繼滬港通、深港通之后,2018年我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放又一標(biāo)志性事件滬倫通有望獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。近期,中英兩國(guó)元首公開表態(tài)具有高度共識(shí),中方同意加快滬倫通準(zhǔn)備工作,愿適時(shí)審視啟動(dòng)時(shí)間安排,英方贊賞中方愿審視啟動(dòng)滬倫通的時(shí)間安排。
2月2日,英國(guó)國(guó)際貿(mào)易大臣福克斯再次表示“英國(guó)希望滬倫通能盡快實(shí)現(xiàn)”。這一系列官方消息增強(qiáng)了滬倫通開通預(yù)期。
“滬倫通這一互聯(lián)互通機(jī)制是一個(gè)穩(wěn)步有序推進(jìn)的過程。”一位機(jī)構(gòu)人士向記者表示,滬倫通將在資本市場(chǎng)和人民國(guó)際化兩個(gè)層面發(fā)揮作用,一方面滬倫通有助于A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)股票價(jià)值回歸,借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),促進(jìn)形成價(jià)值投資、市場(chǎng)主體規(guī)范發(fā)展的新市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境,同時(shí)也將拓寬國(guó)民投資渠道,另一方面滬倫通有助于加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
自2015年中英兩國(guó)政府宣布啟動(dòng)滬倫通可行性研究后,上交所和倫敦證交所建立了良好的溝通和工作機(jī)制,此前已完成中英兩地股票市場(chǎng)互聯(lián)互通的可行性研究報(bào)告,并上報(bào)兩國(guó)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
2017年年底,上海證券交易所表示,中英雙方同意進(jìn)一步深入研究?jī)傻胤蠗l件的上市公司,以存托憑證的方式到對(duì)方市場(chǎng)掛牌上市,以實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通。上交所和倫敦證券交易所研究認(rèn)為,存托憑證適合于在時(shí)區(qū)不同、開放程度和市場(chǎng)制度差異較大的兩個(gè)股票市場(chǎng)之間實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通,其業(yè)務(wù)模式成熟,商業(yè)可行性較強(qiáng),實(shí)施難度不高,總體風(fēng)險(xiǎn)可控,便于兩地投資者保護(hù),有利于擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放,有利于中英兩國(guó)資本市場(chǎng)合作。
存托憑證是指在某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)上發(fā)行的代表境外公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證,每個(gè)存托憑證代表一定數(shù)量的境外公司發(fā)行的基礎(chǔ)證券。存托憑證持有人享有相關(guān)境外有價(jià)證券的權(quán)益,而存托憑證的報(bào)價(jià)、貨幣、交易、結(jié)算及股息分配等與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)一致。存托憑證目前已經(jīng)發(fā)展成為企業(yè)海外上市及投資者參與海外市場(chǎng)證券投資的主要形式之一。
目前,中英兩國(guó)市場(chǎng)的差別很大,互聯(lián)互通還存在很多技術(shù)性難題。如時(shí)差、交易制度不同、基礎(chǔ)設(shè)施差距等。今年1月份,倫敦證券交易所國(guó)際部總監(jiān)、滬倫通項(xiàng)目負(fù)責(zé)人馬丁娜·加西亞近期表示“倫敦證交所將開發(fā)新的系統(tǒng),以輔助雙方的投資”。
滬倫通將有助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程,2017年英國(guó)倫敦已成為最大的人民幣離岸交易中心。上述機(jī)構(gòu)人士表示,滬倫通開啟以后,預(yù)計(jì)將起到示范作用,甚至帶動(dòng)其他國(guó)家建立人民幣離岸交易市場(chǎng),這將為人民幣國(guó)際化進(jìn)程提速。
■本報(bào)記者左永剛