低利率、資產(chǎn)荒背景下,另類投資以其靈活性和廣泛性,正成為險企克服投資壓力的新方向。
《證券日報》記者根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會信披平臺以及保險公司披露數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計顯示,從6月以來至今,不足兩個月的時間內(nèi),泰康人壽、前海人壽等險企共耗資逾100億元用于購地、買寫字樓。其中,前海人壽在6月單月使用萬能險賬戶資金分兩次耗資96.24億元購置寫字樓與不動產(chǎn)項目。
值得一提的是,隨著北上廣等一線城市地產(chǎn)價值的飆升,一些險企此前購買的地塊獲得數(shù)倍增值,比如,安邦保險此前在北京周邊的河北燕郊購置的地塊五年增值超10倍。
5.7億元競地要投資醫(yī)院
6月份以來,陸續(xù)有險企購地用于投資建設(shè)醫(yī)院的消息,據(jù)本報記者統(tǒng)計,相關(guān)險企對此耗資至少5.74億元。
其一,《證券日報》記者從武漢市環(huán)保局發(fā)布的項目環(huán)評公示信息獲悉,7月1日,泰康人壽旗下的泰康湖北醫(yī)療有限公司成功購得面積為90094平方米的一塊土地,成交價格為2.62億元。
根據(jù)出讓文件,競買人須承諾引入一家高端三甲綜合醫(yī)院,并提交與該醫(yī)院簽訂的合作協(xié)議。地塊成交后,競得人須建設(shè)一座床位不少于800張的三級醫(yī)院,且建成后不得對外分割轉(zhuǎn)讓、銷售。
另外,7月份,前海人壽也購得多塊土地。土地招拍掛信息顯示,7月13日,南寧市海暉路西側(cè)的GC2016—053地塊被前海人壽醫(yī)院投資南寧有限公司以1.72億元收入囊中。該地塊實際出讓面積為136畝,地塊起始價為126萬元/畝,土地用途為醫(yī)衛(wèi)慈善用地。
稍早前的6月22日,前海人壽醫(yī)院廣西有限公司也拿下位于南寧龍崗步云路北側(cè)的122畝地塊,成交單價為每畝113萬元,總價約1.4億元。
至此,在1個月時間內(nèi),前海人壽共耗資3.12億元拿下南寧兩塊地皮。對于購地用途,前海人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,將在GC2016—053地塊建設(shè)一所專科醫(yī)院,面向中高端人群,預(yù)計3年后投入使用。
百億元買寫字樓
除購地投資醫(yī)院之外,險企在加大對寫字樓的投資,6月份以來投入資金接近百億元。
在中國保險行業(yè)協(xié)會信披平臺上,6月12日,前海人壽披露了深圳金利通金融中心項目的大額投資信息。數(shù)據(jù)顯示,該項目投資金額共計65.77億元,資金全部來源于保險責(zé)任準(zhǔn)備金。本次投資由萬能賬戶出資。投資完成后,萬能賬戶對此項目累計出資額為84.40億元。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn),金利通金融中心項目位于前海核心發(fā)展區(qū)域?qū)毎仓行膮^(qū),興業(yè)路與羅田路交匯處,緊鄰寶安區(qū)政府,是寶中區(qū)域內(nèi)唯一的雙塔地標(biāo)建筑物。項目規(guī)劃建有兩棟225米高的超甲級寫字樓,將打造成集寫字樓、城市公館為一體的“前海花園式集約化高端商務(wù)綜合體”。
前海人壽在地產(chǎn)投資領(lǐng)域不斷出手。6月14日,前海人壽披露了投資杭州新天地集團(tuán)股份有限公司不動產(chǎn)項目的信息。數(shù)據(jù)顯示本次投資金額共計30.47億元,該項目的資金全部來源于保險責(zé)任準(zhǔn)備金。本次投資亦由萬能賬戶出資,萬能賬戶對本項目已出資52.13億元,本次投資完成后,萬能賬戶對此項目累計出資額為82.61億元。
除上述險企之外,記者從華夏保險獲悉,6月29日,華夏保險與華遠(yuǎn)地產(chǎn)在長沙簽訂了全面戰(zhàn)略合作協(xié)議及華遠(yuǎn)·華中心T1寫字樓合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,雙方企業(yè)將形成長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,未來將利用各自優(yōu)勢,在房地產(chǎn)開發(fā)、項目管理、資本運作、品牌建設(shè)等領(lǐng)域進(jìn)行深度合作。
5年升值超12倍
事實上,近年來險企在地產(chǎn)領(lǐng)域出手闊綽,那么從投資收益的角度來看,拿地后地塊價值變化情況如何?
