11月17日，愛柯迪股份有限公司(下稱“愛柯迪”)正式登陸上海證券交易所掛牌上市，股票代碼：600933。公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生產及銷售，其主要產品是通過壓鑄和精密機加工工藝生產的鋁制汽車零部件。公司的主要產品包括汽車雨刮系統、汽車傳動系統、汽車轉向系統、汽車發動機系統、汽車制動系統及其他系統等適應汽車輕量化、節能環保需求的鋁合金精密壓鑄件。愛柯迪的主承銷商為國金證券。公司本次募集資金總額15.22億元，扣除發行費用1.29億元，本次募集資金凈額13.93億元用于汽車精密壓鑄加工件改擴建項目、汽車雨刮系統零部件建設項目、精密金屬加工件建設項目、技術研發中心建設項目。
11月23日，公司發布公告稱，決定用部分閑置募集資金暫時補充流動資金，該筆資金僅限于與公司主營業務相關的生產經營使用，總額不超過人民幣2.5億元。11月24日，公司再次公告稱，現擬使用募集資金4.2億元置換預先已投入募投項目的自籌資金。
11月28日，公司發布《關于使用閑置募集資金進行現金管理的進展公告》顯示，公司使用最高額度不超過人民幣6.4億元的閑置募集資金進行現金管理，其用途為購買理財產品。
由此可見，公司本次募集資金15億元，2.5億元補充流動資金，6.4億元的閑置募集資金購買理財產品，共計有8.9億元暫時變更了用途。
公開資料顯示，2017年9月18日，愛柯迪發布最新招股書。9月26日，首發申請獲得通過。11月7日，愛柯迪開啟申購，申購代碼730933，申購價格11.01元，單一賬戶申購上限為41000股，申購數量為1000股的整數倍。本次發行股份數量13,824萬股，網上最終發行數量為12,441.6萬股，占本次發行數量的90%。本次發行價格為11.01元/股，發行市盈率為20.79倍。逾22.5萬股遭投資者棄購，其中網上投資者放棄認購數量207,372股，網下投資者放棄認購數量17,820股。網上發行中簽率中為0.06494325%。股價走勢來看，自11月17日上市以來，愛柯迪連續四個交易日漲停。截至11月29日收盤，該股報17.88元。
招股書顯示，2013年-2017年6月，公司實現營業收入分別111,887.90萬元、129,750.85萬元、146,568.12萬元、181,244.99萬元、101,795.23萬元，凈利潤分別為28,488.02萬元、31,076.01萬元、35,728.78萬元、48,656.02萬元、22,910.03萬元。經營活動產生的現金流量凈額分別為29,603.46萬元、35,059.97萬元、41,873.07萬元、55,199.29萬元、26,741.48萬元。
2013年-2017年6月，公司應收賬款分別為23,186.94萬元、26,394.63萬元、31,981.23萬元、42,394.71萬元、45,018.16萬元，占流動資產的比例分別為27.31%、29.07%、35.15%、31.55%、36.19%，應收賬款周轉率分別為5.02、4.97、4.77、4.63、2.21。公司存貨賬面價值分別為17,777.76萬元、20,467.30萬元、23,850.00萬元、30,869.36萬元、31,272.79萬元，占同期期末流動資產的比例分別為20.94%、22.54%、26.21%、22.97%、25.14%。存貨周轉率分別為3.77、3.96、3.76、3.79、1.92。公司綜合毛利率分別為43.73%、41.05%、42.26%、41.28%、39.96%。可比公司毛利率平均值分別為25.98%、25.16%、28.77%、30.34%、31.30%。
