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10、AH股價差會否收窄?

有投資者會想，又是滬港通，又是深港通的，港股那么便宜，A股溢價這么高，是不是更多渠道通了，兩邊的價格會趨同呢。長期或許真的會，長期有多長呢，一萬年太久，五年十年呢?還是一年兩年?這也是沒人知道的。

看下AH股溢價率指標就知道了，2014年11月滬港通正式開通，實際上AH股溢價是一路走高的。并沒有因為滬港通，A股和港股的溢價就收窄。

下面是滬港深基金的一些科普

深港通開通，受益板塊不僅是一些優(yōu)質(zhì)的藍籌股，處于價值洼地的還有港股。那么，有沒有一種方法，既能夠享受到最近A股反彈的美飯，還能夠分享港股成長的價值呢?夢里尋他千百度，得來全不費工夫，答案原來是滬港深基金。

基金君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自7月份以來，之前一直不慍不火的滬港深主題基金在發(fā)行數(shù)量和規(guī)模上明顯增加。目前全市場滬港深基金共36只，今年以來成立27只，8月新成立的兩只滬港深基金募集規(guī)模已達66億，其中東方紅睿華滬港深基金單只規(guī)模即超過63億。對，就是那個目標8個億一天銷量卻達到65億的“爆款”產(chǎn)品。前海開源、富國、景順長城、博時、南方等20家基金公司已經(jīng)專門發(fā)行過滬港深基金產(chǎn)品，積極布局深港通。

滬港深基金是什么鬼?

基金君翻閱了一些滬港深基金的產(chǎn)品說明書，顧名思義，滬港深基金就是可以同時投資于滬市、深市和港股三地的基金。不過，投資到港股市場時并不是說可以“任性”，其實是只能選擇港股通標的股。基金君在證券交易所官網(wǎng)看到了港股通的股票名單，共318只個股，騰訊控股、神州租車、周大福等很多知名公司悉數(shù)在列。

你可能會說，要投資港股，我們還有很多其他選擇啊，比如最常見的QDII。不過，不少基金公司其實正在遭遇有資格沒額度的尷尬，而且QDII基金在交易時間上比普通基金還是要慢出不少，這年頭，時間可是金錢，是最寶貴的機會成本。而滬港深基金則是一基兩用，同時投資A股和港股。“滬港深基金從去年以來不斷升溫，是投資者需求和基金公司資源稟賦相結(jié)合的產(chǎn)物。”前海開源基金首席產(chǎn)品官魯力告訴基金君，“在資產(chǎn)荒的背景下，投資者有海外配置的需求，希望在投資中能夠同時納入不同地區(qū)的資產(chǎn)，通過分散化為投資組合貢獻更多的收益。而基金公司的海外投資團隊能夠滿足投資者的這種需求，所以我們對布局滬港深基金一直非常重視。”

滬港深基金總體收益可觀，但分化明顯

既然基金公司都這么重視滬港深基金，那么業(yè)績表現(xiàn)腫么樣呢?基金君統(tǒng)計，不少滬港深基金今年以來斬獲可觀收益。全市場36只滬港深基金今年以來有28只收益為正。其中，寶盈國家安全戰(zhàn)略滬港深基金憑借18.30%的收益在滬港深基金中榮膺榜首，華安滬港深外延增長以15.20%的收益緊隨其后，此外還有前海開源滬港深智慧、嘉實滬港深精選等6只基金收益率超過10%。雖然在名稱上同屬于滬港深基金，但不同基金的業(yè)績分化比較明顯。成立于去年5月份的博時滬港深基金今年以來虧損幅度超過20%，去年10月從富國天源(100016,基金吧)變更而成的富國天源滬港深基金今年以來跌幅達到16.06%。雖然很多滬港深基金是今年才成立，直接這么比業(yè)績不算特別科學(xué)，但基金君覺得，參考一下還是可以的。

表：滬港深基金基本信息

數(shù)據(jù)來源：wind，持股是否包括港股以基金披露的2016年一季報和二季報為準。

上表是基金君對市場上36只滬港深基金的基本信息進行的梳理。我們簡單看到幾個情況。第一，富國天源滬港深稍微有些另類，該基金其實本來叫富國天源平衡(100016,基金吧)，雖然成立于2002年8月，但在去年10月變更為滬港深基金。第二，成立最早的滬港深基金是景順長城滬港深精選，在去年4月就成立了。第三，前海開源毫無疑問是布局滬港深最積極的公司，今年以來成立了9只滬港深基金。

部分滬港深基金重A股輕港股

最近幾個交易日，A股和港股反彈猛烈。雖然滬港深基金具備同時投資A股和港股的優(yōu)勢，但基金君通過分析每只滬港深基金的持倉情況，發(fā)現(xiàn)目前成立的滬港深基金在投資方向上其實差別較大。在有今年二季報披露的20只滬港深基金中，寶盈國家安全戰(zhàn)略滬港深、華安滬港深外延增長、前海開源滬港深智慧等11只基金持股中完全沒有港股的身影，而前海開源滬港深優(yōu)勢精選、景順長城滬港深精選等9只基金則同時投資了港股和A股。其中，前海開源滬港深藍籌對港股尤為青睞，2016年二季報顯示，該基金全部持股均為港股，包括騰訊控股、金山軟件、白云山(600332,股吧)等知名公司，持有港股占基金凈值比達到50.21%，今年以來基金收益率也達到了11.22%。此外，滬港深基金對港股的熱情或許也在增加。東方紅睿軒滬港深基金在今年一季報的前十大重倉股中僅持有1只港股，而二季報的前十大重倉股中已經(jīng)出現(xiàn)了3只港股。

前海開源基金聯(lián)席首席產(chǎn)品官魯力告訴基金君，雖然滬港深基金可以同時投資于A股和港股，但實際投資中不同基金經(jīng)理對兩地市場的投資價值有不同看法，所以有些基金并沒有投資港股。此外，還有一些滬港深基金有特色主題，比如前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選，基金經(jīng)理在資產(chǎn)配置中還要考慮選擇合適的主題標的，會對地區(qū)選擇起到一定的限制作用。基金君也感覺，投資于港股的滬港深基金在業(yè)績上也并沒有顯著優(yōu)于不投資于港股的滬港深基金，不過可觀察期限還太短，路遙知馬力，日久見真心啊!基金君提出這個點，只是提示對滬港深基金感興趣的朋友，投資不能只看名字還得看實質(zhì)哦。

上海證券基金評價研究中心分析師高琛表示，有部分滬港深基金的基金經(jīng)理從背景和經(jīng)驗看更擅長投資A股，也是導(dǎo)致部分滬港深基金并沒有真正投資港股的客觀因素。