美銀美林(BofAML)外匯策略研究團(tuán)隊(duì)撰文討論了美國(guó)稅改對(duì)市場(chǎng)的影響,以及為什么其能在2018年初觸發(fā)美元漲勢(shì)。
該行指出,我們一直認(rèn)為美國(guó)稅改是一件舉足輕重的大事,將在2018年初支持美元,理由如下:
1、稅改包括了大量的財(cái)政刺激。
2、稅改可能促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行更多升息。即使沒(méi)有稅改,我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將升息三次,與點(diǎn)陣圖預(yù)期一致。而在稅改實(shí)施的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)明年可能升息4次甚至5次。不過(guò)市場(chǎng)當(dāng)下依舊預(yù)計(jì)2018-2019年僅升息3次。
3、可能會(huì)觸發(fā)大規(guī)模的利潤(rùn)匯回。在海外以現(xiàn)金支付較低稅率后,美國(guó)企業(yè)沒(méi)有理由不將這些資金中的一部分帶回美國(guó)。
美銀美林總結(jié)成,我們預(yù)計(jì)美元在明年初將會(huì)走強(qiáng),因市場(chǎng)將會(huì)在賣出傳聞后,買入稅改的事實(shí)。