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2005年998點、2008年1664點、2013年1849點以及2016年的2638點，從多年來中國股市的重要底部分析，基本上呈現(xiàn)出逐級抬升的狀態(tài)。如今，滬市又一次回落至3100點下方的水平，深證成指再度回歸至萬點之下，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)出了股災(zāi)調(diào)整以來的新低，這是否意味著股市又到了“撿便宜”的重要時刻呢?

正如上文所述，多年來股市重要底部在逐級提升，而按照此前2638低點分析，市場又一次的重要底部，可能與我們已經(jīng)不遠了。或許，3000點之下，中國股市又會是一次重要性的轉(zhuǎn)折契機。

3000點，經(jīng)過了多年來的反復(fù)震蕩，基本上成為了中國股市合理的價值運行中樞位置。如今，伴隨了股市總市值的回升，上市公司盈利能力的增強，以及上市公司的綜合實力的提升，實際上股市3000點已經(jīng)不是多年之前的3000點，而如今的3000點，卻逐漸成為了一個相對安全的投資區(qū)域，而從此前的產(chǎn)業(yè)資本增持，到險資的舉牌潮，再到上市公司增持意愿的提升等，這系列的現(xiàn)象，無疑強化了滬市3000點的投資價值，而這一位置，也基本上成為了市場重要性的政策底部。

“1元股”的接連出現(xiàn)，破凈股數(shù)量的明顯增多，低價股的持續(xù)擴容，次新股的破發(fā)現(xiàn)象增多以及上市公司大股東增持力度的增強等，這系列現(xiàn)象，足以印證了當前股市正處于政策性的底部，而從中長期的角度來看，此處區(qū)域中長期的投資風(fēng)險并不會很大，反而會是一個相對安全的投資區(qū)域。

但，不可否認的是，鑒于中國股市的定位問題，長期處于“重融資輕回報”的狀態(tài)，股市投資回報預(yù)期并不足以吸引場外資金的大舉入場。由此一來，對于以存量資金作為主導(dǎo)的股市環(huán)境來說，一旦深陷熊市格局，則往往存在“放大利空，縮小利好”的狀態(tài)，而利空效應(yīng)的無限擴大，可能會加速股市向市場底部靠攏。

由此一來，雖然3000點屬于股市的政策底部，且基本上獲得了市場多方的認可，但若存在利空放大的風(fēng)險，則市場可能還會存在一段由政策底到市場底探索的過程，而2013年6月前后，市場也同樣經(jīng)歷了這一段充滿煎熬的市場底探索過程。

實際上，對于當前的中國股市，僅僅盯著市場指數(shù)，其參考意義或許并不明顯。究其原因，主要在于各種護盤因素的存在，或個股權(quán)重設(shè)置的不一，往往會存在大資金強拉權(quán)重股的現(xiàn)象，由此達到守護指數(shù)的目的。但，如此一來，卻往往導(dǎo)致市場指數(shù)的失真風(fēng)險，而從近期股市非理性急跌的走勢來看，不少個股的表現(xiàn)也與市場指數(shù)有著不相符的走勢，市場分化明顯加劇。

時下，股市仍處于“去杠桿化”、“去泡沫化”的過程，而這也印證了此前“抑制資產(chǎn)泡沫”的定調(diào)環(huán)境。但，一輪“去杠桿化”、“去泡沫化”之后，股市系統(tǒng)性風(fēng)險基本上獲得了減緩，個股殺跌空間也得到了釋放，但仍需警惕部分涉及股權(quán)質(zhì)押預(yù)警乃至平倉的股票問題，防止股權(quán)質(zhì)押強行平倉的非理性下行風(fēng)險。

但，從整體上分析，經(jīng)過股市加速“去泡沫化”之后，不少個股的價格泡沫基本上獲得了擠壓，而A股上市公司的估值中位數(shù)也得到了進一步地下降，這對未來股市的上漲創(chuàng)造出積極性的因素。不過，面對以存量資金作為主導(dǎo)的市場環(huán)境，在新增流動性沒有大舉涌入的前提下，股市缺乏賺錢效應(yīng)，缺乏投資活力，股市筑底的過程還可能會延續(xù)，但3000點下方，股市繼續(xù)下跌的空間已基本不大了。

事實上，對于市場而言，每一輪擠壓水分的背后，還是為了之后能夠更健康的上漲。換言之，于市場而言，個股擠壓泡沫的力度越大，隨后想象的空間可能會隨之增加。不過，對于市場的筑底過程，可能還是會充滿煎熬，但隨著股市“去杠桿化”、“去泡沫化”逐漸進入尾聲，或許市場慢慢會進入到一個“撿便宜”的新階段。