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來源：新浪財經

近日，云知聲市場關于市場地位描述被科大訊飛質疑，其科創板信息披露真實性存疑。

云知聲于11月3日向科創板正式遞交了招股書，擬科創板上市。招股書報表顯示，2020年第一季度，云知聲實現2345.85萬主營業收入，較上年同期下降46.44%，過去三年半里累計虧損高達7.9億元。

此外，云知聲存在客商一體，且較為依賴關聯方世貿集團及其關聯方情形；與此同時，公司產品收入波動性較大，其盈利穩定性存疑。

云知聲招股書稱其語音病歷市場占有率高達70% 產品收入波動性較大

公司稱自其 2012 年成立以來，持續深耕人工智能語音領域，在智慧生活、智慧醫療等領域已占據重要行業地位，屢次獲得多項重量級大獎。其中， 2019 年 10 月，公司獲第九屆“吳文俊人工智能科技進步獎”，是入選該獎項的唯一一家人工智能語音公司。 2020年 3 月，公司憑借“大規模知識圖譜構建技術及應用” 獲得 2019 年度北京市科學技術進步獎一等獎， 2020 年 8 月，公司在語音合成領域的權威賽事 Blizzard Challenge 2020國際語音合成大賽中，榮獲中文普通話、上海話多項關鍵指標第一的好成績。

公司稱作為率先進入智慧生活和智慧醫療領域的人工智能語音公司之一，憑借先進的技術、優良的產品和卓越的客戶服務能力，獲得了行業內眾多客戶的高度認可，市場份額位列第一；在智慧生活的子領域——白電市場，根據灼識咨詢研究數據，公司通過與格力等白電巨頭合作，市場占有率高達 70%；在智慧醫療領域，公司語音病歷錄入系統優勢地位顯著，市場占有率高達 70%，病歷質控系統逐漸發力， 目前市場占有率約 30%；公司智慧醫療類產品已在北京協和醫院等近百家三甲醫院中上線使用。

來源：招股書

此外，公司主要產品波動性較大，其盈利穩定性存疑。

報告期內， 智能語音交互產品占主營業務收入的比重分別為 96.93%、79.22%、62.56%和 28.18%， 收入占比逐年下降， 而智慧物聯解決方案收入占主營業務收入的比重為0%、 8.54%、22.96%和67.25%， 占比逐年上升。

云知聲稱，物聯網語音交互產品2019年較2018年收入規模有所下降，主要是百度、小米等互聯網科技巨頭為搶占家庭流量入口，通過價格戰、補貼等形式占領市場份額，導致規模較小的下游客戶被迫大幅降價或退出市場，從而導致公司智能音箱和兒童陪伴機器人智能語音模組在價格和銷量上均有較大幅度的降低。

科大訊飛三大理由質疑云知聲市場地位虛假描述

科大訊飛在互動易稱云知聲關于其語音病歷市場占有率高達70%的表述嚴重失實。

12月11日，投資者在互動易提問科大訊飛董秘，投資者稱，“云知聲在招股說明書中稱其語音病歷市場占有率高達70%，請問醫療是科大訊飛的戰略方向，為什么會被云知聲反超，難道訊飛也放棄了這塊業務嗎？希望公司能對投資者負責，如實披露具體信息。謝謝”

12月13日晚間，科大訊飛在互動易稱云知聲關于其語音病歷市場占有率高達70%的表述嚴重失實。其理由如下：

理由一，從覆蓋醫院數量的維度來看，根據云知聲近四年語音病歷相關的應用數據，其在2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日累計醫院客戶數量分別為10、36、91和112家，而同期科大訊飛語音病歷累計醫院客戶數量分別為11、77、264和489家。從雙方截止2020年6月30日累計覆蓋醫院數量對比，云知聲僅為科大訊飛的22.90%。

