久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

上市就轉型，“轉型模范生”？

兩度更名，擴張轉型

金科文化[300459.SZ]，前身浙江金科過氧化物股份有限公司，成立于2007年，于2015年5月15日創業板上市。浙江金科主營研發、生產、銷售SPC(氧系漂白劑，可用于洗衣粉) 過氧化物及其活化劑、功能性日化原料，擁有多項科技專利，獲得過多項業內榮譽稱號，是國內最大的SPC出口企業，年產量10萬噸，其產品已被眾多國際知名日化企業所采用。

但是為了對應公司轉型發展，浙江金科在2015年5月15日上市當天，第一次更名為 金科娛樂(浙江金科娛樂文化股份有限公司)

讀完此段，各位看官可能會問，浙江金科看起來不是挺厲害的嘛，一上市就跨行轉型是什么鬼?

時間回到2015年。

根據當時金科IPO招股說明書披露，其報告期2012年、2013年、2014年的營收(元，人民幣)分別為4.65億、4.8億、4.77億，凈利潤(元，人民幣)分別為 4946萬、5118萬、3618萬。報告期3年內收入和凈利潤先升后降，基本上處于原地踏步狀態，成長性的表現并不強。公司的主導產品SPC當時主出口至歐美地區，國內新興市場尚在起步階段。但隨著公司產能的飽和、行業競爭加劇，如果產品在新興市場不能得到有效拓展，將會對公司的經營業績產生重大影響。

于是在2015和2016年兩年內，自并購吉昌化學60%股權擴張化工業務后，浙江金科開始了一系列浩浩蕩蕩的轉型之旅，涉及信息科技、互聯網軟件、家庭娛樂軟件等多個領域。以收購開發手游的信息科技公司杭州哲信為標志，走上雙主業發展模式。

圖1 浙江金科2015-2016并購事件

那么并購后的財報業績表現呢?完全可以用“靚麗”來形容。2016年年報顯示，全年營收8.9億元，凈利潤2.2億元，凈利潤同比增幅322%。這“亮瞎眼”的業績背后，并購標的貢獻不容忽視。2016年，僅是杭州哲信就貢獻收入2.9億，凈利潤1.3億。

圖2 浙江金科2015/2016財務數據

杭州哲信以開發手游為主，旗下多款益智類游戲，如《萌鼠竄竄竄》、《蛇蛇大亂戰》、《星際守護者》等。據2016年報顯示，僅第一大收入手游《萌鼠竄竄竄》貢獻收入3376萬元，全年活躍用戶數1950萬。

小編看到這幾款手游業績非凡，立馬去蘋果應用商店搜尋下載《萌鼠竄竄竄》，然而看到結果如下：

圖3 蘋果應用商店搜尋《萌鼠竄竄竄》

小編蒙了一下，旋即去安卓等各大主流下載平臺尋找，都無法下載到該游戲。。。

作為一款手游，如果無法在各大主流應用平臺上下載，1950萬的活躍用戶數，3376萬元的收入從哪兒來???

1950萬用戶自我表示絕對不是“僵尸戶”!小編立馬上度娘查詢此事真相發現，在此之前早有國內知名金融類媒體質疑手游用戶數及收入，底下評論一片。

按照劇情套路的發展，往往這個時候!洗白文就出現了!

該媒體發聲質疑的幾天后，據某文稱，哲信手游并未出現在各大主流下載平臺上是因為由于近些年聚合長尾渠道逐漸成為游戲發行主流，哲信是避開了360手機助手、蘋果應用商店等主流平臺，另辟蹊徑，錯位競爭，此文還高度贊揚哲信對聚合長尾渠道的發展貢獻巴拉巴拉。。。

嗯，感興趣的朋友，請問度娘搜索關鍵詞：聚合長尾渠道。本文不作背后細究(我也要給自己洗白哈哈哈)

展現其純熟資本運作能力

至此，我們無法探究其用戶來源和收入的真實性，也不會就此詳細查閱年報，感嘆其財報的“完美性”，因為亮點在后面，浙江金科即將走入的2017年。

2017年8月底，浙江金科發布公告稱，以42億元通過杭州逗寶和上虞碼牛兩家公司間接收購Outfit7 Investments Limited(下稱Outfit7) 56%的股權。

對，Outfit7 就是大家以前經常玩《會說話的湯姆貓》的爸爸公司，其推出的手游主有：《我的湯姆貓》、《我的安吉拉》及《湯姆貓跑酷》等，2015年、2016年和2017年上半年，為Outfit7創造營業收入(人民幣)分別為7.52億元、6.78億元、4.24億元，同期凈利潤(人民幣)分別為5.55億元、4.63億元、3.06億元。

圖4 《會說話的家族》

自第一次更名(金科娛樂)后，浙江金科認為這只湯姆貓是個能帶來無限業務空間的招財貓啊!利用其IP可拓展周邊、教育、游戲、書籍.......“金科娛樂”這個名字怎么能覆蓋發展的雄心壯志!于是在今年7月19日，金科娛樂又更名為“金科文化”

圖5 更名記錄

注：為了不使各位看官迷惑，下文統稱為“浙江金科”

浙江金科文娛產業“半路子”出家，Tom貓這一并購可謂是“一炮而紅”。作為要在文娛業深耕、化工和文娛雙輪驅動的公司來說，這個曾經給全球每家每戶帶去歡聲笑語的Tom貓IP，無論是名聲還是行業效益，都是可以給他帶來巨大的協同效應。同樣也一定程度上帶動國內文娛業發展，此處應該有掌聲！

