截至昨日收盤,上證指數實現九連陽。在A股市場持續上行的推動下,可轉債表現搶眼,可轉債基金也水漲船高。
據Wind統計顯示,中證轉債指數今年以來累計漲幅已超過3%,受此影響,九成以上可轉債基金取得正收益。整體來看,累計收益率超2%的占一半以上,收益率超過3%的接近三成,相當一部分基金開年表現好于去年全年。
在受訪基金看來,今年以來可轉債上漲主要是由可轉債正股的上漲推動,其未來持續性還要看市場及正股的表現。
“我比較看好今年的股票市場,因此,對于可轉債行情較為樂觀。”在華北某基金經理看來,發行可轉債的公司,多為資質尚可的大型企業,而這類企業正處于當前股市的風口。因此,總體表現不會太差。
華商可轉債基金經理張永志表示,從存量轉債的估值來看,基本上轉股溢價率處于相對偏低的水平,且新發轉債的估值較為合理,同二級市場的投資水平相近。“考慮到再融資政策紅利利好轉債市場中長期發展,以及轉債正股市場中期向好,因此,看好轉債市場的中期走勢,目前市場表現與預期基本一致。”
“因為可轉債最主要的收益來自于上市公司股價的上漲,目前個券的選擇基本仍是基于正股基本面的邏輯來選擇,更為看重上市公司基本面。”在張永志看來,未來隨著可轉債的大幅擴容,個券估值或將大幅分化,可轉債的債性和股性區分度將更加顯著,個券預期收益率可能出現明顯差異,精選個券將成為可轉債投資的重中之重。
在上述華北基金經理看來,因為可轉債兼具股票和債券的屬性,從其生命周期來看,在股市持續上行過程中,可轉債在臨近具備轉股價值時,即從不具備轉股價值到具備轉股價值時,會出現快速的價值恢復,這部分區間的漲幅會超越正股漲幅。因此,選擇可轉債基金時,可適當留意其重倉可轉債所處的區間,在沒達到轉股價值時選擇買入。證券時報記者 孫曉輝