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對于基金公司來說，優秀的基金經理可謂是核心競爭力，不僅決定著基金業績，有時甚至可以左右基金規模的增減，大型基金公司可以對基金經理提供更多資源，并以此吸引人才，而中小基金公司在這方面就明顯處于劣勢了，這一點相信摩根士丹利華鑫深有體會。

在公司資產管理規模及營業收入排名持續下滑多年后，摩根士丹利華鑫終于迎來了尷尬時刻，今年以來，相繼遭遇了四位基金經理離職，更重要的是，這幾位離職的基金經理中既有從業多年的資深人士，又不乏投資總監、投資經理等高管，這對于“家底”并不厚的該公司來說損失可不算小。

優秀基金經理被挖

今年的A股市場雖然行情分化明顯，但對于有能力的基金經理來說還是非常容易做出成績的，然而就在這個本應該踏實研究市場行情的年份里，摩根士丹利華鑫基金公司卻接連有四位基金經理離職了。

首先，讓我們來看看在今年1月25日離任的基金經理王增財。資料顯示，王增財于2003年8月至2005年7月任職于中國水利水電第七工程局擔任主辦科員，2007年10月至2013年8月任職于平安證券資產管理事業部投資部，歷任研究員、投資經理助理、投資經理，期間曾管理平安優質成長中小盤股票集合資產管理計劃。2013年9月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，2013年10月起任基金經理職務。

從簡歷上可以看出，這是一位有著10年研究經歷的“老司機”，即便從摩根士丹利華鑫公司擔任基金經理職務時算起，也有超過3年的投資經歷。雖然其此前管理平安資管計劃時的業績無從查起，但從摩根士丹利華鑫領先優勢、摩根士丹利華鑫主題優選兩只基金的任職回報看，其業績可謂是非常優秀。

記者統計后發現，王增財管理大摩領先優勢混合(233006)可以分為三個階段，第一階段是2014年8月9日到2014年8月28日，主要是接替前任基金經理，這一階段共歷時19天，任職回報為-1.73%，但此時的重倉股主要為前任基金經理所選，對王增財業績表現不具備參考意義。而第三階段是2017年1月21日到2017年1月24日，這3天主要是徐達接替王增財時期，此時0.31%的業績表現也可以忽略不計。

第二階段為2014年8月29日到2017年1月20日，這2年又145天是王增財獨自管理大摩領先優勢的時期，也最能反映其投研能力，在這段任職期里，基金業績上漲了63.58%，而這一階段的滬深指數僅上漲了30%左右，創業板也僅上漲50%左右。

從2014年三、四季報披露的前十大重倉股對比來看，王增財在四季度里新進了金杯電工、招商銀行、賽輪金宇、世聯行、富安娜五只股票，其中招商銀行和世聯行當季就大漲了74%和30%。而金杯電工雖然此時僅上漲了1.98%，但在接下來的2015年上半年里，股價卻狂飆了80%以上，這也正和大摩領先優勢持有的時間吻合。

2015年一季度，王增財又新進了雙林股份、中元股份、中信證券省廣股份、烽火通信、吉林敖東六只股票，除中信證券和吉林敖東外，其余四只在當季的漲幅均超過40%，省廣股份更是達到了90%以上，接下來的二季度重倉股中，省廣股份又迅速消失在了前十之列，這說明王增財的持股操作非常靈活，并且波段操作的準確度很高。

在王增財獨自管理大摩領先優勢的大多數時間里，也正是創業板與中小板行情如火如荼之時，從各季度的前十大重倉股看，這期間成長股都獲得了很大比例的配置。即便在2016年成長股遭遇大跌的時期，該基金也僅下跌了4.52%，排名480只同類型產品的第90名，遠遠跑贏同類均值。

在王增財管理的另一只基金大摩主題優選混合(233011)上，雖然從2015年11月21日到2017年1月20日其獨自管理期間，該基金凈值下跌了2.22%，但卻依然排名479只同類型產品的第70位。客觀的看，王增財的這一管理階段集中在2016年大跌期間，當時跌幅最小的滬指也在12%左右，可見大摩主題優選的表現相對而言已經非常難得。

也許正是基于這樣的業績，在從摩根士丹利華鑫離職5個月后，王增財突然現身于博時基金，并從2017年6月22日開始擔任博時價值增長、博時價值增長二號的基金經理，緊接著在2017年11月13日，又接手了博時精選混合A的基金經理職務。看來，博時基金對王增財也是委以了重任。

