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2018年開年以來，A股市場走勢強勁。從凈值走勢來看，2017年四季度以來成立的不少次新基金紛紛迅速建倉。市場人士分析，考慮到近期基金發行頻現“巨無霸”，這些資金將在一定程度上助力A股市場尤其是藍籌股的表現。

強化現有市場風格

由于近期新基金發行頻出“爆款”，開年以來已經有多只基金因為募集規模遠超預期而提前結束募集，最典型的莫過于興全基金旗下興全合宜一日募資300億量級。考慮到新基金3個月的建倉期，市場人士分析，這些資金將成為下一階段A股市場重要的增量資金來源。

由于“爆款”基金多誕生于2017年業績表現突出的基金公司，市場人士分析，這或許將導致前期的強勢板塊得到進一步的趨勢加強，因此可以繼續關注較大發行規模新基金的投資風格。按照一般規律，基金經理選股思路和投資風格具有一定的延續性，因此一些投資者也會根據基金經理此前的投資風格，分析其下一步可能的投向。

以興全合宜基金經理謝治宇為例，其投資較為均衡，偏好大藍籌、大消費以及一些具備確定性的成長股。對于2018年的行情，他也明確表達了對于消費、保險以及部分優質成長股的看好。因此業內預期其建倉思路仍將延續此前的偏好。不過考慮到該基金的規模大幅超出預期，意味著需要挖掘更多的投資標的以達到充分分散的效果，并且規模偏大較難介入小市值股票的投資，最終的操作也會發生一定變化。

對于巨無霸資金的頻頻出現，也有投資人士分析認為，市場的結構性行情在邊際上是由增量資金決定的，而在可預見的將來，增量資金主要來自機構投資人。基于這樣的考慮，2018年市場風格雖不至于像2017年那樣極致，但可能也較難出現持續的風格切換，藍籌占優的風格或許仍是主流，雖然部分成長股顯現出投資價值，但星星之火難成燎原之勢。

近九成次新基金凈值上漲

作為A股增量資金的重要來源，次新基金的建倉節奏受到市場較大關注。財匯金融大數據終端顯示，截至1月16日，2017年四季度以來新成立的主動權益類基金(包括普通股票型、偏股混合型及平衡混合型基金，A/C份額分開計算)共有154只，除去2018年1月10日之后成立的6只基金，其余148只基金凈值均已有所變化，顯示出基金經理已經著手建倉。這148只基金中，有129只基金最新單位凈值已超過初始凈值，占比近九成。

從凈值變化的幅度來看，部分次新基金的建倉速度較為迅疾，有個別基金僅僅成立一個月左右，收益率水平已經接近10%，體現出火速建倉抓住行情的思路。

具體來看，在上述129只凈值上漲的次新基金中，有18只成立以來的收益率已超過5%，35只超過3%，73只超過1%。其中漲幅最高的廣發資源優選，自2017年12月14日成立以來，僅僅一個月左右時間收益率已經達到9.53%;對照同期的上證綜指4.04%的漲幅，可以推測該基金倉位已經不低。從廣發資源優選的凈值曲線亦可以看出，該基金自成立第二天即開始著手建倉，至2017年12月底僅僅4個交易日，收益率即已超過2%，行動可謂火速。不過，值得注意的是，該基金規模較小，作為一只發起式基金，成立規模僅1300萬元。

其他如嘉實價值精選、易方達現代服務業、銀華食品飲料量化等基金均成立于2017年11月，這幾只基金成立以來的收益率也均在8%之上。其中較為突出的是嘉實價值精選，這只基金發行規模高達66億元，是2017年四季度突出的爆款基金，自2017年11月6日成立以來收益率已經達到9.09%，體現出較快的建倉速度。

從上述基金的業績和基金經理思路分析，這些基金投資方向大多偏向藍籌股以及港股市場，也因此迅速踩準了年初的行情節拍。也有一些不夠幸運的基金，盡管建倉速度較快，但是因為基金本身定位和投資方向的原因，開局不利。比如幾只科技成長、電子信息、文體娛樂主題基金，自成立以來跌幅已經超過3%。

(責任編輯：康博)