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來源：證券時(shí)報(bào)

今年是基金發(fā)行大年，已經(jīng)發(fā)行1300多只新基金，募資總規(guī)模逼近3萬億，創(chuàng)下新基金發(fā)行新紀(jì)錄。然而，基金大年即將收官之際，有15家基金管理人仍“一基未發(fā)”，在公募大繁榮時(shí)期明顯掉隊(duì)。

多位行業(yè)人士對此評價(jià)，上述基金管理人或由于公司整改、新公司籌備等與基金發(fā)展大年“失之交臂”，或因?yàn)槊阅慊疠^多、渠道優(yōu)勢不足沒有布局新品，或因?yàn)榛鸢l(fā)行失敗錯(cuò)過業(yè)務(wù)發(fā)展契機(jī)，基金行業(yè)的兩極分化現(xiàn)象正在愈發(fā)凸顯。

15家基金管理人

“一基未發(fā)”

今年新基金發(fā)行冰火兩重天。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，今年已發(fā)行新基金1304只，來自130家基金管理人，發(fā)行總規(guī)模2.91萬億元。同時(shí)有15家基金管理人在這一年“一基未發(fā)”。

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司131家，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司2家，基金管理人總計(jì)145家。而今年以來新發(fā)基金的基金管理人數(shù)量為130家，這也意味著有15家基金管理人今年“一基未發(fā)”。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來尚未發(fā)行新基金的公司分別有江信、國融、恒越基金等15家基金管理人。

“基金公司‘一基未發(fā)’的原因有很多，包括公司處于籌備初期產(chǎn)品尚無儲備，迷你基金過多影響產(chǎn)品備案等?！鄙虾ＷC券基金評價(jià)研究中心基金分析師楊晗表示。

北京一家中型公募高管告訴記者，上述沒有發(fā)行基金的公司中，有的是處于整改階段，期間不得發(fā)行新基金；有部分中小公司是由于存量迷你基金較多，且沒有進(jìn)入銀行等渠道的“白名單”，難以在銀行渠道銷售；還有部分基金公司的新基金沒能成功募集。

截至12月4日，今年以來共有18家基金管理人旗下的22只基金募集失敗。

上述“一基未發(fā)”的公司，多數(shù)屬于中小基金公司，三季報(bào)非貨基規(guī)模皆不足百億，12家公司的基金平均規(guī)模低于4億元，多數(shù)公司產(chǎn)品線尚未布局完整。

行業(yè)人士認(rèn)為，由于部分基金公司處于籌備期或初創(chuàng)期，沒有發(fā)行新基金屬于正常情況。

華南一家次新公募高管表示，按照正常流程，新基金公司需要按照法規(guī)要求籌建并申領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照，在監(jiān)管層現(xiàn)場檢查合格之后，頒發(fā)經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證，拿到業(yè)務(wù)許可后可以申報(bào)和發(fā)行新基金。

行業(yè)頭部化特征顯現(xiàn)

楊晗表示，從近幾年的新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)據(jù)可以看到，基金公司頭部效應(yīng)越來越顯著，大型公司憑借深入人心的品牌效應(yīng)、深度廣度更優(yōu)的投研實(shí)力、更具優(yōu)勢的渠道和銷售能力等等，在新基金發(fā)行市場占據(jù)絕對上風(fēng)。小型公司在新產(chǎn)品發(fā)行市場處于劣勢，受限于管理規(guī)模，甚至很難進(jìn)入大型代銷機(jī)構(gòu)的“白名單”。

行業(yè)人士建言，在大資管背景下，需要各類機(jī)構(gòu)競相發(fā)展，不僅需要龍頭公司，也需要在細(xì)分領(lǐng)域做出特色的“精品店”。處于困境的中小公司，可以通過差異化發(fā)展，完善產(chǎn)品線和品牌特色等，實(shí)現(xiàn)在逆境中發(fā)展。

楊晗認(rèn)為，中小基金公司想要在競爭中彎道超車并非易事。中小基金公司可以借助股東優(yōu)勢先募集資金，獲得一定的管理費(fèi)收入支撐公司健康運(yùn)作。在此基礎(chǔ)上完善公司基礎(chǔ)的產(chǎn)品線，結(jié)合市場需求快速布局相對應(yīng)的產(chǎn)品；另一方面，基金公司也可以結(jié)合自身優(yōu)勢，提高新基金產(chǎn)品的創(chuàng)新水平，實(shí)現(xiàn)差異化，打造自身的品牌特色；最后，這些公司還可以考慮與目前正在崛起的互聯(lián)網(wǎng)銷售機(jī)構(gòu)合作，推出優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品，打造良好的品牌形象。

北京一家公募投資總監(jiān)評價(jià)，公募基金行業(yè)的頭部化現(xiàn)象越來越明顯，公司資金雄厚，具有更好的渠道資源，可以吸引到更優(yōu)秀的投研人才和明星基金經(jīng)理，形成了較強(qiáng)的綜合競爭力。在這樣的背景下，中小公司和新成立公司的發(fā)展愈發(fā)艱難?！安贿^，中小公司仍然可以做出特色，提升投資業(yè)績，在某一品類的產(chǎn)品中打造全市場靠前的業(yè)績，塑造在細(xì)分領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢，提升行業(yè)地位和市場影響力，在行業(yè)第二梯隊(duì)獲取競爭優(yōu)勢。”證券時(shí)報(bào)