2013年-2017年6月，公司負債總額分別為50,698.02萬元、58,801.43萬元、51,250.60萬元、70,958.90萬元、70,610.05萬元。流動負債分別為27,250.92萬元、31,483.13萬元、20,466.20萬元、38,638.45萬元、36,581.04萬元。資產負債率(合并)分別為34.86%、36.10%、28.43%、27.17%、26.58%。
招股書顯示，公司上市前三年累計分紅5.9億元。
公司主營業務收入按主要產品性質劃分為汽車類與工業類，其中汽車類銷售收入占主營收入90%以上。就產品銷售價格來看，招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司主要產品汽車類銷售單價分別為12.68元、12.78元、13.23元、13.80元、15.13元。工業類銷售單價分別為20.23元、20.47元、26.96元、27.07元、24.74元。
2013年-2017年1-6月，壓鑄設備產能利用率分別為95.58%、93.80%、90.18%、91.26%、87.91%。主要產品產銷率分別為99.38%、95.73%、97.81%、97.40%、103.52%。
招股書顯示，2014年-2017年1-6月，公司使用暫時閑置貨幣資金購買的銀行理財產品金額分別為20,390.00萬元、4,478.00萬元、4,987.00萬元、2,218.00萬元，截至2017年6月30日，主要為購買的銀行理財產品2,218.00萬元，占其他流動資產的比例為66.48%。
公司2017年第三季度報告顯示，2017年1-9月，公司實現營業收入15.67億元，歸屬于發行人股東的凈利潤3.5億元，比上年同期凈利潤減少2.94%。
證監會發審委在首發申請反饋意見中也對愛柯迪的資金拆借情況提出問詢：請保薦機構、發行人律師進一步核查說明：(1)報告期內資金拆借較多的原因，是否全部清償并支付合理利息，是否履行必要的內部程序，是否存在糾紛或潛在糾紛，發行人資金管理等內部控制制度是否有效執行，保薦機構是否依法履行保薦及督導職責等。
據《證券市場紅周刊》今年2月28日報道，2014年愛柯迪采購資金實際支出明顯超過采購總額，超出金額高達1.16億元，應付款項余額不僅沒有出現減少，反到是凈增加了232.48萬元。這就奇怪了，這超出的1.16億元的巨額采購支出豈不是“下落不明”了?這些新增的應付賬款又是從何而來的呢?由此來看，愛柯迪的采購規模根本“配不上”采購資金的流出金額，這難免讓人懷疑，愛柯迪是否隱瞞了巨額采購!
截至目前，恒泰證券發布研報稱，結合目前市場狀況，預計愛柯迪上市初期壓力位25元-30元。該公司存在市場競爭加劇、原材料價格波動的風險。中信建投證券也在研報中提示風險：匯率波動、原材料鋁合金價格上漲等。
公司從事汽車鋁合金精密壓鑄件研發為外商投資企業
招股書顯示，公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生產及銷售，其主要產品是通過壓鑄和精密機加工工藝生產的鋁制汽車零部件。公司的主要產品包括汽車雨刮系統、汽車傳動系統、汽車轉向系統、汽車發動機系統、汽車制動系統及其他系統等適應汽車輕量化、節能環保需求的鋁合金精密壓鑄件。
公司業務覆蓋全球汽車市場，主要客戶為全球知名的大型跨國汽車零部件供應商，包括法雷奧(Valeo)、博世(Bosch)、格特拉克(Getrag)(2016年被麥格納收購)、克諾爾(Knorr-Bremse)、麥格納(Magna)、電產(Nidec)以及博格華納(Borgwarner)、大陸(Continental)、馬勒(Mahle)、耐世特(Nexteer)、舍弗勒(Schaeffler)、蒂森克虜伯(ThyssenKrupp)、采埃孚(ZF)等。
公司控股股東為愛柯迪投資，愛柯迪投資直接持有公司40.60%的股權。公司實際控制人為張建成，張建成直接持有公司10.05%的股權;通過控制愛柯迪投資而間接控制公司40.60%的股權;通過控制寧波領挈、寧波領榮、寧波領祺、寧波領鑫、寧波領禧而間接控制公司13.24%的股權。張建成直接和間接合計控制公司63.89%的股權，其直接或間接所持股份不存在質押或其他有爭議的情況。張建成，中國國籍，無境外永久居留權。
