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12月7日，宏達(dá)礦業(yè)（600532.SH）、興源環(huán)境（300266.SZ）、方盛制藥（603998.SH）等24家公司的部分限售股迎來解禁，上述三只個股此次獲得解禁流通部分在總股本中占比均在40%左右。限售股解禁意味著二級市場上將釋放出更多自由流通股籌碼，解禁公司的自流通盤和自由流通市值將重新洗牌。

面對近期限售股密集解禁的情況，投資者又該如何把握解禁概念股的走勢波動？第一財(cái)經(jīng)《財(cái)商》通過系統(tǒng)梳理回測限售解禁股的歷史規(guī)律，為投資者決策提供參考。

2015年A股限售解禁股累計(jì)市值為27834.41億元，創(chuàng)近五年來的新高。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年的最后一個交易月，限售解禁領(lǐng)域又迎來一波高潮。

統(tǒng)計(jì)顯示，12月份滬深兩市百余家上市公司的限售股面臨解禁，累計(jì)超過292.29億股會相繼被解禁，創(chuàng)年內(nèi)解禁股數(shù)量新高。12月份解禁市值環(huán)比也急劇增加，當(dāng)月解禁市值累計(jì)為3535.20億元，創(chuàng)2015年年內(nèi)第二高。其中，創(chuàng)業(yè)板公司單月解禁市值為下半年最高，中小板公司單月解禁市值為歷史最高。

從解禁的具體日期分布看，12月份的第二、第四個交易日解禁股份在數(shù)量上和市值上均呈現(xiàn)峰值趨勢。年末大盤行情將為投資者年終收益盤點(diǎn)畫上句號，而此時大面積的限售股解禁也考驗(yàn)著市場的承受能力。

在這些限售股份中，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份是解禁大軍的主力，股權(quán)激勵限售股份、首發(fā)原股東限售股份也占據(jù)一席之地，同時也存在部分公司的追加承諾限售股份上市流通的情況。

從從行業(yè)看，限售股高比例解禁的公司主要來自公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、采掘等領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)表明，12月份超過84家公司的解禁股數(shù)量在總股本中占比超過5%，其中冠福股份（002102.SZ）、柳州醫(yī)藥（603368.SH）、鄭州煤電（600121.SH）、景峰醫(yī)藥（000908.SZ）等22家公司12月的解禁股占比均在30%以上。

在5只占比超過50%的個股中，甘肅電投（000791.SZ）解禁股占共股本比例最高。資料顯示，甘肅電投（000791.SZ）第一大股東甘肅省電力投資集團(tuán)有限公司持有的53315.79萬股，在限售三年后將于今年12月28日解禁上市，占總股本比例高達(dá)73.83%。此外，金明精機(jī)（300281.SZ）、高能環(huán)境（603588.SH）、國信證券（002736.SZ）、京能電力（600578.SH）解禁股份在總股本中占比也較高，依次為55.64%、52.70%、51.21%、50.25%。

第一財(cái)經(jīng)《財(cái)商》通過多角度回測限售解禁股歷史走勢發(fā)現(xiàn)，對于面臨高比例解禁的個股而言，限售解禁日到來，股價往往因流通籌碼大幅增多、限售股東存在減持風(fēng)險等原因，短期會出現(xiàn)震蕩行情，在投資時為規(guī)避波動風(fēng)險，應(yīng)適當(dāng)回避。

限售期間滯漲甚至不漲反跌的個股，限售股背后的持股主體對股價上漲訴求較高，存在一定的補(bǔ)漲空間，可考慮在解禁期到來之前提早布局，反之限售期股價已大幅走高的個股，在參與時則應(yīng)慎重決策。

從解禁股類型看，定增配售股、股權(quán)激勵限售股等類型的解禁股，在解禁期前后對股價的上漲訴求更為強(qiáng)烈；而解禁股持有者為控股股東、戰(zhàn)略投資者，反而更注重股票在中長期的持續(xù)成長價值。

表：12月份22只解禁股份占共股本比例在30%以上的個股名單