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科創板首日平均換手率近80% 多數私募已獲利了結

昨日，市場期待已久的科創板正式鳴鑼開市。作為C類投資者的私募基金，雖參與份額遠不及公募等A類機構，但卻是市場的風向標之一，他們的操作動向備受關注。

證券時報記者經多方調查了解到多家私募參與科創板的情況，從結果看，大多數私募均選擇當日獲利了結。由于昨日科創板個股普遍大幅上漲，不少私募打新的產品收益可觀，有私募僅打新部分收益就為整個產品的凈值貢獻超過4%。

多數私募已獲利了結

“對于打中的新股，大部分機構今天都會毫不猶豫地賣出，我們也是做了獲利了結。收益不錯，打新部分為產品凈值增長的貢獻超過4%。”上海一家私募負責人向證券時報記者表示。

在他看來，科創板首日新股表現單從漲幅上看與主板新股的累積漲幅差不多。

“科創板前五日沒有漲跌幅限制，理論上算是直接到達了穩定價格區間。相信很多市場投資者的注意力都會聚焦在科創板上，因為沒有漲跌限制，大家會在交易上投入更多精力，畢竟大多數人都沒有經歷過這樣的制度。”

展博投資總裁馮婷婷表示，他們參與了科創板網下打新，昨日上市的25只科創板的新股，大部分都有網下中簽的額度。

“市場的熱情有些超出了我們的預期，更多的是一種博弈行為。這些個股整體高開這么多，未來需要一段時間來消化，短期內只剩下交易機會。所以，我們昨天也都賣出了。”馮婷婷說。

不過，馮婷婷認為，把主板新股的十幾個漲停壓縮到一天，也是可以理解的。只不過個別股票漲幅實在太大，后面分化或許會更加明顯。

“從換手率來看，我相信大部分機構都賣出了，接下來穩步回調應該是大方向。短期內，我們不會再太積極地參與。”深圳一家中型私募表示。

談到未來的科創板交易策略，上述上海私募負責人表示，他們還是會以打新為主，短期不會去參與二級市場交易。“我們賣掉之后不會回過頭去投資，只會去關注。從合理估值角度來說，大部分科創板新股在經歷首日上漲后已經不便宜，當然也不排除個別公司未來可能會有很好的表現。”

“從靜態看市場表現，首批科創板新股的估值在首日應該算是一步到位了。動態來看，體現了大家對科創板公司成長性非常好的預期。對這個市場來說，今后的博弈會更復雜。”中閱資本總經理孫建波告訴記者。

多項交易數據超預期

在科創板正式交易前，中信證券研究認為，科創板開板初期新股首日平均換手率預計在35%~65%，成交額在130億元~240億元，平均漲幅預計在20%以內;開板首周預計分流資金規模在200億元~370億元，對當下市場分流影響有限。

顯然，中信證券低估了市場的交易熱情，昨日首批科創板個股平均漲幅高達140%，平均換手率超過78%。

一村投資投資經理李振對證券時報記者表示，從漲幅、成交額、換手率及盤面波動來看，都無疑顯示出市場對科創板的熱情。不過，雖然板塊整體高漲，但不同個股受發行價、行業基本面、總市值等因素影響，漲幅梯度較為明顯，顯示出一定的分化，而非純粹博弈式的炒新。

而成交額相比創業板同期，無論在絕對數還是相對主板的占比來看都有提升。

李振補充稱，從盤面表現看，個股換手都已比較充分，受到盤中臨時停牌和報價規則的約束，日內寬幅震蕩獲得了較好的抑制，在開板首日的背景下，股價日內波動處于A股投資者較能接受的范圍內。

因T+1交易規則所限，7月22日是二級市場投資者和打新投資者的多空博弈，據李振判斷，隨著打新資金的退出和融券的不斷引入，23日起市場表現可能會更加激烈。

星石投資認為，從交易的視角來看，科創板波動明顯高于A股其他板塊。不過，市場化交易制度促進價格更快回歸價值。從2009~2012年來看，有84%的公司，即730多家公司上市首日收盤價高于發行價。但隨著時間的推移，股價逐漸回歸常態，1年以后，僅有54%公司股價仍高于發行價。對于科創板而言，由于其采用了前5日不設漲跌幅限制+以后20%漲跌幅限制，股價向價值回歸的速度也會加快。

“長期來看，科創板的意義，不僅僅在于科創板上市公司本身，而在于成為未來A股所有高速成長類企業群體發展的先行指標。”星石投資表示。