上周是西方傳統的圣誕假期,包括黃金在內的金融市場交易清淡,國際金價盤整于1860~1880美元的窄幅區間內,包括英國脫歐協議達成、及英國發現新的新冠病毒變異等訊息均未顯著影響市場風險偏好。
首先從美國財政法案來看,已經達成的協議很難被全部重新否定,如果當下參眾兩院提高對個人發放支票的金額,則要么抒困法案的總額進一步提高,要么如之前第三輪財政刺激一樣,將高比例的現金形式確立為方案重點,無論是哪一種情況,對市場的風險偏好都是進一步利好的。而在最差的局面下,等1月份美總統選舉完成后,該法案仍可以當前的內容被簽署通過。
因此邊際上的風險偏好預期應該是趨于改善的,這也符合標普波動率指數短暫沖高后又再次回落的現實表現。這一因素對風險偏好與流動性的影響從整體角度看對黃金將呈現中性影響。
此外是歐美繼續快速發展的疫情表現,英國上周宣布發現了傳染力大幅上升的新冠病毒變種,WHO宣布在多個國家發現了這種新的變種樣本,這或許解釋了近期歐美確診數據快速攀升的原因。根據疫苗公司的反饋,目前沒有跡象看到病毒在疫苗靶向的S蛋白出現了變異,因此仍有理由相信歐美主流的RNA疫苗仍可覆蓋免疫當下的新冠病毒,但具體的追蹤與分析需要2周以上的時間。對此需保持緊密關注,若不確定性再次上升,無疑黃金將重新迎來大量的風險對沖訴求。
最后,英國的脫歐落地從整體上對金價表現不利,歐元區不確定性的下降盡管有望支持歐元與英鎊的表現,從而進一步拖累美元指數表現,并提振大宗商品。但是從過往歷史看,2018年以來脫歐談判屢現僵局的過程中,以歐元計價的黃金價格節節攀升,在今年3月美聯儲的超量寬松前,持續顯著跑贏了美元計價的黃金。這背后是歐洲投資者對不確定性的對沖,其直觀表現是在2018~2020 3月,歐元區成為了全球黃金ETF流入的主要區域。
博時黃金ET F基金經理王祥表示,綜合以上因素,中期對于黃金市場的展望暫時偏于中性,未來潛在的大幅刺激因素仍取決于新冠疫情與疫苗有效性的演變,以及各經濟體為應對而繼續加碼的寬松政策。在上述因素明朗前,黃金的上升速率或將趨于平緩以符合信用貨幣的擴張速度。
博時黃金ETF基金(159937)于2014年8月13日成立,通過投資于上海黃金交易所的黃金現貨合約。博時黃金ETF基金今年以來凈值上漲14.40%,以博時黃金ETF為主要投資對象的博時黃金ETF基金聯接(A002610 C002611)今年以來凈值上漲14.75%、14.35%,投資者可在博時基金APP、博時基金微信號、博時基金官網等官方渠道及螞蟻財富、天天基金等外部渠道購買,最低1元起買,部分渠道買入0費率(具體以各渠道公告為準),進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。(數據來源:博時基金,銀河證券/截至20201225)
基金有風險 投資需謹慎
博時黃金ETF及聯接基金風險等級:中高