以安邦保險一項投資為例。公開資料顯示,安邦保險2011年曾在北京周邊的燕郊購得一塊地皮,用于建設(shè)后援中心項目,該項目占地600畝,總建筑面積80萬平方米。規(guī)劃用地面積為588.21畝,總建筑面積130萬平方米,其中第三組團(tuán)的建筑面積為25.3萬平方米。
當(dāng)時,安邦保險在燕郊拿地價格為每畝地19萬元。招拍掛信息顯示,2015年10月,港中旅獲得的一幅商務(wù)金融用地,位置位于安邦購得地塊附近,但尚不如安邦保險燕郊后援中心項目,每畝地價為250萬元。如果參照這一價格,安邦保險燕郊項目僅土地一項升值13.8億元,升值超過12倍。
還有另一個案例。2012年12月,泰康人壽在上海競得松江區(qū)SJC10004單元2街區(qū)08-02號地塊。該地塊面積4.6萬平方米,規(guī)劃建筑容積率為2.5萬平方米/公頃,泰康以4.25億元競得,樓面價為3698元/平方米。
而3年后的2016年3月24日,同在松江區(qū)小昆山鎮(zhèn)SJS40001單元21-06號純宅地塊拍出8億元,樓板價14284.5元/平方米。這一拍出價格是泰康拿地時價格的3.86倍。
投資地產(chǎn)公司股權(quán)
險企在頻頻購地買樓的同時,也加大對地產(chǎn)公司股權(quán)的投資。
6月23日,保利地產(chǎn)公告,泰康人壽旗下子公司泰康資管出資60億元認(rèn)購其7.32億股股份,成為保利地產(chǎn)第二大股東。資料顯示,泰康人壽早在2010年就成立子公司泰康之家布局養(yǎng)老社區(qū),并公開表示有千億元的投資目標(biāo)。
而保利地產(chǎn)同樣在養(yǎng)老地產(chǎn)上已耕耘數(shù)年,目前泰康養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)在北京、上海、廣州、三亞、蘇州、成都、武漢、杭州8個核心城市落地,實現(xiàn)全國核心城市群醫(yī)養(yǎng)社區(qū)“八城聯(lián)動”布局,而此次泰康增持保利地產(chǎn),業(yè)內(nèi)猜想雙方在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上的合作空間。
中信證券分析師認(rèn)為,2013年之后,保險資金不斷增持低估值龍頭地產(chǎn)股,陸續(xù)成為了金地集團(tuán)、金融街等公司的重要股東,且派人進(jìn)入這些公司的董事會。相當(dāng)一部分保險公司的資產(chǎn),已經(jīng)可以采取權(quán)益法入賬。
增量保險資金對地產(chǎn)股的偏好較為集中,主要是低估值、大市值的藍(lán)籌地產(chǎn)股。保險資金在大地產(chǎn)、大藍(lán)籌企業(yè)中的持股比例下限按照市值加權(quán)平均結(jié)果,從2011年年初的1.4%,上升到了2016年年初的11.5%。這段時間保險資金在這些公司的最低持股比例算術(shù)平均數(shù),從2.3%上升到13.4%。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云近期表示,保險資金關(guān)注并加強(qiáng)對中長期資產(chǎn)市場的研究分析并挖掘持有是重點配置方向,有利于確保保險資產(chǎn)負(fù)債的長期有效匹配和穩(wěn)健持續(xù)經(jīng)營。在另類資產(chǎn)配置方面,近幾年保險資產(chǎn)對此配置的占比持續(xù)上升,另類投資的收益貢獻(xiàn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其資產(chǎn)占比,投資收益率高于總體平均投資收益率。目前,穩(wěn)步提升另類投資是現(xiàn)實選擇。
值得一提的是,險企通過各種途徑投資地產(chǎn)的同時,地產(chǎn)公司也在向險企滲透。根據(jù)工商局信息,在153家險企中,至少有16家財險公司的股東中有房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè),至少有16家壽險公司的股東有房地產(chǎn)企業(yè),不包括中發(fā)實業(yè)集團(tuán)這類旗下有房地產(chǎn)機(jī)構(gòu)的企業(yè)。這32家險企中,房地產(chǎn)企業(yè)作為單一股東持股比例超過10%的,超過一半。
6月份以來的幾個險企購地案例顯示,其買地后的運營方向包括投資建設(shè)醫(yī)院、打造集寫字樓和城市公館為一體的高端商務(wù)綜合體等。