連日來,在岸、離岸市場上人民幣對美元匯率持續企穩。19日,在岸、離岸市場人民幣匯率并無太大變動,匯差也仍在百余點。
市場人士認為,央行維穩在岸、離岸市場資金流動的舉措正不斷推出,這也是推動在岸、離岸市場人民幣匯率企穩的重要因素。預計上半年是降息窗口,同時今年降準次數可能較多,但主要還是要看資本外流的壓力,因為目前央行降準更多是為了對沖可能出現的資本外流、進而造成的流動性緊縮問題。
人民幣對美元匯率中間價19日報于6.5596,較上一交易日微貶6個基點。在岸即期方面,人民幣對美元匯率全天依舊維持于6.57一線,收盤價報于6.5782。進入夜盤交易時段,人民幣對美元即期匯率仍維持于6.57附近。
離岸市場上,人民幣對美元匯率開于6.5827,盤中人民幣窄幅震蕩,人民幣最低報于6.6088,最高報于6.5818,盤中震蕩300個基點之內,尾盤在6.59附近。在岸、離岸市場人民幣對美元匯差在百余點。
市場消息稱,監管層要求嚴控資金池業務的凈流出上限,任意時點凈流出余額不得大于0;央行多個省份的分支機構已收到總行最新要求并在近兩日召開工作會議向轄內銀行傳達落實。
有分析人士認為,在當前環境下,控制銀行資金池業務,的確是有助于平穩市場、監控人民幣資金跨境流動,也有助于避免匯率、利率市場上劇烈的雙向波動。
據稱,嚴控資金池業務的具體措施還有,截至1月18日凈流出余額已經大于0的,暫停流出,僅可流入,直到凈流出余額小于0為止;同時,凈流出余額已經大于0的,當天辦理業務為凈流出的,銀行要對超出部分繳納100%存款準備金。
自1月7日起,央行、外管局等已經陸續出臺措施,打擊外匯投機套利勢力。就在上周末,央行還宣布自今年1月25日起對境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款執行正常存款準備金率。央行表示,這一措施不會影響境內人民幣流動性,央行將綜合運用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動性合理充裕。
“今年降準次數可能較多,但主要開始要看資本外流的壓力,因為目前央行降準更多是為了對沖資本外流造成流動性緊縮的問題。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示,如果美聯儲加息幅度和強度不如預期,資本外流壓力減輕的話,降準的迫切性就不是太高。
他預計,今年可能會有1-2次降息,目的是繼續服務于中央經濟工作會議五大任務中關于“降成本”的闡述。“我們判斷美聯儲在去年12月首次加息之后,第二次加息最早會在今年6月,因此上半年全球經濟相對平穩,因此今年上半年是降息窗口,不會對人民幣匯率造成較大沖擊。”
瑞銀中國經濟學家郭浩莊也預計,今年央行會多次降準共計300個基點、并通過各種工具補充流動性,從而確保國內流動性充裕,或避免因央行出售美元維穩匯率而導致國內流動性被動收緊。雖然今年整體杠桿率還可能進一步攀升,但增速應會有所放緩。