核心投研高管接連出走

在“老將”王增財的影響下，今年6月份，摩根士丹利華鑫新機遇靈活配置、摩根士丹利華鑫基礎行業原基金經理孫海波，和大摩多因子策略基金、摩根士丹利華鑫量化配置、摩根士丹利華鑫量化多策略原基金經理楊雨龍也分別于6月1日和6月17日離職。雖然在從業時間上他們并沒有王增財長，但此二人離職前均在摩根士丹利華鑫公司擔任重要職務。

從履歷上看，孫海波曾任職于華泰聯合證券研究所及民生加銀基金管理有限公司，擔任研究員。2010年9月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，歷任研究員、基金經理助理、基金經理，而在離職前，其還是基金投資部總監。行業內的投研經歷超過了7年，僅在摩根士丹利華鑫基金擔任基金經理職務就超過了2年。

楊雨龍在基金界的經歷是從2009年開始，至2011年9月其擔任博時基金管理有限公司交易管理部股票交易員，,2011年11月至2014年7月擔任興業證券股份有限公司研究所金融工程高級分析師。2014年7月份加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，歷任數量化投資部投資經理，和摩根士丹利華鑫量化配置等基金經理職務。

7月1日，該公司又迎來了大摩品質生活精選、摩根士丹利華鑫卓越成長、摩根士丹利華鑫主題優選原基金經理袁斌的離職。袁斌在2009年12月至2012年1月期間在廣發證券股份有限公司擔任研究員。2012年2月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，歷任研究員、基金經理助理，2015年10月起擔任基金經理職務，研究經歷也非常豐富。

從三人各自管理的基金業績排名來看，孫海波管理的四只基金中，有兩只任職回報在中等及偏上水平;楊雨龍管理的基金風格則全部以量化為主，但這一風格并不受用于今年的A股市場，所以其管理的三只基金中，截止今年6月17日僅有一只處于同類水平的中等偏上;而袁斌管理的三只基金表現最好，排名全部處于同類前三分之一位置。

幾位核心基金經理的相繼離職，讓本來就“不富裕”的摩根士丹利華鑫更加捉襟見肘。截止目前，摩根士丹利華鑫旗下的基金經理人數只有9人，排名117家基金公司的第63位，近一年的基金經理變動率高達40%。除此之外，該公司的基金經理平均從業年限為2.5年，僅有1人從業年限在4年以上，此人為李軼，2005年7月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，從事固定收益研究，歷任債券研究員，摩根士丹利華鑫貨幣市場基金基金經理助理，目前擔任多只債券型基金的基金經理。

另有3人的從業年限在2-3年之間，他們分別為研究管理部總監王大鵬、司巍、張雪。但王大鵬管理的四只權益類基金中，有三只的任職回報都跑輸同類均值。司巍管理的三只權益類基金中有兩只還處于認購期，只有大摩消費領航管理了2年多時間，還虧損了8.7%，遠遠跑輸37.62%的同類均值。而張雪和李軼一樣，都只管理債券類基金。

據悉，摩根士丹利華鑫基金管理有限公司于2008年6月12日完成工商注冊登記變更，是一家中外合資基金管理公司(公司前身為于2003年3月14日成立的巨田基金管理有限公司)，注冊資本為1億元人民幣，注冊地是深圳市。

從其公募基金的資產管理規模變化看，2013年至2016年，其分別為128億元、134億元、211億元、295億元;在行業中的排名則分別為46、49、61、57。而截止2017年三季度末，其披露的公募資產規模為200.13億元，行業排名進一步下滑到了第65位。

規模上不進則退的結果就是市場被其他同行瓜分，從而造成公司整體的盈利不佳。數據顯示，2016年摩根士丹利華鑫的整體營業收入為3.07億元，僅為行業第50名，但在更早時候的2015年時，營業收入為4億元，排名還處于第48名;2014年時營業收入為2.58億元，處于第42名，真是不比不知道，一比嚇一跳，不知道今年該公司又要下滑多少名了，如此看來，也難怪基金經理另謀高就了。

而在高管擇木而棲的同時，股東方似乎也在想辦法抽身。根據媒體報道，11月8日，摩根士丹利華鑫基金管理有限公司發布了一則股權變更的公告，漢唐證券將持有的摩根士丹利華鑫6.593%股權轉讓給基石創投。另外，摩根士丹利華鑫的第三大股東也在掛牌轉讓股權，但10.989%的股權至今還沒有著落。看來，摩根士丹利華鑫基金公司的動蕩還遠遠沒有結束。