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近日，中誠信董事長、中國人民大學經濟研究所聯席所長毛振華在和訊網《中國經濟學人》欄目上表示，盡管下半年企業債須償還規模達2.2萬億，但這并非最高峰，預計2018年將有更多企業債到期。

據彭博統計，下半年，我國非金融類公司須償還債券金額達2.2萬億人民幣，高于上半年的2萬億。這意味著今年3、4月份債券市場承壓的局面或將再現。

今年上半年，信用債風險集中暴露，過剩產能行業違約事件頻發令債市謹慎情緒升溫，市場擔憂隨著更大規模的企業債到期，將會有大量違約事件發生。

毛振華認為，雖然債市局部存在風險，但不會出現系統性違約局面。“從近兩年企業債違約的情況來看，主要集中在過剩產能領域，在中國這么大的債券市場，過去長期剛性兌付，所以沒有違約，現在逐步打破后，出現違約并不足為奇。”

事實上，在違約事件集中爆發后，有債券基金經理表示，機構投資者已普遍降低了剛兌預期，這實際上是債券市場發展的必經階段，未來信用利差會慢慢發展到一個合理的位置，投資者在承擔風險的同時也將獲得相對高的收益率。

對于問題集中的產能過剩領域，開源證券分析稱，只有讓風險充分爆發，才能真正清除過剩產能，僵尸企業才能退出市場，這是必經的陣痛。

“現在的確到了集中還債的時候，但這只是開始，不是最高峰。”毛振華稱，債券市場有延后期，由于交易所市場在近兩年集中發行大量企業債，預計2018年將有更多到期債券。

高盛中國首席投資策略師哈繼銘也預計，2018年-2022年是中國債務問題的重要關口，恐面臨嚴重債務危機。

不過在毛振華看來，中國債券市場發展較慢，有自己的節奏，從局部和個案來看的確存在問題，但不會出現系統性風險。

他表示，08年金融危機后，各國的量化寬松政策助推債券市場快速發展，一些中小公司也進入發債行列，隨著規模和范圍的擴大，債券風險上升是必然。

“但這也反映了債券市場更健康的結構，它本身就應該這樣，不是只有大型央企才能發債，債是為企業、為實體經濟服務的，這樣的債券市場才能減少間接融資，改變企業融資結構，這符合我國長期發展方向。”毛振華說。