2015年8月2日，發起人召開了股份公司創立大會暨首屆股東大會。2015年8月4日，寧波市人民政府簽發變更后的《中華人民共和國外商投資企業批準證書》(商外資甬資字【2003】440號)。2015年8月4日，寧波市市場監督管理局換發了注冊號為330200400018860的《營業執照》。公司外資股東主要為香港領拓及旭東國際，合計持有發行人本次發行前總股本的30.64%。
根據中國證監會《上市公司行業分類指引》(2012年修訂)及國家統計局《國民經濟行業分類》(GB/T4754-2011)，從主要產品的應用領域來看，公司所屬行業為汽車制造業(行業代碼：C36)中的汽車零部件及配件制造業(C3660);從生產工藝來看，公司產品主要采用有色金屬壓鑄及機加工制造技術，所屬行業為金屬制品業(C33)。
境外銷售采用的主要貿易方式遭問詢
據證監會網站消息，2017年9月26日，主板發審委在2017年第150次會議審核結果公告中對愛柯迪提出問詢。
1、請發行人代表進一步說明境外銷售采用的主要貿易方式的具體銷售收入情況;結合不同銷售模式，具體說明公司的收入確認政策;對開票才起算信用期的業務，請發行人代表補充說明收入確認時點，報告期相應收入規模，應收賬款逾期情況，相應的壞賬準備計提情況。請保薦代表人發表核查意見。
另外，2017年9月18日，證監會發審委在首發申請反饋意見中也對愛柯迪提出諸多問詢：請保薦機構、發行人律師進一步核查并披露報告期內發行人及其子公司是否存在違法違規情形，是否受到行政處罰，是否構成重大違法違規，是否因涉嫌犯罪被立案偵查，是否存在嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形，控股股東、實際控制人是否存在重大違法行為，并就是否構成本次發行上市的法律障礙發表明確核查意見。
報告期內，發行人主營業務產品的毛利率分別為43.73%、41.05%、42.26%、42.39%，毛利率水平高于同行業上市公司平均水平。請發行人：(1)結合市場競爭狀況、原材料采購價格變動情況、主要產品售價變動情況、匯率波動等因素量化分析報告期不同產品類別毛利率波動的原因;(2)結合可比公司相同或相似產品進行毛利率比較分析，補充披露報告期發行人毛利率水平高于可比公司的原因及合理性;(3)結合購銷協議、訂單情況、發票及收付款實際執行價格情況、同一產品在不同客戶之間的售價差異情況、同一原材料在不同供應商之間的采購價格的差異情況、主要產品與原材料單價同市場價格的差異情況補充說明發行人購銷價格的公允性;(4)結合主要原材料的采購價格與生產流程中主要原材料的單位價值的差異情況、結轉至主營業務成本中的主要原材料單位價格與存貨中的主要原材料單位價格的差異情況及人工成本制造費用的歸集情況補充說明生產成本歸集及結轉主營業務成本的完整性，結合此進一步補充說明報告期成本與費用歸集、分配、結轉的依據是否充分、合規，核算是否正確，相關會計政策是否一致。請保薦機構、發行人會計師核查發行人成本及費用核算的準確性、完整性，結合核查情況說明發行人毛利率的真實性、準確性及變動的合理性，并發表核查意見。
發行人存貨主要為庫存商品、在產品及原材料，報告期各期末，存貨賬面價值分別為17,777.76萬元、20,467.30萬元、23,850.00萬元、28,753.50萬元。報告期發行人存貨周轉率低于同行業可比公司平均值。請發行人：(1)補充披露存貨管理制度，存貨中原材料、庫存商品、在產品的具體構成及金額，按照存貨的類別和構成補充分析披露存貨變動的原因及合理性，是否與同行業變化一致;(2)結合存貨管理模式、銷售模式等分析報告期存貨周轉率低于同行業可比公司平均值的原因及合理性;(3)補充披露存貨主要構成的庫齡分布情況，結合銷售、生產模式分析其庫存水平、庫齡分布的合理性;