但是為什么卻引起深交所等監管機構的注意，輿論紛紛呢?關鍵在此次收購的過程中。

2

還原收購始末

關鍵詞：萬千努力，甘做“貓奴”

自2016年10月，浙江金科發布公告稱，欲收購移動互聯網游戲及家庭娛樂領域的IP伊始至今，浙江金科上上下下里里外外，都圍繞著一個主題：知名游戲IP“會說話的家族”。

Tom貓雖然已進入游戲周期的垂暮之年，但自帶廣大流量IP的超級光環，機會千載難逢，勢在必得!嗯，浙江金科是時候秀秀資本運作能力的肌肉了。

先來看此次收購的最終交易架構：

圖6 交易架構

圖中，浙江金科通過境內杭州逗寶和紹興上虞馬牛，間接控制會說話家族的56%股權，剩余44%為聯合好運控股集團，而金科國際又持有聯合好運35%的股權。交易結構雖然復雜，但似乎合情合理。

然而，我們來回顧下整個收購的時間表，頗有些耐人尋味：

2016年11月

聯合好運注冊，注冊資本5萬美元，實控人歐陽平;

2016年12月

當大家都以為浙江金科最終要帶Outfit7 回國，但最后貓貓被聯合好運以10億美元完全納入囊中;

2017年1月

浙江金科香港公司并購 聯合好運 10% 股權，交易價格：0.5萬美元;

2017年5月

浙江金科香港公司并購 聯合好遠 25%股權，交易價格：1.25萬美元;

2017年5月

聯合好運于英屬維爾京群島分別設立Lily及Ryuki兩家公司;

2017年6月

有著100%股權Tom貓的聯合好運 分別將其持有的28%股權無償轉讓給Lily、Ryuki;

2017年8月

聯合好運把下屬Lily、Ryuki分別以2.996億美元全部轉讓給 杭州逗寶 上虞馬牛兩家公司;

2017年8月底

浙江金科以42億元人民幣(折合美元約6.48億美元)100%收購 杭州逗寶、上虞馬牛兩家公司。

整個收購路徑體現其縝密的思路和資本運作方法!不說是浙江金科一開始就有意為之都不信!

針對這個過程，有些吃瓜群眾提出來了以下幾點疑問：

1)為何浙江金科香港公司以1.75萬美元就能收購歐亞平的聯合好運35%股權?

2)為何聯合好運要同時設立Lily及Ryuki兩家公司?

3)為何浙江金科要通過杭州逗寶和上虞馬牛兩家公司進行?

4)為何杭州逗寶和上虞馬牛各以2.996億美元就100%跨境收購Lily及Ryuki?

以剛剛低于3億美元

讀到此處，疑問一經拋出，大家估計心里都有譜了。雖然浙江金科的實際控制人朱志剛與聯合好運的實控人歐亞平恰好相識，但我們不會說在跨境資金監管日趨嚴厲下，浙江金科是為了規避跨境的某些問題，才拉來聯合好運一起做局;我們不會說為了避免跨境監管的某些問題，浙江金科用兩家公司杭州逗寶和上虞馬牛恰好，就收購境外公司Lily 和 Ryuki。

對此，深交所大大發出問詢函，要求浙江金科補充披露金科香港受讓聯合好運35%股權的價格，并說明定價依據及公允性;補充披露金科香港、聯合好運近兩年又一期的財務數據情況;補充披露Outfit7目前股權架構中是否存在股權代持行為。

3

招財貓被質疑？

在浙江金科對《會說話的湯姆貓》的資產評估報告中顯示，資產增值率達197.37%，詳細信息如下：

圖7 單位：萬歐元

報告中同樣顯示，截至 2017 年 6 月 30 日，Outfit7 的 100%股權評估值為 728,596.52 萬元，所有者權益合計為 42,116.38 萬元，增值率為 1,629.96%。

會說話的湯姆貓上線于2013年，按照手游的周期來說，早已進入垂暮之年。我們查詢的報告中顯示：Outfit7 主要移動產品在俄羅斯、巴西、歐美等國家或地區的月均活躍用戶占比逐年下降，僅中國、印度等少數國家有所上升，也印證了該手游下坡趨勢，那么為何資產評估會如此之高?

要知道，為了給廣大股民信心，浙江金科實控人朱志剛和第二大股東王建承諾了業績補償，2017年、2018 年、2019 年實現的歸屬于母公司股東的稅后凈利潤不低于 7,809.04 萬歐元、9,286.68 萬歐元、10,975.80萬歐元，折合人民幣21.85億元。

對此，深交所在問詢函中同樣質疑，要求：

1)浙江金科對Outfit7公司的業務分布、各產品月活躍用戶數據、供應商具體采購內容、員工薪酬水平等情況進行補充披露，并要求公司披露本次交易形成的商譽的具體金額、發行股份的定價依據等。

2)浙江金科補充說明業績補償方案的公允性;

3)浙江金科在重大風險提示中補充披露本次交易形成的商譽的具體金額。

我們不是陰謀論家，不會妄下定論說此次跨境并購縝密的股權安排及資金路線的背后，隱藏著利益輸送、規避某些監管風險的機巧。

今日，浙江金科已對深交所11項問詢做出回復說明，小編將在下期為大家詳解該份回函，敬請期待。

4

結語

縱觀浙江金科的發展路線，無論是并購活動、還是每年的業績表現，究竟是要給這個“轉型模范生”頒發三好證書，還是僅僅只是“金玉其外”?

也許，此并購案例在多年之后看來，可以進入經典案例TOP10, 讓我們拭目以待。