即將上市的原油期貨牽動著市場各方的神經,作為國內期貨市場的重要參與者,私募機構對原油期貨上市后將豐富自身CTA策略抱以期待。
“作為大宗商品之王,原油現貨市場的天量成交額是國際原油期貨市場保持活躍的保證。”淘利資產趨勢投資部投資總監杜旭對期貨日報記者說,中國原油期貨上市初期可能會出現不少套利機會,套利操作估計會獲得不錯的收益,“套利方面如跨市套利,利用不同月份的升水或貼水進行跨期套利,或者與國內其他化工品種進行跨品種套利等”。
上海一家以期貨投資為主的私募機構負責人說,在國際市場上,原油期貨是交易量很大的品種,市場流動性、趨勢性都很好。以國際經驗看,中國原油期貨上市后,如果成交量、持倉量能達到市場對這樣一個大品種的預期,那么它的波動性和可操作性就會有非常大的空間。“而高波動、強趨勢的特性,非常適合CTA策略。”該負責人說。
該負責人同時認為,原油是整個石化產業鏈中最上游的品種,原油期貨的上市對石化產業下游相關期貨品種會起到一定促進和帶動作用,塑料、甲醇、PVC等化工產業鏈有望打通。
杜旭也非常看好原油期貨上市給CTA策略帶來的操作機會。
“從國際經驗看,原油期貨波動較大、趨勢明顯,有利于傳統CTA多維趨勢跟蹤策略交易,包括各種周期的CTA策略、日內高頻交易等。”杜旭說,而且從配置的角度看,原油作為全球性大宗商品,與國內相關商品形成互補,可以使投資組合更加穩健。
上海洼贏投資管理有限公司首席執行官曹潤生向記者表示,私募機構對這樣一個大的期貨品種的推出非常期待。
“作為私募機構,我們更關注的是原油期貨上市后參與的市場主體構成,也就是投資者結構。”曹潤生說,“原油期貨上市后,我們會觀察一段時間,然后可能會把原油期貨作為CTA策略的一個品種加入交易中,另外,我們可能還會關注一些內外盤套利的機會。”
談及原油期貨上市后給CTA策略帶來的影響和變化,曹潤生認為,原油期貨作為商品期貨中的重要品種,其上市將進一步豐富國內商品期貨市場體系。在CTA策略中加入原油期貨,將進一步豐富策略中的商品組合。不過,他提醒,私募機構在期待原油期貨上市給CTA策略帶來積極影響的同時,也要保持客觀和冷靜。
“原油期貨上市后,很多私募機構都會有操作意向。”前述上海私募機構負責人說,“目前我們把主要精力放在原油期貨品種研究上,另外就是做好各項準備工作,比如了解品種基本情況,熟悉交易規則,完善交易操作,等等。”