2013年末、2014年末，發行人短期借款分別為9,316.28萬元、9,112.89萬元。請發行人補充披露報告期各相應的借款銀行名稱、借款起始日期、利率(與同期人民銀行對應基準利率的差異)、利息支付金額、借款用途。請保薦機構和發行人會計師核查利息支出的會計處理是否恰當。
券商：預計上市初期壓力位25元-30元
恒泰證券發布研報稱，公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生產及銷售，其主要產品是通過壓鑄和精密機加工工藝生產的鋁制汽車零部件。公司的主要產品包括汽車雨刮系統、汽車傳動系統、汽車轉向系統、汽車發動機系統、汽車制動系統及其他系統等適應汽車輕量化、節能環保需求的鋁合金精密壓鑄件。
公司擬使用募集資金100869萬元，用于汽車精密壓鑄加工件改擴建項目擬使用募集資金30548萬元，用于汽車雨刮系統零部件建設項目擬使用募集資金18393萬元，用于精密金屬加工件建設項目
主要潛在風險：汽車行業周期性波動的風險。公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生產及銷售，其主要產品是通過壓鑄和精密機加工工藝生產的鋁制汽車零部件。若未來全球經濟和國內宏觀經濟形勢惡化，汽車產業發生重大不利變化，將對公司生產經營和盈利能力造成不利影響。
市場競爭加劇的風險。隨著世界汽車產銷量的持續增長，主要汽車鋁合金精密壓鑄件生產企業紛紛擴大產能，同時，受國家政策利好影響，有眾多潛在的競爭者將會進入市場，導致競爭趨于激烈。若公司不能持續在客戶開拓、產品研發、生產技術提升、規模生產、質量控制等方面保持優勢，市場競爭地位將受到一定影響。
原材料價格波動的風險。公司產品的主要原材料為鋁合金，鋁合金價格的波動會給公司的業績帶來一定的影響。若鋁價在短期內發生劇烈波動，公司產品價格調整幅度及頻次跟不上鋁價波動，可能給公司的當期經營業績帶來一定的不利影響。
發行人所在行業為汽車制造業，截止2017年11月3日,最近一個月平均靜態市盈率為20.79倍。預計公司2017、2018年每股收益分別為0.65元、0.7元，結合目前市場狀況，預計上市初期壓力位25元-30元。
中信建投證券也在研報中提示風險：匯率波動、原材料鋁合金價格上漲等。
主要產品產能利用率下滑
公司主營業務收入按主要產品性質劃分的構成
主要產品平均銷售價格變動情況
公司主營業務收入按主要產品性質劃分為汽車類與工業類，其中汽車類銷售收入占主營收入90%以上。招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司主要產品汽車類銷售單價分別為12.68元、12.78元、13.23元、13.80元、15.13元。工業類銷售單價分別為20.23元、20.47元、26.96元、27.07元、24.74元。壓鑄設備產能利用率分別為95.58%、93.80%、90.18%、91.26%、87.91%。主要產品產銷率分別為99.38%、95.73%、97.81%、97.40%、103.52%。
公司稱，生產工序主要是壓鑄及精密加工，其中壓鑄工序是發行人生產的瓶頸。由于各類壓鑄件的規格、大小、重量以及模具的模腔數各有不同，同樣噸位的壓鑄機生產不同壓鑄件的產量有較大差異，此外，同一臺設備往往用于生產多種產品，因此，產能利用率以公司壓鑄機的設備利用率作為替代。
公司也提示存在汽車行業周期性波動的風險。公司汽車類鋁合金精密零部件銷售收入在報告期內占比較高，2014年-2017年1-6月，其占主營收入的比例分別為96.17%、96.28%、96.63%、97.04%。專業化使得公司在汽車零部件領域具有較強的競爭力，但同時也使公司的業務受下游汽車行業景氣程度影響較大。
