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昨日，上證指數(shù)、深證成指分別下挫0.99%、0.65%，但從數(shù)據(jù)上看，公私募基金、杠桿資金、北上資金等多路資金近期的市場(chǎng)參與度卻是“百舸爭(zhēng)流”。多家機(jī)構(gòu)表示，A股短期漲幅較大，目前大概率進(jìn)入震蕩整固階段，但短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期慢牛趨勢(shì)，低估值龍頭仍是擇股重點(diǎn)。

各路資金積極入市

連續(xù)兩日的股市下跌，讓一些投資人考慮是否應(yīng)該暫避調(diào)整鋒芒。不過(guò)，資金動(dòng)向卻展示出市場(chǎng)信心。海通證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)外，上周共計(jì)485億元資金凈流入股市，較前一周的204億元多了一倍有余。

其中，代表機(jī)構(gòu)投資者增量資金的公募基金上周發(fā)行量達(dá)到415億元，較前一周的98億元大增。去年以來(lái)，公募基金產(chǎn)品 “爆款”迭出，多只規(guī)模達(dá)數(shù)十億、上百億的新發(fā)基金在短時(shí)間內(nèi)便告售罄。基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，公募基金資產(chǎn)合計(jì)已經(jīng)達(dá)到11.6萬(wàn)億元，繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至30日，今年1月已有63只基金成立，其中逾七成是股票型、混合型基金，規(guī)模超728億份。

與此同時(shí)，上周代表“激進(jìn)派”的杠桿資金融資余額也較前一周上升153億元，而滬股通及深股通規(guī)模則分別增加了60億元、42億元。

盈米財(cái)富基金分析師陳善楓認(rèn)為，本周前兩個(gè)交易日市場(chǎng)調(diào)整，一方面是對(duì)前期上漲的階段性回調(diào)，另一方面是春節(jié)將至引發(fā)的市場(chǎng)資金壓力增加和交易情緒降溫。整體來(lái)看，當(dāng)增量資金投資發(fā)生改變時(shí)，才需要考慮是否進(jìn)行策略調(diào)整。目前資金流向并未調(diào)頭，良性調(diào)整有利于風(fēng)險(xiǎn)釋放。

基金樂(lè)觀看待調(diào)整

多家基金公司面對(duì)本周調(diào)整表現(xiàn)出較為樂(lè)觀的態(tài)度，仍然看好低估值價(jià)值龍頭。

“中國(guó)養(yǎng)老金、企業(yè)年金、居民理財(cái)配置將從過(guò)去20年的房地產(chǎn)向股權(quán)投資切換，而外資也必將加速流入中國(guó)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體，因此可對(duì)權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)持較為積極的態(tài)度。”中歐基金價(jià)值策略組負(fù)責(zé)人曹名長(zhǎng)說(shuō)。

光大保德信基金認(rèn)為，基金發(fā)行規(guī)模不斷增加、分級(jí)基金逐步活躍等現(xiàn)象，都體現(xiàn)出場(chǎng)外資金入市的特征。國(guó)壽安保基金表示，開(kāi)年以來(lái)A股漲幅較大，市場(chǎng)大概率進(jìn)入震蕩整固階段，但短期波動(dòng)并不會(huì)改變長(zhǎng)期慢牛的趨勢(shì)。同時(shí)，隨著公募基金、北上資金、養(yǎng)老金等增量資金加速進(jìn)場(chǎng)，投資風(fēng)格上也愈發(fā)偏好盈利確定、估值低的價(jià)值龍頭。

從北上資金上周流向來(lái)看，大周期板塊得到青睞。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這類(lèi)資金對(duì)于估值合理、盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定、市值較大板塊的追捧，在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法改變。

上銀基金經(jīng)理趙治燁認(rèn)為，增量資金入市是年初指數(shù)上行的重要原因，其配置的板塊仍集中在部分權(quán)重藍(lán)籌。這類(lèi)標(biāo)的是近期增量資金的主要配置方向，回調(diào)后仍有配置價(jià)值。他同時(shí)表示，若部分權(quán)重股后市出現(xiàn)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期或遇到其他風(fēng)險(xiǎn)事件，則有可能出現(xiàn)估值回調(diào)。

不過(guò)，陳善楓提醒，雖然當(dāng)前市場(chǎng)以大盤(pán)風(fēng)格為主，但也出現(xiàn)了一絲均衡風(fēng)格的走向，部分估值相對(duì)較低、盈利增速較好的中盤(pán)成長(zhǎng)股出現(xiàn)了配置機(jī)會(huì)。在以低估值為主的配置中，對(duì)優(yōu)質(zhì)的中盤(pán)成長(zhǎng)股應(yīng)保持重視，逢低配置。

“低估值是近期市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，但擇股核心還在于業(yè)績(jī)與估值的匹配。有核心競(jìng)爭(zhēng)力并表現(xiàn)出持續(xù)成長(zhǎng)能力的公司值得關(guān)注。”趙治燁說(shuō)。

曹名長(zhǎng)表示，從風(fēng)格上看，中大盤(pán)價(jià)值藍(lán)籌股及中小市值的低估值龍頭品種都可關(guān)注，價(jià)值型公司、估值合理的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型公司具備較好的配置價(jià)值。盡管過(guò)去一年中，藍(lán)籌價(jià)值股已取得較好的收益，但目前它們的估值仍處于歷史合理區(qū)間范圍內(nèi)。隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善及資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)將繼續(xù)穩(wěn)健上行。從行業(yè)上看，可以關(guān)注醫(yī)藥、消費(fèi)、地產(chǎn)、金融、高端制造、公用事業(yè)等行業(yè)及國(guó)企改革相關(guān)標(biāo)的。

作者：朱妍