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中國車企收購菲亞特克萊斯勒公司(以下簡稱“FCA”)的傳聞再度反轉，繼8月21日長城汽車確認有意收購FCA后，FCA8月22日回復，FCA確認并沒有收到長城汽車進行過有關Jeep品牌或其他Jeep相關業務有關的接洽，目前完全致力于FCA的2014-2018年商業計劃。

業界對于長城汽車有意收購Jeep的計劃并不感到意外，但FCA的否認則似乎預示著長城汽車收購FCA的前景并不樂觀。資深汽車分析師鐘師認為，Jeep是FCA旗下惟一能夠吸引收購者的品牌，但Jeep被單獨收購的可能性很小，長城汽車欲收購Jeep，無論在資金還是國家政策方面均難度較大。

對手恩怨已久

實際上，長城汽車與菲亞特素來恩怨已久，FCA之所以冷淡回應長城汽車的收購意向，也是因為長城汽車不會是FCA優先考慮的對象。

資料顯示，2007年，意大利菲亞特公司向石家莊中級人民法院提起訴訟，稱長城汽車的精靈轎車侵犯了其在中國的新熊貓外觀設計專利。2008年年中，河北省高級人民法院駁回菲亞特上訴，長城汽車勝訴。

2011年6月，意大利都靈法院判斷，長城汽車因仿冒或涉嫌仿冒菲亞特所持有的外觀專利設計，將禁止在歐盟境內銷售精靈型號汽車。同年6月，長城汽車向石家莊中級法院提起訴訟稱，長城汽車有確鑿證據，證明菲亞特曾私自到長城汽車廠區的研發場地，偷拍了該公司第一款轎車長城精靈在研發期間的照片，此訴訟使得菲亞特陷入了“間諜門”。因知識產權的官司，讓長城汽車在菲亞特的印象中并不那么美好。

2014年1月，菲亞特集團購得克萊斯勒41.5%的股權，FCA成立后，克萊斯勒旗下Jeep品牌順理成章地與長城汽車成為了對手。

同時，長城汽車董事長魏建軍從未掩飾過其打造SUV帝國，甚至成為全球最大SUV品牌的野心。今年初，魏建軍借著哈弗銷售百萬輛之際，對外宣布了到2020年哈弗銷售200萬輛，在數量和品牌價值上超越Jeep和路虎，做SUV全球第一的目標。

汽車評論員凌然表示，一直以來長城汽車以Jeep作為標桿。Jeep是全球惟一一個SUV銷量破百萬輛的單一品牌，長城汽車的目標是成為全球銷量最高的SUV品牌，長城汽車和Jeep之間的競爭關系，也會影響到未來收購的談判。同時，遲遲未能進行合資與國際并購的經歷，也讓長城汽車失色不少。此前傳出的收購FCA名單中，東風汽車已成功入股PSA，吉利旗下更是擁有沃爾沃和寶騰等海外品牌，廣汽更是Jeep品牌國產的合作車企，顯然長城汽車的國際化背景，也成為遭到FCA冷遇的關鍵。

收購難度加大

長城汽車收購FCA，不僅要面對歷史恩怨的難題，同時資金方面也存在著阻礙。今年以來，長城汽車發展并不順利，今年上半年長城汽車營業收入409.93億元，同比下降1.46%，歸屬于本公司股東的凈利潤為24.92億元，同比下降49.42%。

7月長城汽車公布產銷快報顯示，今年6月長城汽車銷量6.4萬輛，較去年同期減少1.7%，前6個月累計銷量46.1萬輛，同比增長2.33%，其中出口同比增長248.86%至3834輛。值得關注的是，長城汽車新推出的高端品牌WEYVV76月銷量為3166輛，到7月VV7銷量環比翻番，為6075輛。

魏建軍曾為長城汽車立下“到2020年，哈弗銷量力爭突破200萬輛”的目標。憑借在SUV上的優勢，長城汽車一度成為國內自主品牌學習的對象。

如今，在中國SUV市場紅利下，長城汽車年度目標完成率僅為42.38%。根據這一目標完成率，業內對今年長城汽車今年能否順利完成銷量任務的預期，并不樂觀。業內普遍擔憂，長城汽車立下的激進目標，僅僅依靠自身品牌很難達成，或許正因為如此，長城汽車收購Jeep才是實現目標的最佳途徑。

從財務數據來看，截至8月21日，FCA收盤于每股12.57美元，市值約為243.5億美元(約合1624億元人民幣)。正是Jeep品牌如此高的市值，為長城汽車帶來了不小的阻礙。2016年，長城汽車的營業收入折合美元僅為147.6億美元，FCA則高達1310億美元。

對此，有國內并購專家認為，無論是營收還是凈利潤，長城汽車都與FCA存在一定差距。即使長城汽車只打算收購Jeep品牌，但作為FCA旗下最有價值的品牌，價格也絕對不會低。不過，長城汽車股價的飆升，對其獲取融資很有幫助。8月21日，在長城汽車表態收購FCA后，長城汽車A股漲2.87%，H股漲1.61%。對于資金的問題，長城汽車發言人徐輝表示，“長城汽車有著良好的盈利記錄，我們已在香港和上海上市，不僅可以利用累積的利潤，同樣可以利用我們在基本市場的渠道促成收購交易”。

吉利模式難復制

在業界看來，局面似乎正在發生變化。近幾年，自主品牌高端化已經積累到一定程度，對于長城汽車來講，WEY推出后，再往高端突圍就會很有困難，長城汽車有意在復制吉利收購沃爾沃的模式，試圖突破高端產品的瓶頸。

此前，吉利汽車用18億美元并購沃爾沃之后，國際化水平和產品力明顯提升，在很大程度上證明了海外并購對全球化進程的促進作用，也提振了中國企業對海外并購的樂觀指數。顯然，吉利收購沃爾沃已經成為中國車企海外并購的成功范例，這或許也對長城汽車的全球化戰略有所啟發。

不過，此次收購FCA早已不能與沃爾沃的時代背景同日而語。業內人士表示，2010年吉利并購沃爾沃，恰好經歷了2008年的金融危機，可以說吉利抄底了。此次收購Jeep的時機并不成熟，并且FCA是打包出售，Jeep很難單獨售出。據摩根士丹利分析師亞當·喬納斯估算，Jeep獨立后價格將達到335億美元，FCA整體出售價格為320億美元。想必在這樣的炒作之下，無論是長城汽車還是其他中國車企來做接盤俠，都選擇了一個不太合適的時機。

8月22日，長城汽車以停盤的方式對收購的傳聞進行了說明。

一位熟悉長城汽車的知情人士表示，長城汽車并不掩飾成為全球SUV老大的野心。從早期捷豹路虎的并購競標，到后來的三菱以及斯巴魯收購談判，長城汽車多次嘗試海外并購，但最終沒有結果。此次向FCA公開表示收購仍存變數。隨后的8月22日晚間，長城汽車在上海證券交易所發布澄清說明及復牌公告稱，“本公司對FCA進行了關注及研究，但相關研究截至目前無實質進展，后續是否開展上述項目存在重大不確定性，對公司業績并無影響。同時，本公司并未與FCA公司董事會建立聯系，也未與FCA公司人員進行談判或簽署任何書面文件。”長城汽車股票將于8月23日復牌。