7月14日，2016年上半年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作暨經(jīng)濟(jì)金融形勢分析會議上，銀監(jiān)會主席尚福林指出，繼續(xù)穩(wěn)妥開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作，重點(diǎn)做好“四看”，識別判斷不規(guī)范P2P中介。
“四看”分別是：一看機(jī)構(gòu)性質(zhì)，是否堅(jiān)持了信息中介定位;二看擔(dān)保增信，有沒有向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息高收益;三看資金流向，有沒有點(diǎn)對點(diǎn)的資金進(jìn)入P2P平臺賬戶，有沒有接受、歸集出借人資金形成資金池;四看營銷方式，有沒有在平臺以外向社會不特定對象進(jìn)行公開宣傳，尤其是標(biāo)榜高額回報(bào)的公開推介宣傳。
此前，尚福林曾在“兩會”期間針對P2P的不規(guī)范性發(fā)出“三看”觀點(diǎn)，分別是，一是看對象。看是不是面向社會不特定對象在籌集資金。二是看回報(bào)。看是不是承諾超常的高利回報(bào)。三是看營銷。看營銷是否公開宣傳，以公開宣傳的形式募集資金。
據(jù)此前媒體報(bào)道，2016年上半年，中國各地對p2p的政策監(jiān)管文件下發(fā)多達(dá)19項(xiàng)，在不到四個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，銀監(jiān)會針對P2P的不規(guī)范性從三看調(diào)整為四看，這一轉(zhuǎn)變，被業(yè)界解讀釋放五大信號：
第一，P2P的信息中介性質(zhì)在未來很長一段時(shí)間內(nèi)不會改變。
據(jù)了解，在此次的互聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)整治活動中，銀監(jiān)會要求，將對全國范圍內(nèi)的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行摸底排查。摸底對象是各地經(jīng)工商登記注冊的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，部分以網(wǎng)貸名義開展經(jīng)營，涉及資金歸集、期限錯配等行為，脫離信息中介本質(zhì)、異化為信用中介的機(jī)構(gòu)，也是本次排查和整治的對象。
一年前，央行聯(lián)合十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，就已明確P2P平臺的信息中介性質(zhì)。但就一年的行業(yè)發(fā)展可以觀察到，不少P2P平臺仍以提供信用擔(dān)保為噱頭攬客圈錢。而不少行業(yè)專家也表明，中國信用體制缺乏，個(gè)人征信體系尚不完善，與投資人利益息息相關(guān)的信用問題得不到解決，目前P2P想要保證完全的信息中介十分困難，過渡期在所難免。
第二，P2P資金流向?qū)⒊蔀楸O(jiān)管重中之重。
此前監(jiān)管要求P2P對接銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做資金托管，以杜絕沉淀資金池業(yè)務(wù)，但這一工作進(jìn)展緩慢，大部分托管無效，銀行方亦不積極。所以第三方支付平臺作為資金托管將依然成為主流。不過，這一情況將進(jìn)一步促進(jìn)平臺資金托管情況面向公眾公開、監(jiān)督。
例如，上海互金行業(yè)協(xié)會6月就發(fā)布P2P平臺信息披露工作指引，并建立了披露工作方案與定期工作機(jī)制。據(jù)悉，協(xié)會將對P2P會員單位落實(shí)《披露指引》情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并每月在其官網(wǎng)向社會公示，信息披露具體內(nèi)容共49項(xiàng)，其中就包括資金托管情況。
第三，P2P去除自擔(dān)已經(jīng)刻不容緩。
在四看中，銀監(jiān)會明確提出，P2P擔(dān)保增信不得向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息高收益，對此，行業(yè)人解讀表示這意味著，除了信用信息采集、核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等業(yè)務(wù)外，平臺方不能夠再擔(dān)任擔(dān)保角色。
目前，P2P行業(yè)中增信手段為兩種，第一聯(lián)合擔(dān)保公司提供擔(dān)保增信，第二，聯(lián)手保險(xiǎn)公司提供各類保險(xiǎn)，包括履約保證保險(xiǎn)。前者由于存在監(jiān)管真空等各種原因已被不少投資者視為雞肋。而后者則因監(jiān)管、資質(zhì)以及風(fēng)控等級高受到投資者追捧。
