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中國(guó)支付通集團(tuán)董事長(zhǎng)張化橋撰文指出，八十年代儲(chǔ)蓄銀行的危機(jī)讓美國(guó)人虧損了上萬(wàn)億。但是，美國(guó)人沒(méi)有汲取教訓(xùn)。他們繼續(xù)做著"美國(guó)夢(mèng)"（住房夢(mèng)），一直到2008年更大的危機(jī)：次貸危機(jī)。這篇文章具有一定參考意義。

不管你是美國(guó)人，中國(guó)人，還是巴西人，你一定有善惡兩面。在某種制度下，你的善良得以發(fā)揮；但是在另外一種制度下，你的邪惡會(huì)乘機(jī)溜出來(lái)，并得到夸張。你也許會(huì)成為惡魔。

我剛讀完一本關(guān)于美國(guó)儲(chǔ)蓄銀行的英文書(shū)，《儲(chǔ)蓄銀行是地獄》，S＆L Hell: The People and the Politics Behind the $1 Trillion Savings and Loan Scandal （作者：Kathleen Day）。讀完這本書(shū)，你會(huì)大罵：美國(guó)人真惡劣！美國(guó)真腐敗！美國(guó)議員們真下流！但是，請(qǐng)忍住。如果你把中國(guó)銀行(601988,股吧)業(yè)（或者信托業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)，證券業(yè)）的變遷做深入的解剖，美國(guó)讀者又會(huì)怎樣說(shuō)呢？OMG！

美國(guó)儲(chǔ)蓄銀行（叫 savings banks, 更準(zhǔn)確地說(shuō)，叫 savings and loans associations）是一種吸收儲(chǔ)蓄，專門(mén)發(fā)放住房貸款的銀行。百年來(lái)，它們的監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)范圍發(fā)生了很多變化。今天，它們跟商業(yè)銀行已經(jīng)沒(méi)有太大的區(qū)別。可以認(rèn)為，它們就是小銀行，地區(qū)銀行。

在監(jiān)管上，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)多如牛毛，光是叫銀行的就有六千多家（曾經(jīng)一萬(wàn)多家）。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也很復(fù)雜：聯(lián)邦的，州政府的。有多個(gè)發(fā)牌機(jī)關(guān)，多種存款保險(xiǎn)制度。雖然美國(guó)不象中國(guó)每級(jí)政府有5套班子，和幾十個(gè)（甚至上百個(gè)）部委局辦廳院小組協(xié)會(huì)，但是議員，局，辦，和游說(shuō)機(jī)構(gòu)也十分錯(cuò)綜復(fù)雜。

從存款總額來(lái)看，美國(guó)的儲(chǔ)蓄銀行業(yè)在鼎盛時(shí)，曾經(jīng)相當(dāng)于商業(yè)銀行的三分之二。現(xiàn)在當(dāng)然灰溜溜了。長(zhǎng)期以來(lái)，它們跟議員們相互利用：它們聲稱自己代表社區(qū)利益，為"美國(guó)夢(mèng)"做貢獻(xiàn)（即，為人們買房子提供按揭貸款）。反過(guò)來(lái)，議員們利用它們拉選票，撈私利，當(dāng)然也為它們爭(zhēng)取特權(quán)。至于"國(guó)家利益"，那只是說(shuō)說(shuō)而已。如果某個(gè)儲(chǔ)蓄銀行出了丑聞，監(jiān)管機(jī)構(gòu)想處理，有人馬上會(huì)站出來(lái)護(hù)航：千萬(wàn)不要嚇壞了存款大眾，千萬(wàn)不要影響到美國(guó)人們的"住房夢(mèng)"，千萬(wàn)不要影響到整個(gè)行業(yè)。于是，監(jiān)管當(dāng)局投鼠忌器，并且變成了幫兇。

"政府乖乖地掏錢(qián)補(bǔ)貼吧"！如果儲(chǔ)蓄銀行因?yàn)榇箢~虧損而出現(xiàn)了凈資產(chǎn)不足的情況（甚至負(fù)資產(chǎn)），那政府就被迫降低最低資本充足率的要求（比如，把凈資產(chǎn)/存款的最低比例從3％降到1％）。不夠？再修改會(huì)計(jì)規(guī)則，允許儲(chǔ)蓄銀行延期實(shí)現(xiàn)虧損（分?jǐn)偟綆啄暌院螅＿€不夠？允許儲(chǔ)蓄銀行對(duì)持有的物業(yè)重新進(jìn)行估值，計(jì)算"非現(xiàn)金"利潤(rùn)。或者，讓儲(chǔ)蓄銀行開(kāi)展其它業(yè)務(wù)（股權(quán)投資，基金和商業(yè)貸款）。等等。

此書(shū)講了大量利益輸送，和權(quán)色交易的故事。正當(dāng)中國(guó)人民感嘆：咱們的貪官怎么都有那么多情婦時(shí)，你發(fā)現(xiàn)，原來(lái)美國(guó)議員們（和官員們）對(duì)女色的興趣也很濃厚。

