中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院、社科院財(cái)政稅收中心8月24日在京發(fā)布“中國政府資產(chǎn)負(fù)債表2017”報(bào)告。報(bào)告考察了2010-2015年的政府資產(chǎn)負(fù)債表,研究顯示,即使考慮社保基金缺口,中國政府的總資產(chǎn)也完全能夠覆蓋總負(fù)債,且還有較大空間。
在政府資產(chǎn)方面,中國政府總資產(chǎn)規(guī)模龐大且穩(wěn)定,2010年至2015年6年間中國政府總資產(chǎn)都在百萬億元以上的水平,2015年超過125萬億元,與當(dāng)年中國GDP的比超過180%。平均來看,中國政府總資產(chǎn)大致1.8倍于當(dāng)年GDP,表明中國政府掌握著規(guī)模巨大的資源。與2014年首次發(fā)布的結(jié)果(考察期2010年至2012年)相比,2013年至2015年,中國政府總資產(chǎn)規(guī)模一直保持在110萬億元的較高水平,體現(xiàn)了政府資產(chǎn)長期穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)。
在中國政府總資產(chǎn)中,包含經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)即財(cái)力性資產(chǎn)占據(jù)主要份額,2015年約占70%,包含服務(wù)潛能的資產(chǎn)即服務(wù)性資產(chǎn)的占比較低,2015年約占30%,但占比逐年提高,這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)說明中國政府擁有的財(cái)力資源較多,靈活性比較強(qiáng)。
在政府負(fù)債方面,2010年至2015年,如果計(jì)入社保基金缺口的參考值,政府總負(fù)債從約40萬億元增至約70萬億元;如果不計(jì)入社保基金缺口的參考值,政府總負(fù)債從約30萬億元增至約60萬 億元,5年間分別增長了約70%和約100%,說明政府負(fù)債規(guī)模增長較快。與首次發(fā)布的結(jié)果相比,地方政府債務(wù)、外債中的或有負(fù)債和準(zhǔn)公共部門發(fā)行債券增長較多,分別增長約90%、80%和50%,累積的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。
在政府凈資產(chǎn)方面,2010年至2015年,若計(jì)入社保基金缺口的參考值,政府凈資產(chǎn)規(guī)模的波動(dòng)區(qū)間為40萬億元至50萬億元,與GDP的比平均在80%以上;若不計(jì)入社保基金缺口的參考值,政府凈資產(chǎn)的規(guī)模區(qū)間為50萬億元至60萬億元,與GDP的比平均在100%左右,即大致與GDP持平。
與首次發(fā)布結(jié)果相比,無論是否計(jì)入社保基金缺口的參考值,中國政府凈資產(chǎn)值的變化幅度均類似,這表明中國政府凈資產(chǎn)值有較強(qiáng)的靈活性。
報(bào)告指出,上述估算結(jié)果均基于謹(jǐn)慎性原則得出,假設(shè)或有債務(wù)全部轉(zhuǎn)化為直接負(fù)債,現(xiàn)實(shí)中這是不可能的;對(duì)社保基金缺口的處理選取了最大參考值,考慮了最大風(fēng)險(xiǎn)。本研究成果中的中國政府負(fù)債應(yīng)視為負(fù)債的最大可能值。即使按最大可能負(fù)債計(jì)算,中國政府凈資產(chǎn)規(guī)模依然巨大,這意味著中國政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,只需審慎處理,注意防范局部風(fēng)險(xiǎn),就能有效應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。