募資15億4.2億置換自籌資金
招股書顯示，公司本次募集資金投資額15.41億元用于汽車精密壓鑄加工件改擴建項目、汽車雨刮系統零部件建設項目、精密金屬加工件建設項目、技術研發中心建設項目。
11月24日，公司發布《關于使用募集資金置換預先已投入募集資金投資項目的自籌資金的公告》稱，為順利推進募投項目的實施，在此次募集資金到賬前，公司根據項目進展的實際情況以自籌資金預先投入募投項目，截至2017年11月20日止，公司以自籌資金預先投入募投項目的實際金額為421,497,346.76元。
瑞華會計師事務所(特殊普通合伙)對公司募投項目實際使用自籌資金情況進行了專項審核，并出具了瑞華核字[2017]31160017號《關于愛柯迪股份有限公司以自籌資金預先投入募集資金投資項目情況報告的鑒證報告》。公司現擬使用募集資金421,497,346.76元置換預先已投入募投項目的自籌資金。
2.5億補充流動資金
11月23日，國金證券發布《關于愛柯迪股份有限公司使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金的核查意見》顯示，愛柯迪募集資金總額為人民幣1,522,022,400.00元，扣除發行費用后實際募集資金凈額人民幣1,393,119,200.00元。為提高募集資金的使用效率，減少財務費用，降低公司運營成本，維護公司和投資者的利益，在確保募投項目建設的資金需求以及募集資金使用計劃正常進行的前提下，公司決定用部分閑置募集資金暫時補充流動資金，該筆資金僅限于與公司主營業務相關的生產經營使用，總額不超過人民幣2.5億元，使用期限自董事會審議通過之日起12個月內。公司將根據募投項目實際進展對資金需求的情況，逐筆歸還本次用于暫時補充流動資金的募集資金。
公司本次使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金不會直接或間接安排用于新股配售、申購，或用于股票及其衍生品種、可轉換公司債券等交易。本次使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金不會改變募集資金用途，不影響募集資金投資計劃的正常進行，不存在變相改變募集資金投向和損害股東利益的情況。
6.4億閑置募集資金買理財產品
11月28日，公司發布《關于使用閑置募集資金進行現金管理的進展公告》顯示，公司于2017年11月23日召開的第一屆董事會第二十次會議審議通過《關于使用閑置募集資金進行現金管理的議案》，同意在不影響公司募集資金投資計劃正常進行和募集資金安全的前提下，使用最高額度不超過人民幣6.4億元的閑置募集資金進行現金管理。在上述額度范圍內，資金可在12個月內滾動使用。
其他流動資產按款項性質列示
公司理財產品具體情況
招股書顯示，2014年-2017年1-6月，公司使用暫時閑置貨幣資金購買的銀行理財產品金額分別為20,390.00萬元、4,478.00萬元、4,987.00萬元、2,218.00萬元，截至2017年6月30日，主要為購買的銀行理財產品2,218.00萬元，占其他流動資產的比例為66.48%。
證監會發審委在首發申請反饋意見中也對愛柯迪提出問詢：報告期內，發行人其他流動資產主要為銀行理財產品，金額分別為13,200.00萬元、20,390.00萬元、4,478.00萬元、1,200.00萬元。請發行人補充披露購買銀行理財產品的具體名稱、性質、購買時間及金額、持有期限、利率及利息收入等。
實際控制人資金拆借較多
其他應付款按款項性質列示
招股書顯示，2013年末，其他應付款主要為往來款，其中應付實際控制人張建成的資金往來款1,890.91萬元，并已于2014年償還完畢。
與實際控制人的資金往來情況：公司實際控制人張建成當時擁有一定的資金，為支持公司業務發展，張建成將個人資金借予公司，資金主要用于公司日常經營業務。上述資金往來的具體情況如下：
