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來源：華夏時報 作者：孫源 于玉金

千億市值牛股愛爾眼科(300015.SZ)正面臨上市以來最大的一場輿論危機。

日前，“艾芬‘醫鬧’愛爾眼科”事件持續發酵。2020年12月30日，武漢市中心醫院急診科主任艾芬在微博自曝在愛爾眼科接受晶狀體更換手術后視網膜脫落，引發網絡熱議。到底是愛爾眼科其后聲明的“操作均符合醫療規范”，還是艾芬聲所指的愛爾眼科“避重就輕、推卸責任”？事實還未明朗。

1月7日，《華夏時報》記者致電愛爾眼科證券部相關負責人詢問事件最新進展，對方表示：“我們正盡量跟艾醫生進行溝通。”對于是否已有第三方鑒定機構介入，他回應稱，這不是單方面能做的事情，因為需要雙方共同認可的第三方機構，同時需要艾芬配合。

風波發生后的第一個交易日即1月4日，愛爾眼科股價大跌近9%，然而跌勢僅持續一天后，不乏散戶投資者大喊“抄底”，截至1月7日收盤，愛爾眼科的股價再破新高。不過在1月8日股價回調，截止記者發稿，股價已下跌超5%。愛爾眼科股價2020年勢頭迅猛，一整年漲幅超140%，當前市值已逾3000億元。

在該事件下，投資者重新將審視的目光聚焦在愛爾眼科終端市場的表現上，各地醫院的技術和服務水平能否跟上愛爾眼科擴張的腳步？績優“白馬股”當真沒有“埋雷”？

醫患雙方仍僵持

不過目前來看，愛爾眼科方面和艾芬的溝通似乎并不順利，1月7日午間，艾芬在仍在其微博又一次聲討武漢愛爾眼科醫院，直指其存在隱匿偽造、銷毀醫學文書的行為。據了解，武漢市武昌區醫調委正在介入調解這一事件。

該事件之所以引起廣泛關注，原因還包括武漢抗疫醫生艾芬的新冠疫情“吹哨人”身份標簽，隨著該事件的不斷傳播，其微博賬號“急診向日葵艾芬”目前已有219萬粉絲。艾芬言辭犀利：“愛爾眼科的行為不止是失誤，而是沒有醫德。”她認為，武漢愛爾眼科醫院忽視了自己的眼底病變和視網膜問題，且術后她曾經反復強調自己并無明顯改善后，仍未引起其重視，錯過了最佳治療時機。

回顧該事件始末，2020年5月，艾芬感覺視力下降，經人介紹前往武漢愛爾眼科醫院，主診醫生是副院長王勇，診斷稱她的右眼患上了白內障，艾芬隨后接受了右眼植入人工多焦晶體手術。10月24日，艾芬在武漢中心醫院檢查后卻發現其右眼視網膜脫落，視網膜周邊廣泛變性，于是針對視網膜脫落進行手術，術后右眼幾乎失明。

對于這一手術，愛爾眼科醫院集團在1月4號發布了一份核查報告，承認武漢愛爾眼科醫院存在術后復查記錄不全等問題，同時希望與艾芬一道申請第三方機構進行檢查鑒定。而此前在2020年12月31日晚，武漢愛爾眼科發布聲明稱，艾芬醫生右眼為高度近視并發性白內障，經醫院自查，該手術術前檢查、手術和術后復查等各環節均符合醫療規范。

愛爾眼科方面跟《華夏時報》記者提及上述核查報告時稱：“我們的立場已經很清楚了，現在就是看艾醫生那邊是什么想法，具體怎么處理是協商、鑒定之后的事情。” 對方表示：“發生視網膜脫落，眼部疾病確實給患者帶來了痛苦，我們是可以理解的，但是我們希望她更加理性一點。”

艾芬的網脫是否是由白內障手術造成的？有資深眼科專家發表言論稱，白內障手術的確有引發視網膜脫離的可能，但手術操作引發的網脫，是術后短期即發生的，等到5個月才發作的網脫，至少不會與手術有強相關性，這些得等待后繼官方的醫療鑒定給出定論。

快速擴張埋隱患？

此事件使得愛爾眼科陷入信任危機，大跨步的版圖擴張下，高商譽風險、醫生技術水平以及管理和服務能力等方面的隱患似要浮出水面。事件懸而未決，業內也有聲音認為，對于基本面向好的愛爾眼科來說，這一插曲危中有機，如果能處理好，會重新贏得公眾信任。

愛爾眼科創立于2002年，2009年，愛爾眼科成為創業板上市的第一批企業之一，也是國內首家上市的民營醫院，被譽為“眼科第一股”、“眼科茅臺”。

近年來，愛爾眼科市場規模不斷擴張，業績也保持了一定增速，加之對于眼科賽道前景的樂觀判斷，愛爾眼科在股市的人氣水漲船高，和上市首日的1.32元/股比，如今愛爾眼科股價漲幅已超50倍，從上市初期的70億左右市值大漲40余倍。在2019年10月發布的胡潤百富榜中，愛爾眼科董事長陳邦財富漲至530億，首次“接棒”湖南首富。

陳邦的資本運作手段頗為老練，2014年，愛爾眼科引進愛爾產業基金，版圖擴張提速，一方面通過上市公司自有資金進行網點建設，另一方面通過產業基金帶來的杠桿，加速在全國布點眼科醫院，進行“體外培育”，培育后再收購。

該收購策略收效明顯，愛爾眼科的營收和凈利保持了高速增長，數據顯示，2009—2019年，愛爾眼科的營收從6.06億增長至99.9億元,凈利潤從0.9億增長至14.31億元。近視眼手術的屈光項目、白內障項目、配眼鏡等視光服務項目分別占了公司總營收的35.34%、17.62%、19.32%。

目前，愛爾眼科已成為全球最大的眼科連鎖醫療機構，旗下國內連鎖眼科醫療機構從剛上市時的十幾家，發展到現今400余家，眼科醫生5000余名。為切入國際市場，愛爾眼科還先后收購美國的眼科公司、歐洲最大眼科連鎖機構及東南亞頭部眼科醫療集團。

商譽風險隨拓土腳步顯現，2020年三季報顯示，愛爾眼科商譽期末余額41.26億元，較年初增長56.41%，占公司凈資產的43.43%。

實際上，與“艾芬事件”類似的愛爾眼科醫療事故近年來不止一起。《華夏時報》記者1月8日查詢中國裁判文書網發現，自2015年至今，當事人涉及愛爾眼科的醫療損害責任糾紛的民事案件共70余件，對患者的賠償金額從數萬元到數十萬元不等，涉及湖北省黃岡市、云南省玉溪市、山西省太原市等地的愛爾眼科醫院。

其中，2020年3月26日發布的一則二審文書有如下內容：玉溪愛爾眼科醫院在為患者蘇永學提供的醫療服務過程中存在手術記錄不完整，無玻璃體切割術的描述等違反診療護理規范的事實；玉溪愛爾眼科醫院的上述過失與患者蘇永學右眼白內障超聲乳化摘除術+人工晶體植入術+玻璃體切割術后右眼視力光感、光定位不準的損害之間存在因果關系……

對于雙方僵持的局面何時緩解，以及最終處理結果的預判，愛爾眼科方面仿佛有種“讓子彈飛一會兒”的態度，相關負責人對《華夏時報》記者表示：“相信這個事情最后會得到圓滿解決。”