強(qiáng)化“四大功能”,服務(wù)新發(fā)展格局,這是上海新征程上的一道“必答題”。全球資源配置功能、科技創(chuàng)新策源功能、高端產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)功能、開放樞紐門戶功能——聚焦這四大功能,資本市場(chǎng)應(yīng)該如何發(fā)揮作用?
為此,上海證券報(bào)記者專訪了全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)。他表示,強(qiáng)化“四大功能”是上海“十四五”規(guī)劃中明確的重要任務(wù)。資本市場(chǎng)要通過強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理功能、提升服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈意識(shí)、加快現(xiàn)代要素資本化、推進(jìn)制度性開放等方面發(fā)揮更大作用。
楊成長(zhǎng)表示,強(qiáng)化科技創(chuàng)新策源功能,關(guān)鍵是要加快科技創(chuàng)新,打通從科技到產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化。現(xiàn)在我國(guó)科技研發(fā)強(qiáng)度比較高,但轉(zhuǎn)化率偏低,原因就在于科技研發(fā)、科技向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的過程中存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。而要解決這個(gè)問題,楊成長(zhǎng)認(rèn)為,金融市場(chǎng)要從融資功能向風(fēng)險(xiǎn)管理功能方向轉(zhuǎn)化。
服務(wù)產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)功能方面,楊成長(zhǎng)認(rèn)為資本市場(chǎng)的理念也要改變,“過去服務(wù)的對(duì)象主要是單一的企業(yè),現(xiàn)在要強(qiáng)化服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的理念”。服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括以下幾個(gè)方面:一是抓龍頭企業(yè);二是抓關(guān)鍵技術(shù);三是推動(dòng)服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、技術(shù)平臺(tái)的發(fā)展;四是通過資本市場(chǎng)的開放鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去,同時(shí)也能吸引境外龍頭企業(yè)走進(jìn)來,使得產(chǎn)業(yè)鏈的全球化分布更加科學(xué)。
此外,楊成長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)要特別重視現(xiàn)代要素的配置,加快包括技術(shù)、數(shù)據(jù)、知識(shí)、管理模式等在內(nèi)的現(xiàn)代要素的資本化過程。這就要求資本市場(chǎng)建立對(duì)現(xiàn)代要素進(jìn)行定價(jià)評(píng)估的機(jī)制。“現(xiàn)在的問題一方面是對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的估值波動(dòng)非常大,另一方面投資者很難對(duì)技術(shù)的先進(jìn)性、商業(yè)化和發(fā)展前景做出科學(xué)的判斷。”
在強(qiáng)化開放樞紐門戶功能方面,楊成長(zhǎng)表示要加大資本市場(chǎng)開放特別是推動(dòng)制度性開放。“過去講開放往往是強(qiáng)調(diào)結(jié)果,比如引入多少資金、走出多少企業(yè),現(xiàn)在進(jìn)行制度性開放,這就要求在規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)、相關(guān)的法規(guī)上要與全球接軌。”
下一步,楊成長(zhǎng)認(rèn)為要著力推動(dòng)長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)一體化。一是推動(dòng)長(zhǎng)三角形成服務(wù)于科技創(chuàng)新的多層次資本市場(chǎng),包括風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資、股交中心、科創(chuàng)板、主板等,把場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外、上市與非上市、公開與非公開的市場(chǎng)結(jié)合起來。
二是打通長(zhǎng)三角三省一市的區(qū)域資本市場(chǎng),比如各地的股交中心在信息、投資等方面開展聯(lián)合。
三是繼續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)的開放在上海先行先試。此前資本市場(chǎng)通過滬港通、滬倫通、自貿(mào)區(qū)賬戶等方式取得了一些成績(jī),但是面臨新一輪的開放,可能需要更大力度、更廣視野以及更切實(shí)的措施,來推動(dòng)上海資本市場(chǎng)與全球資本市場(chǎng)的接軌。