與控股股東的資金往來情況：愛柯迪投資除持有公司股權以獲取投資收益外，無其他實質性經營活動，由于公司通常在年度財務決算后進行利潤分配，愛柯迪投資在公司年度財務決算利潤分配前需要資金支付對其股東的分紅款，因此產生了上述資金往來。資金往來的具體情況如下：
上述往來款項已分別于2014年10月、11月結清，還款方式均為銀行轉賬還款，并未約定利息，按照年平均資金往來凈額及同期銀行一年期存款利率計算對當期稅前利潤的影響金額分別為-64.10萬元、107.70萬元，合計影響金額為43.60萬元，對公司當期利潤的影響較小。
愛柯迪壓鑄與寧波領拓、靈智投資、領悟投資的資金往來情況
公司稱，2015年3月26日，寧波領拓、靈智投資、領悟投資分別與愛柯迪壓鑄簽訂《借款合同》，分別向愛柯迪壓鑄借款2,895.20萬元、2,849.70萬元、683.30萬元，借款的年化利率均為2.675%。
與香港領拓的資金往來情況：2014年12月16日，子公司愛柯迪香港與香港領拓簽訂《借款協議》向其借款220萬美元。2015年12月份愛柯迪香港已償還上述借款。
對此，證監會發審委在首發申請反饋意見中也對愛柯迪的資金拆借情況提出問詢：招股書披露，發行人偶發性關聯交易較多，其中包括：向寧波國際合作銷售和采購設備;關聯方將持有的優耐特模具、優耐特精密股權轉讓給發行人;2014年發行人為寧波國際合作提供4000萬元的擔保;發行人以2,989.70萬元人民幣價格收購控股股東國合旭東持有的國有土地使用權及該等土地上的在建工程;報告期內發行人與控股股東愛柯迪投資和實際控制人張建成之間資金拆借;2015年寧波領拓、靈智投資、領悟投資向愛柯迪壓鑄借款2,895.20萬元、2,849.70萬元、683.30萬元，并將借到的款項分別借與其出資人用于對新的員工持股平臺寧波領挈、寧波領榮、寧波領祺、寧波領鑫及寧波領禧出資;2014年發行人子公司愛柯迪香港向香港領拓借款220萬美元。
請保薦機構、發行人律師進一步核查說明：(1)報告期內資金拆借較多的原因，是否全部清償并支付合理利息，是否履行必要的內部程序，是否存在糾紛或潛在糾紛，發行人資金管理等內部控制制度是否有效執行，保薦機構是否依法履行保薦及督導職責等。
2016年底公司負債7億
招股書顯示，2013年-2017年6月，公司負債總額分別為50,698.02萬元、58,801.43萬元、51,250.60萬元、70,958.90萬元、70,610.05萬元。流動負債分別為27,250.92萬元、31,483.13萬元、20,466.20萬元、38,638.45萬元、36,581.04萬元。資產負債率(合并)分別為34.86%、36.10%、28.43%、27.17%、26.58%。
從負債的結構來看，報告期各期末，公司流動負債、非流動負債占比較為均衡，2015年末公司流動負債占比由2014年的53.54%下降至39.93%的主要原因為公司根據自身的資金情況償還了全部的銀行借款，導致負債的結構發生了較大的變化。
從負債的規模來看，2015年末的負債總額較上年末減少7,550.82萬元，減少12.84%;2016年末的負債總額較上年末增加19,708.30萬元，增長38.45%;2017年6月末負債總額較上年末減少348.85萬元，減少0.49%，變動較小。2015年末負債的變動主要為流動負債的變動，2015年末流動負債較2014年末減少11,016.93萬元，其中主要為公司在2015年償還了全部的銀行借款，導致銀行借款較2014年末減少9,112.89萬元;2016年末流動負債較2015年末增加18,172.25萬元、增長88.79%，非流動負債較2015年末增長1,536.05萬元、增長4.99%，流動負債增長較快的主要原因為：2016年度公司對主要原材料供應商的付款方式由銀行匯款改為銀行承兌匯票，導致應付票據大幅增加;同時隨著公司業務規模的擴大以及為提升產能而陸續開展的在建工程項目投入導致公司應付供應商的材料款、設備款、工程款等較2015年末均有所上升所致;2017年6月末，公司流動負債和非流動負債較上年末分別減少2,057.41萬元和增加1,708.56萬元，變動幅度較小。
