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每經(jīng)記者 王小璟 每經(jīng)編輯 畢陸名

近日，山東沂水農(nóng)商行發(fā)布了2017年年報，年報中透露了一個有趣事實，該行利息凈收入為負(fù)，投資收益大于營業(yè)收入。作為一家農(nóng)商行，利息凈收入處于虧損狀態(tài)，盈利靠的卻是“投資收益”。

事實上，山東沂水農(nóng)商行連續(xù)兩年利息凈收入均為負(fù)數(shù)。《每日經(jīng)濟新聞》記者進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，買入返售業(yè)務(wù)限制對該行影響很大，是導(dǎo)致2016年利息凈收入變?yōu)樨?fù)數(shù)的主要原因。2017年，利息凈收入有了很大好轉(zhuǎn)，原因在于“單位貸款利息收入”的增加。

此外，山東沂水農(nóng)商行存貸比偏低、生息資產(chǎn)以及計息負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致利息收入較低，利息支出較高。

利息凈收入為負(fù)

年報顯示，該行2017年營業(yè)收入為6.1億元，同比增長2.18%;凈利潤為1.41億元，同比減少32.21%。

乍看財報，覺得還挺正常。可仔細(xì)一看營業(yè)收入構(gòu)成，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)這樣一個有趣的事實，利潤表中，山東沂水農(nóng)商行2017年的利息凈收入為負(fù)，投資收益大于營業(yè)收入。也就是說，2017年，山東沂水農(nóng)商行主要是靠投資實現(xiàn)了正收益。

具體來說，山東沂水農(nóng)商行2017年營業(yè)收入為6.1億元，其中利息凈收入為-644.91萬元;手續(xù)費及傭金凈收入為149.9萬元;公允價值變動損益為-23.69萬元，其他業(yè)務(wù)收入為47.02萬元;投資收益為6.14億。

若非投資帶來的高額收益，山東沂水農(nóng)商行2017年將處于虧損狀態(tài)。那到底投資了什么產(chǎn)品呢?年報顯示，投資收益由五項收益組成，其中，債券利息收入為4.58億元;金融債券投資差價收益為-4667.2萬元;理財產(chǎn)品投資收益為1.88億元;權(quán)益性投資收益為298.99萬元;資產(chǎn)管理計劃投資收益為1255.62萬元。

由此可以看出，主要還是“債券利息收入”和“理財產(chǎn)品投資收益”兩項收益最高，二者合計6.46億元。

記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，山東沂水農(nóng)商行2016年的情況與2017年相似，仍然是靠投資收益實現(xiàn)盈利。2016年，山東沂水農(nóng)商行營業(yè)收入為5.97億元，其中利息凈收入為-1.33億元，投資收益為7.07億元。

觀察2016年投資收益，依舊是“債券利息收入”和“理財產(chǎn)品投資收益”兩項收益最高，二者合計7.4億元。

買入返售業(yè)務(wù)收入大減

事實上，山東沂水農(nóng)商行的利息凈收入從2016年突然變?yōu)樨?fù)數(shù)，由2015年的1.51億元變?yōu)?016年的-1.33億元，到了2017年雖然有大幅好轉(zhuǎn)，但是仍然為-644.91萬元。

利息凈收入=利息收入-利息支出。那山東沂水農(nóng)商行2016年利息凈收入為何突然變?yōu)樨?fù)數(shù)?記者翻閱財報發(fā)現(xiàn)，直接原因在于2016年利息收入銳減。

2016年，山東沂水農(nóng)商行利息凈收入為-1.33億元，同比減少188.08%，其中利息收入為6.21億元，同比減少29.51%;利息支出為7.54億元，同比增加3.29%。雖然利息支出增加不多，但是利息收入急劇減少，所以2016年利息凈收入突然變?yōu)樨?fù)數(shù)。

仔細(xì)對比利息收入各個項目變化情況，記者發(fā)現(xiàn)主要是“個人貸款利息收入”以及“買入返售金融資產(chǎn)利息收入”兩項變化巨大。

2016年“個人貸款利息收入”為1.08億元，同比減少5600萬元;“買入返售金融資產(chǎn)利息收入”為212.43萬元，同比減少1.41億元。