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11月27日，滬指繼續低開低走，收盤下跌0.94%%，逐步向3300點回撤;深成指走勢更弱，重挫近2%，慘遭四連跌。兩市合計成交超過4300億元，行業板塊普跌，白馬股持續回調。

盤面上，中興通訊、京東方A、比亞迪等個股領跌。截至收盤，滬指下跌0.94%，報收3322點;深成指下跌1.92%，報收10954點;創業板下跌1.22%，報收1760點。

行情慘淡，事出有因。中信證券認為，市場對其估值的擔憂源自于短期情緒變化，近期市場連續調整主要出于以下幾大原因：

1)金融監管持續發力

長期看，相關舉措有利于穩定市場，防控風險。但從短期的角度，加強了投資者對于金融監管力度加強的預期。

2)部分機構兌現收益

優質白馬股今年表現亮眼，大量以白馬股進行主要配置方向的基金獲得了豐厚回報。

3)資金緊張預期漸起

十年期國債到期收益率繼續緩慢攀升，保持在4%附近。疊加年底美聯儲加息預期、商業銀行MPA考核等多重因素，造成投資者對市場流動性的擔憂。

4)解禁寒潮再度來襲

2017年12月，兩市A股限售股解禁市值超2900億元。2018年1月將現解禁高峰，解禁市值達5700億元，其中不乏一些大市值股票。

5)經濟結構不斷改善

首先，三去一降一補取得明顯成效，上周末再出央企PPP管控政策，杠桿率的降低有助于減少中長期風險。其次，企業盈利明顯好轉，很多涉及先進制造、消費升級的行業都體現出欣欣向榮的景象。除此之外，改革仍在持續推進，資本運營效率有望不斷提升。

6)增量資金等待入場

11月以來，新成立的開放式基金規模已達746億元，其中股票型基金和混合型基金合計463億元，將為市場提供支持。債券、PE、房地產等市場流出的資金，都存在部分配置A股的需求。上周滬深港通合計成交凈買入15億元，表明在市場回調的同時，外資正在借機布局。

配置上，建議逢低布局相對滯漲或調整充分的白龍馬，以及未來成長性明確，有望實現成長股到價值股進化的行業龍頭。布局相對滯漲或調整充分的行業龍頭，包括但不限于石油、核電、醫藥、鋰電池等板塊。特別留意全國乃至全球稀缺的、有競爭力的資產。繼續關注消費電子、5G通信等符合產業趨勢以及國家政策導向的行業龍頭。

中金公司表示，從趨勢投資角度來看，上證綜指等市場主要指數短期仍有調整壓力，但投資者對中長期趨勢無須過度擔憂。臨近年底，環保限產等因素可能會導致增長數據暫時偏弱，流動性方面也出現季節性干擾，再加上部分個股存在獲利壓力等，這些因素可能會使得年底前的市場略顯波動，但中期向好趨勢未改，價值藍籌整體并未高估。投資者短期可適當降低倉位，等待更好時機;或將持倉切換至波動較小的龍頭板塊，如銀行等。