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標普500指數今年上漲了16%，股票對沖基金收益不少。但高盛集團警告，擁擠是一種風險。

Ben Snider和David Kostin等策略師在8月20日的報告中表示，這些基金受益于股市的上漲和成功的選股。他們還把持倉集中于更少的行業(如醫療保健)和個股(特別是亞馬遜)。當漲勢見頂時，可能會有太多的專業資金試圖同時退出同一支股票，從而放大跌幅。

“基金繼續提高重倉股在投資組合中的權重，而這些股票也越來越多地成為其他基金的重倉股，”這些策略師寫道。“這種局勢，加上杠桿率提高、投資組合交易量下降以及市場流動性的萎縮，提升了動量股的表現，同時也增加了基金面臨的擁擠風險。”

他們補充說，這會讓“基金尤其容易受到潛在市場平倉的影響，倘若再伴隨著通常與風險偏好下降同時發生的流動性萎縮，那就更是如此。”