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全國400多個縣債務率超過100%，對此，有評論文章提出了這樣的問題，未來會不會事實上“破產”？這一問題值得思考。

目前，一些地方政府債臺高筑，隱藏著巨大的風險。12月24日，全國人大常委會委員在會議上警告稱，當前必須高度關注地方政府債務風險問題。

據新華社報道，一些常委會組成人員表示，適度舉債有利于加快發展，但過量舉債無異于飲鴆止渴、后患嚴重。個別地區、個別領域債務風險控制如果不當，就有可能引發系統性的風險。

陳竺副委員長表示，針對不少委員提及有的省、地區負債率超過100％，100多個市本級、400多個縣級的債務率超過100％問題，當前地方政府財政普遍存在一定缺口，隨著經濟下行壓力的加大和財政收入增速的放緩，未來是否可能出現一些地方政府事實上的“破產”問題應值得警惕，對這些問題要未雨綢繆提前研究。

經全國人大常委會此前批準，今年地方政府債務限額為16萬億元。在昨天的審議中，全國人大常委會委員王萬賓提出，地方債分地區限額還應進一步研究完善。

王萬賓提到，今年地方政府債務分地區限額表顯示，經濟發達地區舉債規模一般比較大，位列前5名的分別是江蘇、山東、浙江、廣東和遼寧，其中最高的江蘇省為10954 。3億元，占了十分之一，第6名貴州省為9135 。5億元，均在9000億元以上，這意味著貴州省的發債限額和浙江省、山東省、廣東省在同一個水平線上。他贊成給經濟相對不發達地區特殊關注和支持，但認為貴州省這么大的舉債規模，今后僅靠地方財力，償還有困難。

王萬賓還指出一個問題，比如山西省今年債務限額是2122.8億元，舉債規模實際上與大連市相當，但山西是老工業基地，也是困難較多的省份，按照其經濟規模，從全國來看這個限額小了一點，應研究予以支持，建議國務院加強對舉債償還能力的風險評估，增強政府債務管理的針對性。

吳曉靈委員認為，當前正在推進的地方政府債務置換工作，只是推遲了存量債務兌付的時間，并沒有解決大量地方政府債務的質量問題，還要下大力氣尋找化解存量債務的辦法。

在舉債投資受限的背景下，未來經濟建設的錢從哪里來，關鍵還要引導社會資金投向基礎性建設，必須強調對社會資本的產權保護和契約精神。

馮淑萍委員稱，存在大量地方債的根本原因是財政體制存在著嚴重的財力與事權不相匹配，地方承擔的事務太多。而要真正解決這一問題，必須深化財政體制改革，調整中央和地方的財權與事權關系。

12月22日，關于規范地方政府債務管理工作情況，財政部部長樓繼偉向全國人大常委會報告稱，地方違規舉債、變相舉債仍有發生，監管難度較大。一些地方政府仍然違規舉債，或為企業舉債違規提供擔保承諾等；個別金融機構繼續為地方政府違規舉債提供支持，并要求政府進行擔保。“明股暗債”等變相舉債行為時有發生，監管難度較大。

樓繼偉表示，2015年，財政部向地方下達置換債券額度3.2萬億元，主要用于償還當年到期的地方政府債務本金。

目前市場上高度關注后續地方債發行情況，據招商固收測算，明年地方債發行總規模應該在3.4-4.2萬億。

據《證券日報》，地方債是指有財政收入的地方政府及地方公共機構發行的債券，是地方政府根據信用原則、以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務憑證。它是作為地方政府籌措財政收入的一種形式而發行的，其收入列入地方政府預算，由地方政府安排調度。

中國財經報稱，持續探索債務管理的改革是世界各國的一個共同課題。

據美國佐治亞州立大學教授JorgeMartinez-Vazquez介紹，當前各國地方政府債務管理主要有三種類型:一是禁止型，一些發展中國家和小部分發達國家明確規定不允許地方政府舉債。二是行政管理型，即地方政府可以舉債，但是允不允許地方政府舉債是由中央政府決定的。三是中央管制型，即由中央政府制定一定的規則，通過法律等形式，對地方政府舉債列出詳細的規則和一系列的指標，以約束地方政府舉債的決策。

從1990年開始，越來越多的國家通過債務管理改革，向行政管理型和中央管制型發展。

美國債券市場是全球最大的債券市場，每年美國市政債券發行量約4000億美元，市政債務余額為3萬億美元左右，達到這種規模很大程度上歸功于美國對債務管理的日臻完善。

世界銀行治理全球發展實踐局首席經濟學家劉俐俐介紹，美國每個州政府都可以根據州政府的法律來發債，不需要得到聯邦政府的批準。

“從州政府發債的實踐來看，債務規模并不是各個州用以衡量債務風險的惟一指標。”劉俐俐說，比如，在發行額度方面，有的州規定發債不能超過整個州GDP的4%，還有的州規定每年債務還本付息不能超過政府收入的8%；在債務償還方面，州政府對于何種收入用于償還何種債務也有明確規定，如一般責任債務通過稅收來償還，收入債券主要由特定收入來償還等。

除了在法律中用一些硬性指標來規范州政府的發債行為，美國在防范債務風險方面還有很多措施。劉俐俐介紹，在美國，州政府要發債，都要經過律師的認證，確認債務發行是合法的，并且，律師還會向公眾明確債務的償還渠道等事項。另外，每年年底，一般州政府都要編制單獨的債務報表，報表需要經過獨立審計，等等。

世界銀行宏觀經濟與財政管理全球實踐局首席經濟學家Fer鄄nandoBlanco表示，在一國財政政策中，收入支出、轉移支付和債務管理都是不可或缺的元素，而且，沒有收入支出和轉移支付制度的支持，整個國家的債務管理是缺乏基礎的。

但這并不意味著高度依賴轉移支付的債務管理體系是更有效的。以巴西為例，上世紀90年代，在其集中化管理債務的過程中，聯邦與州之間的轉移支付額度比較大，大概占到聯邦政府收入的20%，由此造成了后續的財政失衡。墨西哥在當時也存在這樣的問題，其整個債務系統是高度依賴轉移支付的，使轉移支付的數量逐年增大。

Blanco說，轉移支付的比例過高，說明地方政府的債務需求與財政能力是不匹配的，這樣會造成隱患。一旦地方政府破產，聯邦政府很有可能擔負救助責任。鑒于此，墨西哥政府對其債務管理進行了改革，采取了一種傾向于市場化的方法管理債務，現在墨西哥又逐漸轉向分級監管，使其債務管理更加富有彈性。

JorgeMartinez-Vazquez表示，以市場為基礎的借債方式，主要依賴于金融市場影響下的規則和自律。在這種模式下，地方政府必須將舉債的規模和自身財力統籌考慮，這可以激勵地方政府更好地進行債務管理，可以以較低的成本成功舉債。

世界銀行宏觀經濟與財政管理全球實踐局專家ChristophT.F.Ungerer表示，不能僅就債務論債務，僅就財政論財政，而是要強化綜合監管。因為即便對財政政策進行了調整，但宏觀經濟政策沒有與之相匹配的話，最終也會出現問題。

Ungerer還強調，債務政策與其他宏觀經濟政策緊密相關，在對債務風險進行管理時，政府需要將宏觀經濟政策因素納入進來，對可能產生的風險進行預估，并制定相應的計劃，預先建立起應急的防火墻，防止危機從一個領域進入另一個領域。(文章來源：商業見地網)