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市場底部震蕩 機構三路徑布局后市
來源:上海證券報 發(fā)布時間:2016-02-04 07:29:01

從上周三開始,市場在底部劇烈震蕩,機構認為,不管從資金面、價值面還是情緒面,市場呈現(xiàn)底部企穩(wěn)跡象,但在投資者情緒依然低迷的情況下,還需要進一步觀察反彈力度。從投資機會看,可關注政策受益面、圍繞年報以及行業(yè)景氣度向好、增長確定的新興產(chǎn)業(yè)予以布局。

市場或底部企穩(wěn)

從上周三底部V型走勢開始,“跌跌不休”的市場開始逐步企穩(wěn),盡管上周四尾盤再現(xiàn)恐慌性下跌,但此后市場呈現(xiàn)底部震蕩走勢,創(chuàng)業(yè)板則收出四連陽,部分概念股受到游資機構參與搶籌等。

從政策層面看,央行發(fā)布房貸新政,除了個別限購城市之外,首套房的首付比例下調,意味著房地產(chǎn)“去庫存”開始得到落實。機構投資者認為,接下來與“去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補短板”等相關的政策將進一步落實;從資金層面看,央行開展逆回購操作,對市場提供流動性支持。機構認為,資金平穩(wěn)過節(jié)基本可以實現(xiàn);從價值層面看,數(shù)十家上市公司增持、回購等操作,從某種層面意味著投資價值開始逐步凸顯。股票回購對股價提振非常明顯,數(shù)據(jù)顯示,今年以來已經(jīng)有20余家公司發(fā)布公告擬實施回購;從投資者情緒看,融資余額在22個交易日連續(xù)降低后止跌回升,并且已經(jīng)回落到9000億元左右,向下空間同樣有限。

滬上某私募基金經(jīng)理表示,開年大跌對市場殺傷力極大,尤其是對投資者的情緒影響。但是機會同樣是跌出來的,下跌是釋放高估值的不二法門,急跌容易矯枉過正,“盡管當前不少成長股已經(jīng)進入價值投資區(qū)間,但對于有止損要求的私募基金來說,只能輕倉參與博弈,價值投資者其實可以考慮入場了,對于偏好左側交易的投資者來說,現(xiàn)在已經(jīng)是較好的時機。”事實上,上周記者采訪的另一位私募基金經(jīng)理就表示,因為管理客戶的資金有止損要求不能貿然建倉,但是如果是自己的錢就會重倉買進去。

三路徑布局后市

從機構投資者對后市布局情況看,主要有以下幾個路徑:

首先是關注政策受益面,尤其是在房地產(chǎn)去庫存配套政策迅速推出之后,與“去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補短板”等相關的政策預計也會接連推出,加上一個月后就是備受矚目的全國兩會,需要關注政策的變化,“去年全國兩會上提出的‘互聯(lián)網(wǎng)+’戰(zhàn)略,成為貫穿全面的投資主線,今年新推出的政策值得重點關注。”

其次是關注年報業(yè)績較好的公司,尤其是去年三季度及四季度創(chuàng)新業(yè)務向好的公司。事實上,多位接受記者采訪的新興成長基金經(jīng)理表示,如果創(chuàng)新業(yè)務有百分之二三十的增長,市場給以30倍的估值,已經(jīng)是很好的價值投資機會,尤其是行業(yè)空間巨大、短期沒有天花板的行業(yè),更值得重點關注。對于跨界發(fā)展新業(yè)務的公司,在新興領域的推進情況值得跟蹤觀察。

最后是長期向好的新興產(chǎn)業(yè),主要特征是迎合社會發(fā)展趨勢、受到政策推進、需求空間較大等,尤其是用創(chuàng)新手段改進了商業(yè)模式,提高了相關產(chǎn)業(yè)鏈運行效率的公司。在機構看好的行業(yè)中,包括VR、智能汽車、體育、精準醫(yī)療、新能源汽車等。其中潛在消費空間巨大的VR行業(yè),隨著技術提升,今年有望開啟爆發(fā)性增長元年;智能汽車受到眾多科技巨頭重金投入,產(chǎn)業(yè)資本紛紛發(fā)力,眾多上市公司強力跨界,尤其是在新能源汽車推進下,在汽車電子支撐下有望取得突破,而智能駕駛與保險公司合作,會從技術上改進商業(yè)模式,可以解決騙保問題,有望讓空間巨大但讓保險公司頭疼的車險領域大爆發(fā);而體育領域、精準醫(yī)療,同樣屬于迎合社會發(fā)展趨勢且空間巨大的行業(yè)。

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