很快,資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元將成為觸發(fā)“分級基金終止上市”的必要條件。
6月2日,為加強證券投資基金上市、終止上市和信息披露監(jiān)管,強化分級基金風險防范,保護投資者合法權(quán)益,滬、深證券交易所就《證券投資基金上市規(guī)則(2017年修訂稿)》(以下簡稱“《規(guī)則》”)公開向社會征求意見。
與現(xiàn)行《規(guī)則》相比,2017年修訂稿主要在以下方面進行了調(diào)整,包括:一是完善了基金上市程序,增加了基金上市委員會審議環(huán)節(jié);二是完善了基金終止上市相關(guān)安排,明確了觸發(fā)條件和實施程序;三是加強投資者保護,完善投資者適當性安排等內(nèi)容。
澎湃新聞翻閱兩份《規(guī)則》后發(fā)現(xiàn),滬深交易所此次著重對小規(guī)模基金的終止上市程序做了相關(guān)安排,設(shè)置了更嚴格的終止上市條件,尤其是明確將基金規(guī)模低于5000萬份作為分級基金終止上市的觸發(fā)情形。
具體來看,上證所《規(guī)則》中關(guān)于完善基金終止上市相關(guān)安排包括:首次明確迷你基金終止上市的觸發(fā)條件和處理程序,增加終止上市觀察期和持續(xù)的信息披露與風險提示公告要求,并引入分類監(jiān)管的思路,對分級基金實施更嚴格的退市條件。
基金在上證所上市期間出現(xiàn)下列情形之一的,基金管理人應(yīng)當及時向上證所報告并發(fā)布終止上市風險提示公告,披露基金將終止上市及相關(guān)安排等事項,基金進入終止上市程序:
1.分級基金基礎(chǔ)份額和子份額持有人合計少于1000人或者規(guī)模合計低于5000萬份,且在10個交易日內(nèi)未消除的;
2.除分級基金以外的其他基金持有人少于1000人,且在60個交易日內(nèi)未消除的。
深交所《規(guī)則》中對于完善小規(guī)?;鸾K止上市相關(guān)安排則包括四方面:
1.設(shè)置基金終止上市觀察期,基金不再具備上市條件且相關(guān)情形在觀察期內(nèi)未消除的,基金進入終止上市程序;
2.為加強分級基金監(jiān)管,對分級基金設(shè)置更嚴格的終止上市條件。增加“基金規(guī)模低于5000萬份”作為分級基金終止上市的觸發(fā)情形,并對分級基金觸發(fā)終止上市情形后預(yù)留十個交易日的觀察期;
3.基金進入終止上市程序后,要求基金管理人在規(guī)定期限內(nèi)采取基金轉(zhuǎn)型或清盤等終止上市實施方案,持有人可在基金終止上市后通過贖回或財產(chǎn)清算等方式退出;
4.要求基金管理人就基金可能或已經(jīng)觸發(fā)終止上市事宜及時進行信息披露和風險提示。
證監(jiān)會表示,現(xiàn)行的《規(guī)則》是滬、深證券交易所分別于2007年、2006年發(fā)布的。2013年新《基金法》實施,相關(guān)配套法規(guī)也陸續(xù)進行了修訂,因此,《規(guī)則》需要根據(jù)上述法律法規(guī)相應(yīng)調(diào)整完善。同時,針對上市基金在發(fā)展中出現(xiàn)的新情況、新問題,《規(guī)則》也需要對上市交易、投資者保護和基金退市等方面進一步完善。為此,滬、深交易所對《規(guī)則》進行了修訂。
其實,近期股票、債券市場均出現(xiàn)了一波較為明顯的下調(diào),市場不景氣使得包括分級基金在內(nèi)的基金凈值下跌,投資者態(tài)度趨于謹慎,一些基金產(chǎn)品規(guī)模縮水,接連出現(xiàn)觸發(fā)清盤的情況。
最近的一則是6月1日晚間銀華永益基金發(fā)布的《銀華永益分級債券型證券投資基金基金合同終止及基金財產(chǎn)清算的公告》,據(jù)公告內(nèi)容,“截至2017年6月1日,本基金在過渡期屆滿日基金份額持有人數(shù)量已低于200人且基金資產(chǎn)凈值在過渡期屆滿日低于5000萬元。為維護基金份額持有人利益,本基金管理人決定本基金進入基金財產(chǎn)清算程序。根據(jù)基金合同約定,本基金進入基金財產(chǎn)清算程序不需召開基金份額持有人大會”。
華寶證券表示,此前基金清盤主要有兩種原因,一是由于每只基金需要支付的固定費用相當,若規(guī)模過小則會導致該部分費用侵蝕過多收益,同時投資運作的難度也會加大,無論從投資者還是基金公司的收益成本考慮,都會對這些基金清盤;二是委外基金一旦遭到資金方贖回,若市場上找不到其他委外資金,基金公司也會選擇清盤。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2017年一季度末,資產(chǎn)規(guī)模在5000萬元以下的分級基金有15只,其中長盛同瑞中證200、諾德深證300分級、鵬華新絲路分級三只基金的規(guī)模均低于2000萬元。
一季度末資產(chǎn)規(guī)模在5000萬元以下的分級基金。
此外,市場陰跌不止也使得一些分級基金不斷逼近下折邊緣,而下折本身也將使得一些迷你分級基金規(guī)模再度縮水。
“小的盡快摘牌!”濟安金信基金評價中心主任王群航表示,很多分級基金規(guī)模都非常小,容易被操縱,增量資金已經(jīng)明顯地遠離這一類產(chǎn)品,分級基金這個夕陽類別會加速黯淡下去。
距離下折較近的分級基金B(yǎng)份額。