小貼士
貝克·麥堅時(Baker McKenzie)是一家世界聞名的全球性律師事務所,由羅素·貝克和約翰·麥堅時于1949年在美國芝加哥創立。該所現有律師超過4100名,并且分布在全球47個國家和地區的77個辦事處。
報告精華
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跨境并購指數是以季度為周期對交易活動進行追蹤所計算的指數
全球跨境并購概覽
1.總體:較第一季度略有下滑
貝克·麥堅時跨境并購指數在今年第二季度有所下滑,下降至233點,環比下降4%,同比上升15%。在2017年第二季度,全球共宣布了1368宗跨境并購交易,交易額達3458億美元;數量方面,跨境并購活動占全球交易總數量的36%,總金額的47%。
與2017年第一季度相比,跨境交易數量減少10%,交易額下滑1%。由此可見,跨境交易的風險和不確定性越來越高,導致交易者選擇在更少的精選項目中投入更多的資金。在第二季度跨境交易平均成交額上升至4.77億美元,同比增長63%。
行業方面,第二季度全球跨境并購交易中,最大的一項收購是美國普萊克斯勒公司以455億美元收購德國工業氣體公司林德。 該交易使化學材料領域相關并購成為了同期交易額度最大的行業,為604億美元。成交量最大的工業領域,相關并購的數量達到了209宗。盡管該行業在價值表中排名第七,金額為254億美元,但突顯了中型市場的一大亮點。
2.歐盟地區:投資標的熱門區域
在2017年第二季度,跨境并購指數環比下滑,其原因是由于英國脫歐,加上歐盟地區大選,以及特朗普新政等不確定性造成的影響,但是目前局勢已經趨于穩定,投資者已經蠢蠢欲動。2017Q2歐盟地區發生的跨境并購交易數量在同期全球跨境并購數量中占比46%,交易金額占全球跨境交易金額56%。在歐盟活躍的交易驅動下,全球跨區域交易同比增長了60%。2017年第二季度,十大目標投資國中的七個都位于歐盟地區,而2017年第一季度這一數值只有四個。以交易額為標準,德國成為歐盟地區最大的投資目的地。相關交易有,普萊克斯公司(美國)對林德集團(德國)455億美元的收購。
3.北美地區:并購活動最活躍
全球跨境并購最活躍的地區是北美,在2017Q2共宣布364宗交易,交易額達1289億美元。其中美國對外跨境并購交易數量達284宗,交易額達1099億美元。對內跨境交易共達成217宗,交易額達725億美元。北美地區最大的對內跨境交易則是科萊恩公司(瑞士)以104億美元收購亨斯邁公司(美國)。
4.亞洲地區:并購主力軍
在亞洲,日本是并購活動非?;钴S的國家。2017Q2共進行了66筆交易,總額為186億美元,而第一季度為63筆,總額為147億美元。交易主要集中在技術領域,例如軟銀在第二季度收購了中國,印度和英國的科技公司。
活躍在跨境并購市場的國家還有中國。在第一季度,由于政策監管趨緊,中國的跨境活動急劇減少。但是第二季度,中國已經成為繼美國之后全球第二大買家,共完成94個交易,價值為359億美元,而第一季度為74個交易,交易價值僅為115億美元。主要交易有,中國投資有限責任公司以137.6億美元收購歐洲物流倉儲公司LogiCor。
5.中東地區:阿聯酋逐步凸顯
阿聯酋在第二季度完成了十大跨境交易中的兩項交易。來自中東的最大出境交易顯示,阿布扎比投資局與新加坡主權財富基金GIC合作,以90億美元收購美國藥品產品開發公司。
這些對外交易幫助整個中東跨地區交易總額季度從第一季度的68億美元增長到第二季度的182億美元。很明顯,阿聯酋已成為全球跨境交易市場的強大力量。
未來投資熱點
報告中指出,下半年的投資熱點是科技領域。美國在過去兩年已成為最受歡迎的科技類標的國家,與此同時,美國也是最積極的買家。
在2016年全球跨境并購交易中,科技領域共達成787宗,比2015年增加33宗,創金融危機后新高,交易額也一同實現了金融危機后新高,達到1877億美元,比2015年增長了78%。2017年上半年科技領域跨境交易有所回落,成交額、交易量同比下滑分別為0.7%和17%。但是從歷史數據來看,自金融海嘯過后,2011年至今,2017年一二季度依舊是除了2016上半年之外,同期科技領域并購最活躍的半年。
盡管2017年上半年交易放緩,但是由于企業現金水平上升,資產價格下降和全球技術革新等原因,這一下降幅度遠低于專家預測。而且目前來看,美國五大技術巨頭已經積累了約5000億美元的現金。貨幣波動也使得技術收購更具吸引力。穆迪預測,今年下半年將出現更多的大規模技術交易。
來源:Baker Mckenzie Global MA Index Q2-2017
(覓羅寶分析師趙詩洋)
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