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專家觀點

有助于凈化A股市場

重慶商報-上游財經記者 王也

本次監管層明文規定高送轉比例范疇，究竟會如何影響A股市場呢？接受商報記者采訪的富鼎資管首席經濟學家李維夏從以下三方面進行了分析：

第一，對高送轉個股投資者要辯證對待。實施了現金分紅且業績連續多年穩定增長的個股，或者前期業績下滑后企穩回升的個股，以及符合國家戰略政策扶持的個股，只要前期跌幅較深，近期沒經歷爆炒，都值得長期持有。

第二，對高送轉個股中的次新股群體，投資者要避而遠之。這類股對應的上市公司，沒有經歷過行業洗牌的陣痛，沒有經歷過實體經濟興衰的大風大浪，經營模式尚不成熟，過高的估值支撐不起昂貴的股價。管理層出臺高送轉指引方案，對次新股利空成分最大，不排除節后次新股出現暴跌的可能，因此投資者最好遠離為主。

第三，中長期看，監管層對高送轉的規范，有助于打掉部分資金和高管大股東“鉆空子”進行內幕交易等違法犯罪行為，進一步消除非理性投機現象，對上市公司管理層應對抵抗國內外系統性風險帶來的沖擊是全新的考驗，有助于公司經營模式的快速成長成熟起來，形成公司高管與投資者同甘共苦榮辱與共的平等局面，對證券市場信息披露透明化制度規范化具有長遠的積極影響，有助于保護投資者的合法權益。

中信證券(19.010, -0.20, -1.04%)首席分析師錢向勁指出：“5178點以來，A股市場只要出現炒作現象，很快就會被政策滅掉；本次管理層規范高送轉，也是遏制炒作的政策之一。為什么管理層對炒作行為深惡痛絕呢？其實，并不是管理層不希望股市上漲，而是因為在經濟處于轉型的關鍵階段，一旦資金囤積在某個領域形成‘吸金黑洞’，那其他領域就很可能因無法受到資金的青睞而癱瘓，從而阻礙經濟轉型升級的進度。這一點，在大盤從2000點漲到5178點的同時實體經濟逆向下滑表現得最為突出，所以才有了‘脫虛向實’‘精準扶貧’的提法。因此我們認為，管理層對高送轉的規范，本質上仍然是‘脫虛向實’的經濟政策，有利于加快國內經濟結構性調整的進程。對A股來講，眼前的困難是暫時的，只要實體經濟找到新的增長引擎，則A股長牛仍可期待。”