久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

此前地方國有企業(yè)發(fā)行的債券備受市場青睞，因為投資者普遍相信地方政府能夠為企業(yè)兜底，并協(xié)調(diào)好對企業(yè)的救助。東北特鋼東北特鋼第一大股東和實(shí)際控制人均為遼寧省國資委，處于絕對控股地位。其余股東為遼寧國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、黑龍江省國資委以及東方資產(chǎn)管理公司。公司受遼寧省國資委的直接管理，是北方最大的特鋼企業(yè)，也是國內(nèi)三大特鋼集團(tuán)之一。

該公司發(fā)行的2015年度第一期短期融資券“15東特鋼CP001”由于未能籌措到足夠的償債資金，不能按期足額償付，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

3月28日下午，東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“東北特鋼”)發(fā)布公告稱，

這是地方性國企在公募市場上出現(xiàn)的債券違約首例。

雖然此前債券市場已出現(xiàn)多起違約，但地方性國企最終都在地方政府的積極協(xié)調(diào)下化解了風(fēng)險，有券商分析師稱其為“不破金身”。

3月25日晚間，東北特鋼發(fā)布公告稱，該公司發(fā)行的2015年度第一期短期融資券“15東特鋼CP001”應(yīng)于3月28日兌付。由于流動性緊張，本期債券本息兌付存在不確定性。

主承銷商國開行表示，在本次風(fēng)險化解過程中，主承銷已盡最大努力，但受突發(fā)事件影響，本期債券最終仍違約。后續(xù)處置，國開行表示，將督導(dǎo)發(fā)行人及時披露信息，并全力籌措資金，盡快召開債券持有人會議。

資料顯示，“15東特鋼CP001”發(fā)行總規(guī)模為8億元，債券利率為6.5%，發(fā)行期限1年，到期應(yīng)付本息金額為8.52億元。聯(lián)合資信對東北特鋼主體評級為AA，評級展望負(fù)面，債項評級A-1。

董事長離世致兌付生變

東北特鋼表示：“受鋼鐵行業(yè)整體不景氣影響，公司近期銷售壓力很大，庫存商品增加，銷售回款不及時。雖然公司采取措施加大了回款力度、降低庫存，并通過多方渠道籌集資金，但是截止3月28日日終，公司未能籌集足額償付資金。”

除了行業(yè)不景氣影響，東北特鋼本期債券還因該公司董事長去世，臨時兌付出現(xiàn)變故。

3月25 日，東北特鋼發(fā)布公告稱，3月24日13時20分，大連市公安局接到報警，發(fā)現(xiàn)東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司董事長、黨委書記楊華(男，53歲)在其居所死亡。目前，有關(guān)部門正在開展調(diào)查工作。遼寧省委組織部已宣布由總經(jīng)理張洪坤暫時代理集團(tuán)全面工作。

國開行在3月28日發(fā)布的公告中難得地披露了本次債券兌付前“博弈”的過程。

公告稱，“債券到期前，我行多次向地方政府專題匯報，積極推動遼寧省政府和大連市政府多次召開協(xié)調(diào)會，研究債券兌付事宜，并取得一定進(jìn)展。”

3月18日，發(fā)行人曾發(fā)布正常的兌付公告。為此，國開行解釋稱，“我行多次向企業(yè)提示風(fēng)險，要求其多方籌措資金，并按照規(guī)定加強(qiáng)信息披露。3月18日下午，我行提示企業(yè)在償債資金未完全落實(shí)情況下應(yīng)審慎發(fā)布兌付公告，但企業(yè)考慮到各方支持態(tài)度明確，仍公開發(fā)布了正常兌付公告。”

最終的兌付危機(jī)發(fā)生在東北特鋼董事長去世后。國開行稱，“3月24日晚，得知公司董事長意外死亡、先前初步確定的籌資方案暫時無法落實(shí)后，我行立即成立應(yīng)急小組，啟動應(yīng)急預(yù)案。3月25日上午向交易商協(xié)會書面報備情況。致函東北特鋼，要求繼續(xù)籌措資金，同時加強(qiáng)信息披露。致函省里有關(guān)部門，繼續(xù)爭取支持。3月25日，緊急趕赴沈陽，于周末開展風(fēng)險化解工作，相繼拜訪省市有關(guān)部門，配合研究風(fēng)險化解方案”。

