有評論文章指出,美聯(lián)儲10月議息會議落下帷幕,雖然投資者早已預(yù)期會按兵不動,但明示12月討論加息卻出乎市場意料,儲局更淡化近期全球金融市場波動之影響。聲明出爐后市場反應(yīng)迅速,聯(lián)邦基金利率期貨顯示12月加息可能性,已從此前的34%升至46%,而在下次會議前,仍有不少數(shù)據(jù)和事件可能影響儲局的政策決定。這篇文章具有一定參考意義。
一、明示12月考慮加息 扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期
由于10月會議不設(shè)記者會,議息聲明成為提供美聯(lián)儲最新立場的唯一線索。對比9、10月聲明,可發(fā)現(xiàn)今次聲明有兩大明顯不同之處:首先,9月聲明稱“維持目前利率的時間長度,取決于最大就業(yè)和通脹目標(biāo)的進(jìn)展”;而10月聲明直指“在決定下次會議加息是否合適時”,將評估就業(yè)和通脹。
這是1999年12月以來,美聯(lián)儲首次明確指出考慮加息的會議時間,且當(dāng)年的“下次會議”的確上調(diào)了利率。而就在今次會議前,美聯(lián)儲舉棋不定令市場難以相信加息逼近。法國興業(yè)銀行(601166,股吧)駐紐約經(jīng)濟(jì)師Aneta Markowska將此描述為轉(zhuǎn)變市場預(yù)期的“小規(guī)模嘗試”,她認(rèn)為儲局是藉此試探投資者反應(yīng)。
二、對海外憂慮降低 關(guān)注耶倫證詞
第二大不同是,9月聲明提及“近期海外經(jīng)濟(jì)和金融市場情況,可能抑制美國經(jīng)濟(jì)活動,并令短期通脹進(jìn)一步面臨下行壓力”,但今次聲明刪除了這句言論,顯示美聯(lián)儲對海外局勢的憂慮降低,而有關(guān)擔(dān)憂正是迫使美聯(lián)儲上月決定延期加息的主因。
《華爾街日報(博客,微博)》引述高頻經(jīng)濟(jì)公司(High Frequency Economics)分析師Jim O"Sullivan表示,現(xiàn)時美聯(lián)儲更關(guān)注的是兩次新增非農(nóng)就業(yè)放緩,而不是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,因此加息時間最終仍將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),美聯(lián)儲主席耶倫12月3日國會聽證會上的言論就至關(guān)重要。
12月會議前 多項(xiàng)數(shù)據(jù)事件需留意
今次議息聲明被視為鷹派的一次勝利,事實(shí)上今年多數(shù)時間,耶倫都表示年內(nèi)可能加息,以防止經(jīng)濟(jì)過熱。另外需留意的是,美國眾議院剛通過為期兩年的預(yù)算協(xié)議,以提高政府借款上限,目前待參議院審議。有儲局線人之稱的《華爾街日報》記者希爾森拉特(Jon Hilsenrath)表示,如果最終落實(shí),將降低財政前景的不確定性,并刺激政府支出和短期經(jīng)濟(jì)增長。
除預(yù)算案外,在美聯(lián)儲下次會議(12月15至16日)前還有不少重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和海外政策可供參考,包括今晚出爐的第三季經(jīng)濟(jì)增速,10、11月非農(nóng)就業(yè)報告及通脹數(shù)據(jù)。此外,同樣明示12月或擴(kuò)大買債規(guī)模的歐央行于12月3日會議上的最終決定、日央行明日及11月18日會否加碼量寬,及中國人行再度減息或降準(zhǔn)的機(jī)會,都可能影響儲局之決定。