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快遞大佬進軍金融，今年2月上市的順豐控股(54.550, 0.00, 0.00%)老板王衛(wèi)持股市值曾接近首富馬云!順豐王衛(wèi)在金融APP上銷售了多款資管產品。

其中有一款收益率4%到15%的產品，是一家沒有銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會或地方金融辦批準金融資管牌照的保理公司發(fā)行的，而這家保理公司還是順豐王衛(wèi)自己旗下的公司。

一、順豐金融以最高15%收益率吸引投資者

中國基金報記者從順豐金融的APP上發(fā)現(xiàn)了一款聲稱最高收益率15%的產品，產品名稱為豐騰-SFD69期，2017年6月6日早晨結束募集。

該產品期限為3個月，9月5日到期，1000元起投資，且實時顯示出剩余額度，6月5日上午9點10分，還有275萬元的額度。從該產品的預期收益示意圖來看，收益率在4%到15%之間，當滬深300指數(shù)(3468.553, -0.20, -0.01%)(3468.7540, -17.75, -0.51%)上漲15%時，年化收益率最高，為15%;當滬深300指數(shù)下跌10%時，年化收益率為10%。

在滬深300指數(shù)漲跌幅4%以內，或上漲15%以上，或下跌10%以上時，該產品的收益率均為4%。

從收益特征來看，這一產品是一只帶有對賭性質的資管產品!

該產品說明書顯示，當滬深300指數(shù)小幅波動時最高可達年化15%的預期收益。

請注意!順豐金融竟然把三個月上漲15%當成了小幅波動，每三個月上漲15%，就意味著一年滬深300指數(shù)能上漲74.9%。

一年漲幅74.9%的股市波動率是低，還是高?順豐金融說的“小幅波動”對不對，請投資者自己判斷!

二、背后是一家無金融資管牌照的保理公司

從目前中國金融監(jiān)管體系來看，能夠做金融的資管產品主要由四類監(jiān)管或管理部門批準，分別是銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和地方金融辦。

銀監(jiān)會批準的銀行和信托公司可以做資管業(yè)務;證監(jiān)會批準的基金公司、基金子公司、券商、券商資管、期貨資管公司等機構可以做資管業(yè)務;保監(jiān)會批準的保險和保險資管公司可以做資管業(yè)務;省級或計劃單列市等地方金融辦批準的金融產品交易所或交易中心等機構，也可以面向互聯(lián)網或網下客戶銷售資管產品。

中國基金報記者從順豐金融豐騰-SFD69期產品的定向委托投資協(xié)議中獲悉，該產品的受托人為：深圳市順誠樂豐保理有限公司。

保理公司，有人可能以為是保險代理公司，其實不是的，而是另一項非保險業(yè)務。

國際統(tǒng)一私法協(xié)會《國際保理公約》對保理的定義為：保理是指賣方/供應商/出口商與保理商間存在一種契約關系。

根據(jù)該契約，賣方/供應商/出口商將其現(xiàn)在或將來的基于其與買方(債務人)訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商，由保理商為其提供下列服務中的至少兩項：銷售分戶賬管理和應收賬款的催收。

其中，銷售分戶賬是出口商與債務人(進口商)交易的記錄。應收賬款的催收中，保理商一般有專業(yè)人員和專職律師進行賬款追收。

上述帶有對賭性質的資管產品是不是屬于保理公司業(yè)務范圍?

中國基金報記者從國家企業(yè)信息公示系統(tǒng)查詢到：深圳市順誠樂豐保理有限公司成立于2015年4月，注冊資本金為5000萬。

該公司營業(yè)執(zhí)照上的經營范圍有：從事保理業(yè)務;創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務;受托資產管理;投資咨詢、經濟信息咨詢;供應鏈管理;投資興辦實業(yè)。

值得注意的是，在受托資產管理中明確寫了：不得從事信托、金融資產管理、證券資產管理等業(yè)務。

從以上營業(yè)執(zhí)照信息來看，深圳市順誠樂豐保理有限公司并沒有銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會或地方金融辦審核的金融資產管理業(yè)務牌照，屬于金融資產管理“四無”機構。