應收賬款逐年上漲
招股書顯示，2014年-2017年6月，應收賬款余額分別為27,783.82萬元、33,664.45萬元、44,626.01萬元、47,387.54萬元。應收賬款集中在1年以內，壞賬計提比例為5%，應收賬款壞賬準備分別為1,389.19萬元、1,683.22萬元、2,231.30萬元、2,369.38萬元。
2015年末、2016年末、2017年6月末應收賬款分別較上年增長21.17%、32.56%、6.19%。2015年度，愛柯迪營業收入較上年度增長12.96%，2015年末應收賬款余額相應增長21.17%;2016年度，愛柯迪營業收入較上年度增長23.66%，2016年末應收賬款余額相應增長32.56%。2015年、2016年愛柯迪應收賬款余額增幅均比營收增幅高逾8個百分點。
2013年-2017年6月，公司應收賬款分別為23,186.94萬元、26,394.63萬元、31,981.23萬元、42,394.71萬元、45,018.16萬元，占流動資產的比例分別為27.31%、29.07%、35.15%、31.55%、36.19%，應收賬款周轉率分別為5.02、4.97、4.77、4.63、2.21。
公司提示風險稱，如果短期內應收賬款持續大幅上升，客戶出現財務狀況惡化或無法按期付款的情況，將會使公司面臨壞賬損失的風險，對資金周轉和利潤水平產生不利影響。
綜合毛利率超同行公司均值
招股書顯示，2013年-2017年6月，公司綜合毛利率分別為43.73%、41.05%、42.26%、41.28%、39.96%。可比公司毛利率平均值分別為25.98%、25.16%、28.77%、30.34%、31.30%。
公司主營業務綜合毛利率主要取決于主要產品的毛利率以及其在主營業務收入中的占比。報告期內，公司汽車類產品的毛利率分別為41.48%、42.49%、41.44%、40.24%，平均毛利率為41.41%;工業類產品的毛利率分別為30.19%、36.54%、36.60%、30.59%，平均毛利率為33.48%。報告期內，公司汽車類產品的銷售收入平均占比為96.53%，工業類產品的銷售收入平均占比為3.47%，公司主營業務綜合毛利率主要受汽車類產品毛利率的變動的影響。
同行業可比公司產品結構中均含有鋁合金精密壓鑄類汽車零部件，但部分公司產品中還包含非汽車類零部件，如通訊類、機電類等;此外，2017年1-6月，廣東鴻圖完成對寧波四維爾工業股份有限公司100%股權收購，新增汽車飾件業務，鴻特精密新增互聯網金融業務。由上表可知，同行業可比公司其主營業務綜合毛利率之間也存在較大差異，其主要原因為各公司銷售的產品類型及結構不同。不同的產品類型之間的毛利率相差較大，不同的產品構成影響了其綜合毛利率。
公司及子公司共計6項行政處罰
公司及其子公司受到的處罰情況
招股書顯示，根據寧波出入境檢驗檢疫局于2017年4月24日出具的《確認函》，北侖出入境檢驗檢疫局系寧波出入境檢驗檢疫局的分支機構，就北侖出入境檢驗檢疫局出具的“侖檢罰當【2014】091號”和“侖檢罰當【2015】033號”兩項行政處罰，被處罰人已按時足額繳納了罰款，寧波出入境檢驗檢疫局認為，前述“未按規定向檢驗檢疫機構報檢”行為不構成重大違法違規行為，前述處罰不屬于重大行政處罰。
根據寧波海關于2017年5月2日出具的《企業資信證明》(編號：甬關信證【2017】060號)，目前發行人的海關信用等級為高級認證企業;就“梅關緝違字【2015】12號”行政處罰所涉行為，不屬于重大違法違規行為。
