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石油減產屢成狼來了 兩大危機成油價走向關鍵
來源: 發布時間:2016-02-15 08:36:05

有評論文章指出,市場憧憬油國減產,國際油價報復反彈逾一成。惟油國間的政經糾結難解,令減產屢成狼來了。油價后向的關鍵,還看油國經濟危機與歐美銀行危機,會否倒逼各方維持油價秩序。這篇文章具有一定參考意義。

油國政經糾結深 減產說易行難

港股恒指今日有望高開,因上周五美股道指大漲逾三百點,市場憧憬石油輸出國組織(OPEC)或連手減產,令國際油價報復式反彈逾一成。惟投資者對油國減產,不宜太早樂觀。

因國際油價雖每況愈下,不時傳油國擬減產托價,事實上油國產量卻不減反增,如OPEC上月日均產量達3,233.5萬桶,高于去年全年平均的3,184.8萬桶;非OPEC的俄羅斯,上月原油產量更創蘇聯解體以來新高。油價愈跌油產愈升,反映油國之間的政經糾結難解。

經濟方面,油國各有自己的密底算盤,尤其面對伊朗、伊拉克等積極增產重返國際市場,其他油國更不敢輕言減產,圖力保市場份額不受蠶食;且停產油井一旦要重新投產成本高昂,油國寧平有平賣,續保收入。

政治方面,屬伊斯蘭遜尼派的沙特與什葉派的伊朗,兩國既涉千年教派宿怨,更圖爭奪中東地區的話語權,油價成角力武器;且俄羅斯亦大力防范中東油國趁機進軍歐洲,削弱俄羅斯對歐洲的政治影響力。正因如此,今次油國會否真的減產,又或另一次狼來了,仍須對油國聽其言、觀其行。至于油價能否擺脫愈跌愈殘的格局,更關鍵的應是會否惹來重大危機,倒逼各方愿維持油市秩序。

一是油國經濟危機。油價江河日下,各產油國經濟正嘗苦果,如沙特去年財赤高達980億美元,為原先預算的2.5倍,而今年預算財赤已達870億美元,油價續挫勢令沙特經濟財政傷上加傷;市場亦指油價若續低迷,俄羅斯的外匯儲備,或只能再撐一年至年半。一旦油國經濟危機加深,或倒逼油國面對現實,協調托油價。

歐美油國要知驚 才會維穩油價

二是歐美銀行危機。近期國際銀行股大挫,因市場憂不少歐美銀行向油企借出巨額資金,油價續跌恐觸發油企大量倒閉、賴債,歐美銀行勢遭殃,甚至再爆雷曼式危機。若此能倒逼歐美政府斡旋油國談判、以至促歐美大鱷收手,或有助油市恢復秩序。

故油價后向,還看油國與歐美會否知驚知痛,出手維穩油價防危機擴散,此亦是投資者觀察國際以至本港金融市場走向的關鍵所在。(文章來源:hkej)

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