尚有9只債券在存續(xù)期

在東北特鋼的債務(wù)融資工具中，尚有9只債券在存續(xù)期，包括2只短期融資券、1只超短期融資券、4只定向融資券以及2只中期票據(jù)，共計63.7億元。其中10億元超短融“15東特鋼SCP001”將于4月3日到期。

光大證券固定收益首席分析師張旭表示，應(yīng)關(guān)注多債項風(fēng)險。多債項風(fēng)險通常發(fā)生于超短融、短融、中票等券種中。在這類債券中，發(fā)行人可以一次注冊，并在額度內(nèi)多次發(fā)行。因此在某一時間點(diǎn)，單一主體通常會有多只未清償?shù)膫?。?dāng)某只債券發(fā)生危機(jī)時，在地方政府和主承的協(xié)調(diào)下，危機(jī)也許可以勉強(qiáng)解決，但其后到期債券兌付的不確定性會增加。

從發(fā)行人的角度看，現(xiàn)金流狀況的改善需要一定時間，通常較難在短期內(nèi)恢復(fù)償還能力。

從地方政府及主承銷商的角度看，在處置首次償還風(fēng)險時已經(jīng)支付了大量對價，因此在面對發(fā)行人不斷到期的債務(wù)時，再次救助的意愿亦可能下降。

從其余債權(quán)人的角度看，通常在首次發(fā)生風(fēng)險時，債權(quán)人往往沒有足夠的條件抽離資金。因此，出于博弈的考慮，部分債權(quán)人會盡力爭取在后期債務(wù)到期前抽離。但上述只是對于債券兌付可能存在的風(fēng)險因素進(jìn)行的分析，并不表示將必然發(fā)生。截至發(fā)稿，本報記者未能聯(lián)系到東北特鋼公司人士對上述進(jìn)行置評。

流動性承壓

公開資料顯示，東北特鋼的實(shí)際控制人是遼寧省國資委，其直接持有東北特鋼46.13%的股權(quán)，又通過遼寧省國資經(jīng)營公司間接持有22.68%的股權(quán)，共持有發(fā)行人68.81%的股權(quán)。此外，黑龍江省國資委和中國東方資產(chǎn)管理公司分別持有該公司14.52%和16.67%股份。

招商證券固定收益研究主管孫彬彬指出，外部支持方面，東北特鋼作為北方最大的特鋼企業(yè)，受遼寧省國資委的直接管理仍然出現(xiàn)短融兌付困難的情況，足以證明企業(yè)背后問題的復(fù)雜;且公司其他應(yīng)收款中看出資金被省國資委長時間占用，也從側(cè)面反映出省國資委面臨的資金約束，協(xié)調(diào)能力可能存在欠缺。

孫彬彬表示，在鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)下行的情況下，東北特鋼保持著盈利，但盈利不多，這主要得益于公司特鋼品種較強(qiáng)的競爭力，以及大連基地尚未計提折舊。

在保持盈利的同時，東北特鋼現(xiàn)金流一直承受很大壓力，主要體現(xiàn)在兩方面：一是資產(chǎn)負(fù)債率過高，近幾年高達(dá)85%左右，其中短期債務(wù)占比近70%，短期償債壓力一直較大;二是公司的資金被占用情況較為嚴(yán)重，其他應(yīng)收款近年一直在20億以上，與之對比的是2015年9月公司的貨幣資金為54.8億，且貨幣資金中受限比例較大。

東北特鋼旗下還有上市公司撫順鋼鐵(600399.SH)，不過，其持有的上市公司股份中96%已被質(zhì)押，且上市公司的公司治理較為完善，因此從上市子公司獲取支持的可能性較低。

國開行3月28日的公告表示，受歷史、行業(yè)和自身原因，東北特鋼債務(wù)負(fù)擔(dān)重，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。截至2015年9月末，公司資產(chǎn)總額為527.26億元，負(fù)債總額444.73億元，所有者權(quán)益為82.53億元，資產(chǎn)負(fù)債率84.35%。