三、賣自家產品竟顯示是獨立第三方的？

從上述企業(yè)登記信息可以看到，深圳市順誠樂豐保理有限公司的唯一股東是深圳明德控股發(fā)展有限公司，該公司為王衛(wèi)持有99.9%股權的一家大型控股公司，持有2000多億市值的順豐控股(002352)64.58%的股權，為順豐控股的大股東。

這樣看來，該資管產品的受托人還是順豐金融的自家人，都是順豐大老板王衛(wèi)旗下的公司。

不過，中國基金報記者從該產品“交易提示及免責聲明”中獲悉，“本產品系獨立第三方作為發(fā)行人通過備案發(fā)行機構設立、發(fā)行或管理的理財產品，該第三方作為相關交易文件的當事方簽署各項所需的交易文件。”基金君就看不明白了，定向委托投資協(xié)議中只有一個受托人，還是順豐王衛(wèi)控股的孫公司，并沒有列名其他任何金融機構的名稱，何來獨立第三方?

四、客服說自家的產品不用擔心風險

中國基金報記者隨后聯(lián)系了順豐金融的客服人員，想確認以上的產品信息是否準確。

順豐金融客服人員表示，豐騰-SFD69期產品是順豐自家公司的產品，順豐那么大的公司，不用擔心風險的。

該客服人員還表示，這個產品是保理公司推出的產品，是用來做應收賬款理財?shù)摹?/p>

以該順豐金融客服的話來說，豐騰-SFD69期產品是保理公司的應收賬款，基金君就不太明白了，怎樣的應收賬款能夠有如此復雜的收益曲線!五、周小川兩會表態(tài)大資管要統(tǒng)一監(jiān)管

對于近幾年的一些大資管亂象，監(jiān)管部門早已注意!在2017年全國兩會新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長周小川公開表示，中國大資管產品要統(tǒng)一監(jiān)管。周小川表示，關于資產管理業(yè)務，兩年多以前已經初步設置了金融監(jiān)管協(xié)調部際聯(lián)席會議。“一行三會一局”，即人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯管理局之間已經在資產管理究竟怎么定義、都是哪些范疇、都存在哪些問題等比較大的問題上初步達成了一致意見。之后可能進一步細化，作出一些初步規(guī)范。

周小川還提出了資管行業(yè)的三大突出問題：一是理財產品市場上標準差距太大、套利機會太多、投機性過強等混亂問題;二是監(jiān)管之間通氣不夠，對市場總體觀察和風險把握還不夠好;三是有一些資產管理產品嵌套運行，來回在金融系統(tǒng)里轉。

對于順豐金融的上述資管產品，屬于周小川所說的哪種問題?在未來大資管統(tǒng)一監(jiān)管時代，如何管理好此類資管產品?這些問題都還有待全社會的共同努力。六、再牛的大佬進軍金融都要合法合規(guī)為先

近幾年其他行業(yè)巨頭大舉進軍金融業(yè)的案例很多，互聯(lián)網或科技巨頭、地產巨頭大舉進軍金融行業(yè)，其中不乏一些大佬，例如阿里巴巴馬云、騰訊馬化騰、萬達王健林、聯(lián)想柳傳志、恒大許家印、京東劉強東、雷軍小米等等。

今年新晉大佬中，順豐王衛(wèi)最為引人注目，王衛(wèi)的在中國財富榜上曾排名前三，僅次于馬云和王健林，按最近市價計算的持股市值也有1500億人民幣左右。

然而，再牛的大佬進軍金融行業(yè)都要以合法合規(guī)為先!

近幾年有一些案例可以參考，中國首富馬云進軍金融時也曾遇到過合法合規(guī)的問題。

2013年6月馬云剛推出余額寶時，監(jiān)管層立即指出一些不合規(guī)的內容，馬云旗下的阿里巴巴很快進行了修改，符合了監(jiān)管合規(guī)要求。隨后合規(guī)的余額寶快速發(fā)展，目前管理規(guī)模超過了1.1萬億元，成為全球第一大貨幣基金。