七十年代中期開(kāi)始，美國(guó)的儲(chǔ)蓄銀行業(yè)（有時(shí)數(shù)千家，甚至幾萬(wàn)家）開(kāi)始遇到了巨大的挑戰(zhàn)：由于高通脹，利率不斷上揚(yáng)：在1981年時(shí)甚至高達(dá)年化22％。而儲(chǔ)蓄銀行的商業(yè)模式實(shí)在有缺陷：存款基本上是短期的，但是資產(chǎn)都是很長(zhǎng)期的。八十年代前，它們吸收存款的年利率為3％左右，放款利率為6％左右。爽！可是，當(dāng)市場(chǎng)利率不斷攀升時(shí)，它們的存款都跑去了貨幣市場(chǎng)共同基金（money market mutual funds)。它們被迫提高存款利率。可是這樣做又受到Q條例（即，利率上限）的限制。而且，儲(chǔ)蓄銀行以前發(fā)放的長(zhǎng)期按揭貸款（長(zhǎng)達(dá)30年）因?yàn)槭袌?chǎng)利率上升而不斷貶值，因?yàn)檫@些貸款就象定息金融產(chǎn)品一樣。儲(chǔ)蓄銀行業(yè)開(kāi)始大虧其錢(qián)。

虧錢(qián)是小事。流動(dòng)性枯竭是大事。儲(chǔ)蓄銀行因?yàn)椴辉试S提供支票業(yè)務(wù)，不能提供企業(yè)貸款，沒(méi)有存款保險(xiǎn)，因此無(wú)法跟商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)。但是，天下無(wú)難事，只怕有心人。儲(chǔ)蓄銀行業(yè)（和行業(yè)協(xié)會(huì)）動(dòng)用了黑道白道，和"女道"，修改立法，排除障礙，爭(zhēng)取到政府的大量補(bǔ)貼，十分成功。

整個(gè)故事與Q條例于1986年的被迫取締，存款保險(xiǎn)制度的變化，通脹的肆虐，垃圾債券，"兩房"，以及混業(yè)經(jīng)營(yíng)的討論交織在一起，是一本很好的歷史書(shū)。

讀此書(shū)，我在想，不管社會(huì)主義，還是資本主義，只要政府扶持某個(gè)行業(yè)，政府（納稅人）就一定被綁架。美國(guó)人不比中國(guó)人壞，也不比中國(guó)人好。中國(guó)政府扶持城市污水處理。結(jié)果，中國(guó)人在根本沒(méi)有污水收集管道的情況下，建了很多根本沒(méi)有任何價(jià)值的污水處理廠。商人們拿了發(fā)改委的補(bǔ)貼（和BOT收入），跑掉了。

太陽(yáng)能好不好？好！大量中國(guó)商人騙取了財(cái)政部的補(bǔ)貼款，結(jié)果所建的項(xiàng)目根本沒(méi)有效益。至于"高科技企業(yè)"中的骯臟游戲就更多了。十幾年來(lái)，中國(guó)政府鼓勵(lì)大家收購(gòu)海外礦產(chǎn)資源，人們就發(fā)明了很多荒唐的伎倆。中國(guó)人在海外礦產(chǎn)所投資的幾千億（上萬(wàn)億），大部分都打了水漂。中國(guó)政府鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯？那就必然有大量的假出口（和騙取退稅）。

這本書(shū)出版于1993年。它詳盡，而且刀刀見(jiàn)血。它點(diǎn)名道姓。它準(zhǔn)確地講哪個(gè)官員從哪個(gè)儲(chǔ)蓄銀行通過(guò)什么途徑，拿到了什么禮物，或者獲取了多少便宜貸款，免費(fèi)住了什么酒店，跟哪個(gè)妓女玩耍，花費(fèi)了多少"出國(guó)考察費(fèi)"，等等。

八十年代儲(chǔ)蓄銀行的危機(jī)讓美國(guó)人虧損了上萬(wàn)億。但是，美國(guó)人沒(méi)有汲取教訓(xùn)。他們繼續(xù)做著"美國(guó)夢(mèng)"（住房夢(mèng)），一直到2008年更大的危機(jī)：次貸危機(jī)。

八十年代以前，儲(chǔ)蓄銀行業(yè)并沒(méi)有存款保險(xiǎn)制度。后來(lái)它通過(guò)游說(shuō)，復(fù)制了商業(yè)銀行的存款保險(xiǎn)制度。結(jié)果，很多人設(shè)立（或者收購(gòu)）儲(chǔ)蓄銀行，然后把儲(chǔ)蓄銀行掏空，榨干，然后申請(qǐng)破產(chǎn)，或者丟給政府接管。

結(jié)論：政府扶持的行業(yè)，一定最骯臟，納稅人一定被綁架。利欲熏心，好人也會(huì)變成壞人。