保險(xiǎn)公司與擔(dān)保公司擔(dān)保存在很大差別。首先，保險(xiǎn)公司是經(jīng)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立，并依法登記注冊的商業(yè)保險(xiǎn)公司，較擔(dān)保公司而言，屬于國家級別的金融機(jī)構(gòu);第二，保險(xiǎn)公司承保的規(guī)模一般在千億級別，擔(dān)保公司與其相比不可同日而語;第三，保險(xiǎn)公司通過大數(shù)法則、專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制，能夠更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，且不存在自融現(xiàn)象。以國內(nèi)首個(gè)推出“履約保證保險(xiǎn)+P2P”模式的米缸金融為例，凡是在米缸金融購買經(jīng)天安財(cái)險(xiǎn)承保的理財(cái)產(chǎn)品，投資人都將獲得由天安財(cái)險(xiǎn)出具的保單，一旦發(fā)生逾期，天安財(cái)險(xiǎn)將根據(jù)保單約定，對本金和收益承保。
第四，P2P行業(yè)整體平均收益數(shù)據(jù)將進(jìn)一步收縮。
根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，2016年上半年網(wǎng)貸行業(yè)總體綜合收益率為11.31%,相比2015年全年網(wǎng)貸行業(yè)總體綜合收益率下降了198個(gè)基點(diǎn)(1個(gè)基點(diǎn)=0.01%)。有專家預(yù)測，在未來的一段時(shí)間內(nèi)，網(wǎng)貸行業(yè)的年化收益率還會有所降低。綜合來看，目前，大型銀行對小微企業(yè)的綜合年利率為8%至10%。而隨著近期國內(nèi)自然災(zāi)害的頻現(xiàn)對中國下半年宏觀經(jīng)濟(jì)造成短期沖擊，央行在下半年可能將會采取降息措施刺激投資需求，這對于P2P平臺是一大利好。作為信息中介的P2P網(wǎng)貸平臺，比拼的更多的是服務(wù)和效率。因此，8%左右的平均年化收益率可以成為P2P網(wǎng)貸行業(yè)的重要參考坐標(biāo)系。
而在此前“三看”以及此次的“四看”中，銀監(jiān)會都將“高收益”作為重點(diǎn)加以強(qiáng)調(diào)，顯然，打擊以“高收益”作為噱頭拉客圈錢的行業(yè)畸形、惡性競爭即將結(jié)束。如何將“收益”與“安全”相結(jié)合成為下一階段P2P平臺發(fā)展的重要著力點(diǎn)。
第五，各地政府對P2P的監(jiān)管將進(jìn)一步收緊，P2P良性退出或?qū)⒓铀佟?/strong>
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年上半年，行業(yè)正常運(yùn)營平臺數(shù)量為2349家，與去年相比半年時(shí)間減少了246家正常運(yùn)營平臺。其中，累計(jì)停業(yè)及問題平臺數(shù)量為515家，其中良性退出的共有247家，惡性退出的共有268家。
今年3月，國字頭“中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會”掛牌成立，這一舉措被業(yè)界視為將進(jìn)一步加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的管理，引領(lǐng)行業(yè)合規(guī)化發(fā)展。不過至此，地方政府的介入并未常規(guī)化、制度化。如今，有行業(yè)人士表示，未來，對互聯(lián)網(wǎng)金融、尤其是P2P的監(jiān)管將實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)卣詤R總信息為基礎(chǔ)，采取現(xiàn)場勘查、高管約談等方式進(jìn)行核實(shí)，并要求機(jī)構(gòu)法定代表人或高級管理人員等對核實(shí)后的信息簽字確認(rèn)，做到對本地區(qū)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)基本信息摸底排查，實(shí)現(xiàn)“一戶一檔”。
距離2015年718《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》發(fā)布過去整整一年，而今互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管負(fù)責(zé)部門銀監(jiān)會又再次發(fā)出“四看”聲音，可以見得中國P2P行業(yè)在五大信號下也將進(jìn)入新一輪“良性退出期”，P2P拐點(diǎn)已到。
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