根據寧波市海曙區國家稅務局集士港稅務分局于2017年4月26日出具的《確認函》，就“鄞國稅集簡罰【2014】145號”行政處罰事項，基柯迪已按時足額繳納了罰款，有關行為屬于一般情節，不構成重大違法違規行為，相關處罰不屬于重大行政處罰。
根據寧波市江北區國家稅務局于2017年4月28日出具的《確認函》，就“江北國稅簡罰【2015】1758號”和“江北國稅簡罰【2015】1760號”行政處罰事項，被處罰人已按時足額繳納了罰款，有關行為屬于一般情節，不構成重大違法違規行為，相關處罰不屬于重大行政處罰。
媒體質疑財務造假1.16億元采購支出下落不明
圖片來源：證券市場周刊
據《證券市場紅周刊》今年2月28日報道，以2014年為例，愛柯迪采購總額為4.93億元，再算上17%的增值稅額，則合計金額約為5.77億元。不過，在愛柯迪的現金流量表中，反映其采購支出情況的“購買商品、接受勞務支付的現金”項為6.93億元，這就意味著，其采購支出的現金比含稅采購總額多出了1.16億元，在正常的會計核算邏輯下，該公司的應付款項余額應當會出現大幅減少(該公司報告期內應付票據為0)，或者預付款項有大幅增加才對，結果又如何呢?
事實上，根據愛柯迪招股書顯示，愛柯迪2013年末的應付賬款科目余額為9002.62萬元，在2014年末，應付賬款科目余額則為9235.10萬元，這也就是說愛柯迪的應付款項余額在2014年中不僅沒有減少，相反還增加了232.48萬元;預付款項方面，2013年末的余額為158.50萬元，2014年末則為191.49萬元，由此可以推算出愛柯迪的預付賬款科目當年大約增加了32.99萬元，金額很小，尚不足以抵消應付款項余額的增長金額。
這也就是說，愛柯迪在2014年中，采購資金實際支出明顯超過采購總額，超出金額高達1.16億元，應付款項余額不僅沒有出現減少，反到是凈增加了232.48萬元。這就奇怪了，這超出的1.16億元的巨額采購支出豈不是“下落不明”了?這些新增的應付賬款又是從何而來的呢?由此來看，愛柯迪的采購規模根本“配不上”采購資金的流出金額，這難免讓人懷疑，愛柯迪是否隱瞞了巨額采購。
上市前三年累計分紅5.9億元
招股書顯示，公司近年來股利分配，具體情況如下：
2013年10月6日，經公司董事會決議對公司未分配利潤中的24,594.44萬元按股東持有的股權比例分配給股東，其中愛柯迪投資以取得的分紅款12,042.50萬元、旭東國際以取得的稅后分紅款2,686.38萬元、張建成以稅后分紅款496.87萬元共計15,225.75萬元轉增資本，其余9,368.69萬元以現金方式支付。本次利潤分配方案已實施。
2014年4月25日，經愛柯迪有限董事會決議，同意對公司未分配利潤中的6,000.00萬元以現金方式按股東持有的股權比例支付給股東。本次利潤分配方案已實施。
2014年9月18日，經愛柯迪有限董事會決議，同意對公司未分配利潤中的10,551.40萬元以現金方式按股東持有的股權比例支付給股東。本次利潤分配方案已實施。
2015年7月18日，經愛柯迪有限董事會決議，同意以截至2015年5月31日經審計的累計未分配利潤進行利潤分配，按照持股比例向全體股東現金分紅18,000.00萬元。本次利潤分配方案已實施。
2016年5月16日，經公司2015年年度股東大會決議，同意以股權登記日總股本70,720.00萬股為基數，向全體股東按每10股派送現金紅利1.00元(含稅)進行分配，共分配利潤7,072.00萬元(含稅)，本次利潤分配方案已實施。
2017年4月19日，經公司2016年年度股東大會決議，同意以股權登記日總股本70,720.00萬股為基數，向全體股東按每10股派送現金紅利2.50元(含稅)進行分配，共分配利潤17,680.00萬元(含稅)，本次利潤分配方案已實施。
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