩根大通日本市場研究主管Tohru Sasaki表示，環境可能或多或少是一樣的。強勁的經濟和低波動性讓美元成為融資性貨幣。