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中國支付通集團董事長張化橋撰文指出，八十年代儲蓄銀行的危機讓美國人虧損了上萬億。但是，美國人沒有汲取教訓。他們繼續做著"美國夢"（住房夢），一直到2008年更大的危機：次貸危機。這篇文章具有一定參考意義。

不管你是美國人，中國人，還是巴西人，你一定有善惡兩面。在某種制度下，你的善良得以發揮；但是在另外一種制度下，你的邪惡會乘機溜出來，并得到夸張。你也許會成為惡魔。

我剛讀完一本關于美國儲蓄銀行的英文書，《儲蓄銀行是地獄》，S＆L Hell: The People and the Politics Behind the $1 Trillion Savings and Loan Scandal （作者：Kathleen Day）。讀完這本書，你會大罵：美國人真惡劣！美國真腐敗！美國議員們真下流！但是，請忍住。如果你把中國銀行(601988,股吧)業（或者信托業，保險業，證券業）的變遷做深入的解剖，美國讀者又會怎樣說呢？OMG！

美國儲蓄銀行（叫 savings banks, 更準確地說，叫 savings and loans associations）是一種吸收儲蓄，專門發放住房貸款的銀行。百年來，它們的監管制度和業務范圍發生了很多變化。今天，它們跟商業銀行已經沒有太大的區別。可以認為，它們就是小銀行，地區銀行。

在監管上，美國的金融機構多如牛毛，光是叫銀行的就有六千多家（曾經一萬多家）。監管機構也很復雜：聯邦的，州政府的。有多個發牌機關，多種存款保險制度。雖然美國不象中國每級政府有5套班子，和幾十個（甚至上百個）部委局辦廳院小組協會，但是議員，局，辦，和游說機構也十分錯綜復雜。

從存款總額來看，美國的儲蓄銀行業在鼎盛時，曾經相當于商業銀行的三分之二。現在當然灰溜溜了。長期以來，它們跟議員們相互利用：它們聲稱自己代表社區利益，為"美國夢"做貢獻（即，為人們買房子提供按揭貸款）。反過來，議員們利用它們拉選票，撈私利，當然也為它們爭取特權。至于"國家利益"，那只是說說而已。如果某個儲蓄銀行出了丑聞，監管機構想處理，有人馬上會站出來護航：千萬不要嚇壞了存款大眾，千萬不要影響到美國人們的"住房夢"，千萬不要影響到整個行業。于是，監管當局投鼠忌器，并且變成了幫兇。

"政府乖乖地掏錢補貼吧"！如果儲蓄銀行因為大額虧損而出現了凈資產不足的情況（甚至負資產），那政府就被迫降低最低資本充足率的要求（比如，把凈資產/存款的最低比例從3％降到1％）。不夠？再修改會計規則，允許儲蓄銀行延期實現虧損（分攤到幾年以后）。還不夠？允許儲蓄銀行對持有的物業重新進行估值，計算"非現金"利潤。或者，讓儲蓄銀行開展其它業務（股權投資，基金和商業貸款）。等等。

此書講了大量利益輸送，和權色交易的故事。正當中國人民感嘆：咱們的貪官怎么都有那么多情婦時，你發現，原來美國議員們（和官員們）對女色的興趣也很濃厚。

七十年代中期開始，美國的儲蓄銀行業（有時數千家，甚至幾萬家）開始遇到了巨大的挑戰：由于高通脹，利率不斷上揚：在1981年時甚至高達年化22％。而儲蓄銀行的商業模式實在有缺陷：存款基本上是短期的，但是資產都是很長期的。八十年代前，它們吸收存款的年利率為3％左右，放款利率為6％左右。爽！可是，當市場利率不斷攀升時，它們的存款都跑去了貨幣市場共同基金（money market mutual funds)。它們被迫提高存款利率。可是這樣做又受到Q條例（即，利率上限）的限制。而且，儲蓄銀行以前發放的長期按揭貸款（長達30年）因為市場利率上升而不斷貶值，因為這些貸款就象定息金融產品一樣。儲蓄銀行業開始大虧其錢。

虧錢是小事。流動性枯竭是大事。儲蓄銀行因為不允許提供支票業務，不能提供企業貸款，沒有存款保險，因此無法跟商業銀行競爭。但是，天下無難事，只怕有心人。儲蓄銀行業（和行業協會）動用了黑道白道，和"女道"，修改立法，排除障礙，爭取到政府的大量補貼，十分成功。

整個故事與Q條例于1986年的被迫取締，存款保險制度的變化，通脹的肆虐，垃圾債券，"兩房"，以及混業經營的討論交織在一起，是一本很好的歷史書。

讀此書，我在想，不管社會主義，還是資本主義，只要政府扶持某個行業，政府（納稅人）就一定被綁架。美國人不比中國人壞，也不比中國人好。中國政府扶持城市污水處理。結果，中國人在根本沒有污水收集管道的情況下，建了很多根本沒有任何價值的污水處理廠。商人們拿了發改委的補貼（和BOT收入），跑掉了。

太陽能好不好？好！大量中國商人騙取了財政部的補貼款，結果所建的項目根本沒有效益。至于"高科技企業"中的骯臟游戲就更多了。十幾年來，中國政府鼓勵大家收購海外礦產資源，人們就發明了很多荒唐的伎倆。中國人在海外礦產所投資的幾千億（上萬億），大部分都打了水漂。中國政府鼓勵出口創匯？那就必然有大量的假出口（和騙取退稅）。

這本書出版于1993年。它詳盡，而且刀刀見血。它點名道姓。它準確地講哪個官員從哪個儲蓄銀行通過什么途徑，拿到了什么禮物，或者獲取了多少便宜貸款，免費住了什么酒店，跟哪個妓女玩耍，花費了多少"出國考察費"，等等。

八十年代儲蓄銀行的危機讓美國人虧損了上萬億。但是，美國人沒有汲取教訓。他們繼續做著"美國夢"（住房夢），一直到2008年更大的危機：次貸危機。

八十年代以前，儲蓄銀行業并沒有存款保險制度。后來它通過游說，復制了商業銀行的存款保險制度。結果，很多人設立（或者收購）儲蓄銀行，然后把儲蓄銀行掏空，榨干，然后申請破產，或者丟給政府接管。

結論：政府扶持的行業，一定最骯臟，納稅人一定被綁架。利欲熏心，好人也會變成壞人。