理由二，從收入維度進一步驗證，根據云知聲近四期語音病歷相關的收入金額，云知聲在2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日智能語音病歷收入分別為170.96、926.39、1628.91和895.48萬元，而同期訊飛智能語音病歷相關收入分別為664.28、2937.27、3554.48和3571.11萬元。云知聲2020年1-6月在語音病歷方面的營收僅僅為科大訊飛的25.08%。

理由三，科大訊飛除了上述基于私有云方式的智能語音病歷系統的銷售外，還以公有云方式為醫療領域提供智能語音病歷模塊，服務于好大夫在線、有來醫生、牙醫管家等互聯網醫療公司，應用場景覆蓋了智能導診、智能語音隨訪系統等業務，上述銷售收入未納入語音電子病歷的統計。如果科大訊飛將上述生態廠商的智能語音病歷收入納入統計，云知聲語音病歷的市場占有率將進一步降低。此外，除了語音病歷使用場景，科大訊飛智能語音技術還在慢病隨訪、慢病管理等領域進行全面布局，并已形成了規模化應用的案例。

綜上，科大訊飛表示在醫療領域的智能語音應用，無論是在深度、廣度還是營收規模上，均遠超云知聲。云知聲在其招股說明書中表述的其在醫療市場占有率70%的表述，嚴重與事實不符。

來源：互動易

云知聲客商一體 關聯交易比例較大

云知聲客商一體，且關聯交易占比較大。

招股書披露，2019年，云知聲和世茂集團達成戰略合作關系，與世茂集團下屬子公司上海世濱電子商務有限公司按照51%、49%的股權比例合資設立子公司云茂互聯，探索在酒店、社區等場景下的智慧物聯解決方案。根據實質重于形式的原則，將世茂集團內與發行人及其控股子公司發生交易的公司認定為發行人的關聯方。

招股說明書顯示，2019年及2020年1-6月，云知聲向世茂集團及其子公司，以及其參股公司天津津南新城房地產開發有限公司的合計銷售金額分別為2494.75萬元和3184.08萬元，且目前仍有多份在手訂單正在陸續交付。

世茂集團及其旗下公司在2019年突然出現于云知聲前五大客戶中，并在2020上半年躍升為第一大客戶。世茂集團旗下子公司上海世茂物聯網科技有限公司2019年出現于云知聲前五大供應商名列，在2020上半年躍升為其第一大供應商。

招股說明書顯示，2020上半年云知聲向上海世茂物聯網科技有限公司采購金額達2248.67萬元，占其總體采購金額比例為22.15%；而同年從世茂集團及其關聯方獲取到的訂單總額合計3184.08萬元，占其整體營業收入比重為37.6%。需要指出的是，對于客商一體及關聯交易均為IPO監管審查重點。

來源：招股書

注冊制時代信息披露質量是“生命線”

對于市場地位陳述，究竟是云知聲過度美化我們不得而知，但是需要強調的是，注冊制時代強調以信息披露為核心，更加嚴格信息披露的真實性、準確性及完整性。

證監會主席易會滿曾表示，證監會從實際出發，初步建立了“一個核心、兩個環節、三項市場化安排”的注冊制架構。“一個核心”就是以信息披露為核心，要求發行人充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、準確、完整。

對于科創板招股書曾經存在過度美化情形，監管層曾提出批評。其表示部分是信息披露語言表述不夠友好。

監管層表示，創板招股說明書準則明確要求應便于投資者閱讀，淺白易懂、簡明扼要、邏輯清晰，具有可讀性和可理解性。總體而言，目前招股說明書信息披露不友好的問題較為突出。比如，有的招股說明書未能使用事實描述性語言、突出事件實質，而使用市場推廣的宣傳用語，明顯美化甚至夸大；有的大篇幅披露與發行人相關度不大的行業等信息，對自身直接相關的業務與技術披露較少，信息披露冗余的同時，有效性不足、針對性不強；有的招股說明書使用很多晦澀難懂的專業術語，有的未能盡量使用圖表、圖片或其他較為直觀的披露方式，以及引用第三方數據或結論未注明資料來源等。