國際原油自2017年12月下旬開始開啟了一波單邊上漲,并于2018年1月15日創下階段新高。當日,Brent原油期貨最高突破70美元/桶,WTI則最高突破64美元/桶,創下兩年半新高。
分析人士認為,近期市場情緒高漲,利好消息往往比潛在的偏空因素更易獲得市場注意。隨著美國冷空氣北移,寒潮天氣影響大面積減少,取暖油期貨基金多頭持倉已出現回落,阻礙美國原油生產的因素消失。此外,美國頁巖油產量的上升也令油價面臨下跌風險。
多因素提振原油
美國能源信息署(EIA)近期公布的數據顯示,截至1月5日當周,美國原油庫存減少494.8萬桶,為連續第八周下滑。自2015年1月以來,美國原油庫存首次低于5年平均水平。
CFTC公布的持倉數據顯示,截至1月9日,兩原油期貨期權總持倉情況為基金多頭增加55582手至1191595手,基金空頭增加865手至116499手,基金凈多頭增至1075096手。市場情緒高漲,不論是基金多頭還是凈多頭持倉均超過2017年2月創下的峰值。基金持倉多空比漲至10.2:1。
生意社分析認為,近期國際原油近乎“瘋狂”上漲受益于幾方面原因:一是地緣因素影響,主要產油國伊朗近期國內局勢緊張,加劇了市場對OPEC第三大產油國穩定性的擔憂,支撐國際油價上漲;二是美國原油庫存繼續大降,進一步提振了多頭信心;三是近期美元持續走弱,刺激了國際油價上漲。
高處寒意生
“過去三年,低油價令煉油商一直享受著高利潤。隨著布倫特原油期貨升破70美元/桶,新加坡煉廠利潤率已較2017年高位減少90%,本周跌至每桶6美元下方,創五年最低季節性水平。近期市場情緒高漲,利好消息往往比潛在偏空因素更易獲得關注。隨著美國冷空氣北移,寒潮天氣影響大面積減少,取暖油期貨基金多頭持倉已經出現回落,阻礙美國原油生產的因素消失。此外,美國頁巖油產量的上升也令油價面臨下跌風險。”廣發期貨分析師表示。
中國大宗商品發展研究中心(CDRC)秘書長、中國油品加工及流通俱樂部(簡稱“CPEC”)發起人劉心田特別強調,雖然國際油價當前漲勢不減,但WTI和Brent原油雙雙遇到整數天花板,即分別觸及65美元、70美元高位后價格很快回落,原油新一輪的“沖板”之旅再次受阻。
劉心田認為,2018年1月12日24時國內首輪成品油調價窗口或稱為原油近階段走勢的一個節點,本輪成品油價格上調已成定局。他判斷這次調價后WTI和Brent原油或均開始回調找尋2018年的“地板”,而在觸及地板之前可能會先達到一個“地毯價”,所謂地毯就是相對樂觀的地板,在地板之上。劉心田認為,WTI油價地毯價將在60美元/桶,而地板價或會跌至55美元/桶的階段性低位;而Brent油價地毯價將在65美元/桶,地板價或會跌至60美元/桶。但在觸及地板之前也有例外條件,如果近期原油期貨獲準上市,則短期內國際油價或不會觸及地板價。
作者:王朱瑩