“三道紅線”融資監管之下,很多開發商都在尋求優化財務結構的方法和渠道,以實現降負債、降杠桿。
龍湖“三道紅線”均未觸及,但仍然選擇了融資。龍湖集團(00960.HK)12月2日宣布,公司及控股股東以先舊后新方式配售1億股股份,龍湖集團增發5000萬股,每股配售價47.00港元,較上日收市價50.80港元折讓約7.48%,通過增發股票所得款項凈額約為23.31億港元。
龍湖主席吳亞軍持有的家族信托則借機高位減持。受配股融資影響,龍湖集團股價連續兩天下跌,截至12月3日收盤,股價為44.45港元,已經低于配股價。
根據公告,此次配售的1億股中,一半由龍湖主席吳亞軍持有的家族信托以“先舊后新”方式配售,余下5000萬股則為二級增發。此次通過增發股票所得款項凈額約為23.31億港元。
公告顯示,龍湖集團增發5000萬股融資,吳氏家族信托則減持5000萬股。
從2019年以來,吳亞軍所屬家族信托先后十多次增持龍湖集團股份。大股東增持也提振了市場信心,期間龍湖股價不斷上漲,今年以來龍湖集團股價漲幅更是可觀,目前已較年初漲幅約50%。
如今,其家族信托減持5000萬股,可謂高位套現。這也引發了市場擔憂:控股股東是否認為龍湖估值已經太高?才會選擇賣出股票,這可能是龍湖集團連續下跌的重要原因。
不過本次配股完成后,龍湖集團前兩大股東合計持股比例仍然超過65%,仍處于絕對控股地位。
2020年中報顯示,龍湖平均借貸成本4.5%,平均貸款年限6.45年,凈負債率51.4%,在手現金784億元,現金短債比4.55。龍湖一系列財務指標均維持行業內的較高水準,對比房企融資的“三道紅線”,龍湖均處于最安全的“綠檔”范圍。
雖然“不差錢”,但龍湖仍然選擇了融資補充現金流。龍湖集團表示,配售及認購是籌集更多資金的最有效方法,以拓寬股東及資本基礎,并加強公司的財務狀況。龍湖擬將此次配售所得款項作為集團的一般營運資金,或將有助于公司更好地把握行業下半場的戰略機遇。
對于龍湖此次配股融資行為,知名地產分析師嚴躍進告訴紅星資本局,龍湖作為“綠檔”房企仍積極融資,是為了防范后續資金方面的壓力。“三道紅線”是一個約束,是規范對融資過多地依賴。但是就龍湖這樣的房企來說,積極擴寬融資渠道也具有積極意義,可以理解為未雨綢繆的一種經營策略。